出海大时代。

投资界—天天IPO获悉，中秋节（9月17日），美的集团正式在港交所挂牌上市。此次IPO，美的集团发行价每股54.80港元，筹集约46亿美元。

令人瞩目的是，美的集团香港IPO成功吸引红杉中国和红杉中国公开市场投资基金、国调基金二期、比亚迪、博裕资本、CPE源峰、大家人寿、TCL实业、IDG资本等18家基石投资者，合计认购额近100亿港元。

今日开盘，美的港股高开8%，总市值超4400亿港元，方洪波带队现身敲钟。至此，美的集团缔造了今年中企最大一个IPO。

1968年创立于广东佛山顺德区，美的集团从一家乡镇企业起步，在灵魂人物何享健的带领下踏上家电传奇之路。50多年发展，美的已是全球最大的家电企业，一年收入约3700亿元，而年过八旬的何享健早已隐身幕后，但透过招股书，他依然是这家千亿巨无霸的最终“话事人”。

来自佛山顺德

全球最大家电IPO了

何享健，美的集团的灵魂人物。

1942年，何享健出生在顺德北滘镇一个农民家庭。1968年，他联合23位北滘居民筹集5000元开始创业，在不到20平方米的场地上创办了“北滘街办塑料生产组”，一家主要生产塑料及金属制品等的乡镇企业。这便是美的的前身。

改革开放的大潮下，何享健敏锐地发现小家电市场存在巨大的空缺。于是，他决定从风扇制造开始进军家电行业。在不懈努力下，他的第一台电风扇正式推出——1981年，“美的”商标注册完成，电风扇一经上市便销售火爆，很快成为当时风扇行业的龙头。

1984年，在外考察市场的何享健洞察到了空调的商机，彼时国内绝大多数家庭还没有空调。美的很快开了空调设备厂，还引进大量高技术人才，开始窗式空调机的组装生产。1988年美的电器公司实现产值1.24亿元，成为顺德十家超亿元企业之一。

此时正值白色家电的战国时代，而股份制改革便是美的崛起壮大的至关重要一步。1992年，何享健主动申请作为股份制产权改革的试点企业，次年便上市成功，是中国内地首家拥有现代管理体制的上市乡镇公司。

进入21世纪，美的加速驶入冰箱及洗衣机、厨电及其他家电市场，并通过“买买买”一步步扩大自己的家电生态版图，如收购小天鹅、库卡集团、电梯菱王、东芝生活等。面向不同的市场群体，美的集团构建多元化的品牌矩阵，如高端市场的COLMO、TOSHIBA；大众市场的美的、小天鹅、酷风coolfree，以及更年轻群体市场的华凌、COMFEE等。

2013年，美的集团通过与美的电器合并，在深圳证券交易所IPO上市。

走过五十多年征程，美的从创业初期仅有的23名员工，扩张到如今遍布全球19万名员工，而当年那个不起眼的顺德街办塑料生产组也崛起成为一家覆盖智能家居、楼宇科技、工业技术、机器人与自动化和创新型业务五大业务板块为一体的全球化科技集团。根据招股书，按2023年销量和收入计算，美的是全球最大的家电企业。

美的之于佛山顺德，意义非凡。在过去，顺德曾有“一船生丝出，一船白银归”的说法。顺德人敢闯敢拼，在实业致富的年代，他们将顺德的经济干到“广东四小虎”之列。而家电，是这座城市最引人注目的致富之路，诞生了除美的之外的容声、海信、格兰仕、德尔玛、小熊等诸多家电品牌，它们在这里生长、崛起直至家喻户晓。可以说，佛山顺德盛产家电老板。

他称为了谋划美的的可持续发展架构、打造百年老店，他曾长期研究世界500强企业，从中总结了一条规律：很多企业的没落和家族式管理、传承脱不开关系家族式企业有利有弊，何享健认为其对于美的而言弊远大于利，他很早就放言：美的一定不会成为家族式企业。

为了兑现这一承诺，2012年8月25日，何享健卸任美的集团董事长，又在不久后退出集团董事会。

如今美的的决策层里，没有“何家”的任何亲属。严格意义上而言，何享健如今只是美的的一名大股东。

在70岁那年将自己白手起家创下的家业，交给了一手培养起来的职业经理人方洪波打理，开了中国家族企业向现代企业制度迈进的先河。

现任集团董事长方洪波，是何享健“人才制度”里脱颖而出的顶尖帅才之一。他早先只是集团内刊的一名编辑，因为参与主创了巩俐担纲的“千金一笑”广告——“美的生活，美的享受”，而受到何享健的注意。

随后，方洪波在何享健的考察中一路高升，从广告科长到空调事业部总经理，再到美的电器总裁，直至今天的美的集团董事长。受益于股权激励计划，年仅56岁的方洪波，在2023年《胡润百富榜》上，身家已达100亿元。

即便如此，他依然是这家巨无霸最核心人物。招股书显示，美的集团由美的控股持有约31%，而美的控股则由何享健持有94.5%。上市后，美的控股及何享健将继续为美的集团最大股东组别。

何享健对以方洪波为首的新一代美的人非常信任，在方洪波的带领下，美的加快科技驱动与数字化革命，并且以此扬帆全球。

他们先后在越南、白俄罗斯、埃及、巴西、阿根廷、印度等地设立生产基地，又在2017年连续并购了东芝的白电业务、5000多项专利技术；德国机器人制造商库卡（Kuka）。

