6月25日，券商板块卷土重来，中证证券公司指数大涨超4%，其中中信建投、长江证券涨停，财达证券、天风证券、方正证券等涨超5%，另外同花顺大涨8%，东方财富、指南针等涨近5%。“当红炸子鸡”华安证券高位跳水，临近午盘翻红。

市场炒作券商的核心逻辑在于板块估值与业绩严重错配，当前板块估值处于近十年低位，而A股交投持续火热、两融余额高位运行，带动券商经纪、信用等核心业务业绩向好；同时硬科技IPO红利释放，头部券商投行业务迎来收获季，部分券商通过股权布局稀缺赛道获得增值，多重利好共振推动板块估值修复。

消息面上，近期硬科技IPO红利持续释放，今年科创板和创业板合计迎来20只新股，8家券商共揽入17亿元保荐承销费，排队中的121家拟IPO企业为后续投行业绩增长提供充足空间，头部券商通过从早期股权投资到IPO保荐承销的全生命周期服务实现盈利闭环。上市券商密集披露“提质增效重回报”行动方案，多家券商制定或修订市值管理制度，夯实内在价值传递发展信心。此外，6月以来中金财富、东北证券等多家券商债券迎来评级上调潮，机构研报普遍认为当前券商板块估值与基本面错配显著，具备较强估值修复动力。

近期一直看多的非银板块的东方财富首席策略陈果盘中再次发声，称中国券商重估行情仍有很大空间，绝非一日游。

券商受益业务：

证券经纪与信用业务：随着A股市场交投活跃度持续攀升，日均成交额多次突破3万亿元，两融余额逼近3万亿元，券商经纪业务佣金收入、信用业务息差收入均迎来显著增长，业务基本盘稳固，为板块整体业绩提升提供了支撑，同时投资者参与热情高涨也带动了客户数量和资产规模的扩张。

投行业务：硬科技成为市场核心主线，科创板、创业板硬科技IPO项目密集落地，头部券商凭借丰富的项目储备、雄厚的资金实力和专业的服务能力主导股权承销市场，不仅能获得高额承销保荐费用，还通过跟投科创企业获得可观的股权增值收益，投行业务已成为券商重要的业绩增长点。

财富管理业务：市场行情向好带动投资者理财需求提升，券商财富管理业务迎来快速发展机遇，基金代销、资产管理等业务规模持续扩张，同时行业加速财富管理转型，通过产品创新和服务升级吸引更多客户，为券商带来长期稳定的业绩新增量，推动行业盈利结构不断优化。