拟在深市主板上市的深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下简称：“嘉立创”），自去年6月30日被深交所受理以来，虽然时间过去了近一年零三个月的时间，而且招股说明书申报稿也上报了4稿，但目前公司的审核状态仍然还是停留在“已问询”阶段。该公司的IPO进程还有很长的路要走，而且所要走的路还很崎岖。

对比嘉立创IPO招股说明书的4份申报稿，拟募资金额大缩水无疑是该公司招股说明书申报稿的一个重要特点，同时也是该公司IPO留给市场的一个巨大悬念：那就是该公司IPO募资金额的“水分”到底有多大？经过大缩水之后，其IPO募资的“水分”挤完了没有？

根据去年6月30日深交所受理的嘉立创招股说明书申报稿，嘉立创拟募资金额高达66.7亿元。用于高多层印制线路板产线建设项目、PCBA智能产线建设项目、研发中心及信息化升级项目、智能电子元器件中心及产品线扩充项目，以及机械产业链产线建设项目。

不过，到了今年3月13日该公司披露的招股说明书申报稿，嘉立创拟募资金额由66.7亿元调减到42亿元，缩水了24.7亿元，缩水幅度达到了37.03%。而募投项目仍然还是之前的五大项目，只不过募投金额都缩水了。其中“高多层印制线路板产线建设项目”需要资金从20亿元降至12亿元；“PCBA智能产线建设项目”需要资金从15.5亿元降至11.5亿元；“研发中心及信息化升级项目”需要资金从13.8亿元降至4.8亿元；“智能电子元器件中心及产品线扩充项目”需要资金从11亿元降至7.4亿元；“机械产业链产线建设项目”需要资金从6.4亿元降至6.3亿元。

嘉立创的IPO募资可以如此大幅度缩水，而且“江苏PCBA智能产线建设项目”还直接被删减了，那么，这些募投项目的设立及募资投向是不是太随意了？其合理性又有几何？不排除这是发行人的“想当然”。同时也不排除这是发行人为了募资的需要而“设置”出来的项目，不然，其拟募资金额怎么会如此随意地大缩水？

在嘉立创IPO的拟募资金额大缩水的同时，该公司IPO的又一个重要特点就是“不差钱”。其表现之一，就是该公司2021年、2022年连续实施大手笔分红，分别分红2.7亿元和4亿元。两年累计分红6.7亿元。即便该公司分红合规，但公司“不差钱”却是“铁的事实”。

“不差钱”的表现之二是2021年到2023年三年报告期内，嘉立创的货币资金+交易性金融资产较为充裕。分别为15.12亿元、18.28亿元、26.06亿元。这表明该公司的资金是充裕的。这也是该公司敢于大手笔分红的保障。

嘉立创“不差钱”还表现在该公司的资产负债上。2021年到2023年，该公司的资产负债率分别为47.48%、35.12%、32.92%，这表明该公司资产负债是较为合理的，而且负债率也在逐年下降，这也是该公司“不差钱”的表现，如果一家公司较为“差钱”的话，资产负债率不可能逐年下降。

因此，对于嘉立创来说，其实就是一家“不差钱”的公司。这就不难解释为什么嘉立创IPO的募资会出现大幅缩水的情况了。因为本身就“不差钱”，所以募资额自然是可多可少。能多募资就多募资，不能多募就减少募资规模。

由此不难看出，嘉立创的IPO募资是有“圈钱”嫌疑的。而“圈钱”却是IPO新政所要从严监管的内容。今年3月15日，证监会发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》明确表示，严把拟上市企业申报质量，严禁以“圈钱”为目的盲目谋求上市、过度融资。因此，主管部门在对嘉立创IPO材料进行审核时，对“圈钱”与“过度融资”的审核应是其中的一个重要内容，不能对此睁一只眼闭一只眼。（本文独家发布，谢绝转载转发）