作者 | 大象君

来源 | 大象IPO

62岁的“中国超市教父”启动了他今年的第二个IPO。

近期，麦德龙供应链有限公司（以下称“麦德龙供应链”）递交招股书，准备在港交所上市。瑞银集团及招商证券国际为其联席保荐人。

早在2021年3月，张文中曾试图将物美超市、麦德龙中国打包递表港交所，后因上市申请6个月后未更新，就此暂停。

这是“中国超市教父”张文中今年以来冲刺港股IPO的第二家公司，此前4月30日张文中控股超58%的多点数智有限公司（简称“多点数智”）第三次向港交所递交上市申请材料。

穿透股权后，张文中共拥有麦德龙供应链约73.31%的股本，为实控人。

60后零售大佬

张文中被称为“中国超市教父”。

生于1962年，张文中是同时代企业家中少有的高学历人才——1979年，正逢恢复高考，张文中考入南开数学系，一读便是7年。

后来，他曾进入中国科学院攻读博士，并赴美完成博士后研究。1993年，张文中学成回国，感受到中美零售行业的巨大差距，决定开发适用于零售行业的软件系统，帮助传统零售企业实现数字化转型升级。然而，由于国内现代零售才刚萌芽，他开发的数字化系统备受冷落。

张文中成为“第一个吃螃蟹”的人。1994年，他在北京盘下一家废弃国营印刷厂，成立物美超市，作为自家系统的示范店，供大家参观。这个全国第一家使用POS系统的现代综合超市，开在人来人往的翠微路上数十年，成为一代人的回忆。

2003年，物美登陆港交所创业板，成为首家赴港上市的内地民营零售企业，一度占据了北京35%的零售市场份额，被称为“中国沃尔玛”。

2005年，张文中以1.6亿美元的个人财产名列福布斯大陆富豪榜上第134位。

2006年，物美拥有门店超500家，成为全国最大的民营零售企业。

那是张文中的高光时刻。然而，一场突如其来的变故，使张文中身陷囹圄七年，不仅错过了线下零售行业的黄金年代，也让物美急转直下。2015年，张文中平反归来两年时，物美旗下大型超市已闭店大半，掉出了国内零售业第一梯队，同年私有化退市。

好在与此同时，张文中抓住机会创办了多点Dmall。他早就预判到大众消费习惯变化对零售企业带来的影响，曾在央视财经专访中表示，零售企业都需要全面数字化，才有可能活下去。

早在2021年，物美超市和麦德龙中国就被打包成物美科技计划赴港股上市，但由于聆讯期未通过而失败，此后物美便暂时搁置了IPO计划。2022年12月，多点数智也开始冲刺港交所，但先后2次递表又都宣告失败。

今年4月30日，多点数智再度向港交所递交IPO上市申请材料，第三次向港交所发起冲击。如今， 麦德龙供应链也递交招股书，准备在港交所上市。62岁的张文中可能将迎来两个IPO。

3年营收近800亿

招股书显示，麦德龙供应链是中国食品快消供应链解决方案服务商，服务对象和方向主要包括三块，分别是：对于企业及机构客户提供福利礼品解决方案、食品服务及配送解决方案；对于零售商，提供零售商配送解决方案（包括向零售商的产品销售及供应链服务）；商品批发。

根据招股书信息，麦德龙供应链在过去几年进行了一番重组，并于2024年将零售业务出售给控股股东，以专注于中国提供食品快消供应链解决方案。

招股书显示，公司于2019年7月24日在开曼群岛注册成立为获豁免有限公司，名为WM International Holding Corporation Limited，其后更名为物美科技有限公司，2024年6月12日，公司更名为麦德龙供应链有限公司。

通过一系列内部重组，与零售业务有关的雇员、资产、合约及知识产权重新分配至其附属公司上海麦德龙商贸有限公司，物美品牌旗下的零售业务由润择通汇、智达佳泰及物美商业管理等物美控股的一系列经营实体进行。

所以，在将食品快消供应链业务与零售业务剥离开之后，物美创始人张文中想把供应链业务送上资本市场，招股信息显示，张文中透过中间实体合共拥有麦德龙供应链已发行股本约73.31%。

麦德龙供应链主要围绕物美集团的100家麦德龙门店以及366家物美超市门店及304家物美便利店提供零售商配送解决方案。

业绩方面，2021-2023年度，公司的收入分别约为278.2亿元、271亿元及248.6亿元，净利润分别约为3.32亿元、-4.71亿元及2.53亿元，毛利率分别为9.1%、9.7%及10.7%。

分具体业务来看，2023年麦德龙供应链公司食品服务及配送解决方案、福利礼品解决方案、零售商配送解决方案、商品批发营收分别为35.2亿元、34.98亿元、149.32亿元和19.37亿元，分别占总营收的14.2%、14.1%、60.1%和7.8%。

市场规模增长

根据数据，按收入计，中国食品快消供应链行业的市场规模由2018年的70366亿元增至2023年的99007亿元，复合年增长率为7.1%。该增长预计将于2023年至2028年以7.4%的复合年增长率持续。

从行业来看，麦德龙供应链在高度分散的中国食品快消供应链行业竞争。按2023年的收入计，五大食品快消供应链解决方案服务商的市场份额为0.8%。

按2023年的收入计，麦德龙供应链为中国第一大团餐供应链解决方案服务商、中国第二大商业福利及礼品解决方案服务商以及中国第二大零售供应链解决方案服务商。

麦德龙供应链在招股书中提到了其差异化优势，例如其独有的麦咨达系统将国际食品安全标准整合到高度透明的溯源系统中，使得客户能够追溯端到端的生鲜食品流转信息，并帮助农户、供应商等上游利益相关方提升经营水平。自2007年推出以来，截至最后实际可行日期，麦咨达系统已累积覆盖逾6000个SKU。

招股书显示，2021年、2022年及2023年各年，五大客户收益分别为177亿元、175亿元及159亿元，分别占同年总收益的63.7%、64.7%及64.0%。

这当中，最大客户物美集团收益分别为171亿元、169亿元、154亿元，分别占同年总收益的61.5%、62.3%及62.0%。

麦德龙供应链于2020年进行了IPO前投资。据招股书显示，在IPO前，投资者阵容中有不少知名机构的身影，包括腾讯、联想、光大控股、安邦集团等。

大型峰会回顾

投资家网·第十二届股权投资年会

“万物资生 福启未来”第十一届中国股权投资年度峰会 2023上市公司智能产业对接会 2022第十四届中国高新技术产业投资峰会 智者谋远·2021中国股权投资年度峰会 2021第十三届中国高新技术产业投资峰会

涅槃重生——投资家网2020中国股权投资年度峰会

聚势待发——投资家网2019中国股权投资年度峰会

资本破局—2019中国基金合伙人（GPLP）峰会

回归价值投资—2018中国股权投资年度峰会

寻求报道：yangqin6060（微信）