美的也由此全面转向为以科技研发为核心驱动的全球性产业集团。2021至2023年，其研发投入合计超过390亿元，全球拥有研发人员超过2.3万名，目前在全球11个国家设立33个研究中心，43个主要生产基地。至2024上半年，其海外营收910.76亿元，已占总营收的41.92%。

据招股书，2023年，美的实现营收3737亿元人民币，利润337亿元人民币，而2024年上半年，其归母净利润为208亿元，同比增长14.11%，每天净赚约1亿元。

日赚1亿元

赴港冲向全球化

A股总市值超4400亿元的美的，为何赴港IPO？

根据招股书，2021年至2023年，美的收入分别为3434亿元人民币、3457亿元人民币、3737亿元人民币，利润分别约为290亿元、298亿元、337亿元。2024年上半年，美的归母净利润为208亿元，同比增长14.11%。这意味着，美的平均每天净赚约1亿元。

美的不缺名气。五十多年的发展，美的已是全球最大的家电企业，2023年按销量计市场份额为7.9%，旗下家用空调、洗衣机、冰箱以及厨电及其他家电领域均跻身全球前三名。同期，按零售额计，美的在家用空调和厨电及其他家电领域位居第一，在国内已经是家喻户晓的品牌。

而在海外，其影响力也在与日俱增。早从1980年代开始，美的便开始向海外市场出口产品，2007年在越南建立了第一个海外生产基地，2015年在美国建立第一个海外研发中心。从那时起，美的加速全球化布局，2017年海外市场收入首次突破1000亿元人民币。

如今，美的在海外设有17个研发中心和22个主要生产基地，遍布16个国家，海外员工超过3.5万人。现在，美的收入很大一部分来自海外业务，占公司总收入超40%，产品已销售至全球超过200个国家及地区。

进一步全球化，是美的此次赴港IPO的核心目标。今年年初举办的美的集团经营管理年会上，美的集团董事长方洪波表示，全球突破是当下最核心的战略之一，要在海外市场构建第二个主场，坚定自主品牌优先战略。

如此背景下，方洪波明确提出海外市场发展目标是在2025年销售收入突破400亿美元（约2800亿元人民币），国际市占率达到10%。

本次招股书中也重点强调，未来美的将致力于进一步提高海外收入占比，重点聚焦自有品牌业务发展。而美的此次赴港上市募资用途，其中过半与其海外扩张动作有关——

募集资金净额约20%用于全球研发投入；募集资金净额约35%用于完善全球分销渠道和销售网络，以及提高自有品牌的海外销售。

正如美的负责人在今年股东大会上回应投资者，美的赴港上市不是为了募集资金，现在美的集团一年分红200多亿元，减少分红就可以解决资金问题，赴港上市最根本的原因是港股具备突破性、便利性和快速性。

显然，香港市场是美的集团进一步通往全球化的重要窗口。

出海大时代

中国正崛起一批全球公司

紧随美的，一场A+H赴港上市潮正席卷而来。

想起今年风向标一幕——4月19日，中国证监会发布5项措施，进一步拓展优化沪深港通机制，助力香港巩固提升国际金融中心地位，共同促进两地资本市场协同发展。

这5项措施中专门提出，支持符合条件的内地行业龙头企业赴香港上市。据了解，境外上市备案管理制度规则发布实施一年来，已有近百家企业完成赴港首次公开发行（IPO）备案。

此后，香港特区行政长官李家超在演讲中表示，内地行业龙头公司的上市将为港股IPO市场增添新的活力与吸引力，特区政府正积极向在独角兽榜领先的内地企业宣传来港融资。

在此背景下，我们看到今年有多家A股上市公司谋划搭建“A+H”双融资平台，或是启动发行H股上市筹备工作，或是积极更新赴港上市进度。

9月13日，A股总市值超1700亿元的顺丰控股发布公告表示，顺丰正在进行申请发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市的相关工作，香港联交所上市委员会于9月12日举行上市聆讯，审议公司本次发行上市的申请。

如若顺利IPO，顺丰将是快递行业首家“A+H”股上市公司，也或成为今年第二大规模新股，掌门人王卫有望再一次IPO敲钟。

市值100亿元的盛新锂能也在筹划A+H上市。今年8月，盛新锂能发布公告，董事会同意该公司发行境外上市外资股（H股）股票，并申请在港交所主板挂牌上市，以进一步推进全球化战略，拓宽国际融资渠道，提升国际品牌形象和综合竞争力。

还有光伏科技企业钧达股份、磷酸铁锂正极材料制造商龙蟠科技、超600亿元市值的生物医药企业百利天恒，以及超200亿元市值赤峰黄金、安井食品等在内的多家A股公司正在积极筹备“A+H”双重上市的相关事宜。

综合这些企业谋求A+H上市的初衷，无一例外都指向了——全球化。“大家需要一个连接世界的平台，以便于今后的海外业务扩张。”一位投资人曾阐述背后原因，某种程度上，赴港上市潮是出海大潮的一缕写照。

正如港交所CEO陈翊庭所言，从长远看，港交所作为连接内地和世界的“超级联系人”，将持续受益于这一优势。“今年二季度以来，新股发行呈现回暖势头，全球投资者再次聚焦于中国成长故事，这一基本因素并未离开，也并未消失。”准备来港交所上市的公司络绎不绝。

毕竟，这里是通往世界的窗口。

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