世界黄金协会全球央行月度购金数据显示，自2024年11月重启购金至2026年3月，中国央行累计购金约49吨。中国央行增持节奏呈现先高后低、近期反弹的态势

文｜《财经》研究员 顾欣宇

编辑｜张威

4月7日，中国人民银行发布的数据显示，截至3月末，中国黄金储备达到7438万盎司（约合2313.48吨），较2月末的7422万盎司（约2308.5吨）增加16万盎司（约4.98吨）。这是中国连续第17个月增持黄金。

结合世界黄金协会全球央行月度购金数据发现，这是中国人民银行自2025年2月以来，再次在一个月内购入约5吨黄金。

世界黄金协会全球央行月度购金数据显示，自2024年11月重启购金至2026年3月，中国央行累计购金约49吨。中国央行增持节奏呈现先高后低、近期反弹的态势。2024年11月增持5吨，12月达峰值10吨；2025年1月—2月各增5吨，3月降至3吨，4月—8月稳定在每月2吨，9月起每月进一步放缓至1吨。2026年1月—2月各1吨，3月回升至约5吨。

中国央行不是连续多月购金的唯一央行。世界黄金协会4月2日发布的2月央行购金月报显示，捷克共和国报告了连续第36个月净买入；乌兹别克斯坦则连续五个月净买入。

此外，2026年2月-3月部分新兴市场央行正在减持黄金，根据土耳其央行公布的数据，该国黄金储备自2月27日当周起出现明显下滑，在2月27日至3月27日的四周内减少超过367亿美元。对此，土耳其央行行长回应说，“当需要支持外汇流动性的时候，拿黄金来做交易是再自然不过的选择。”3月，波兰央行行长亚当·格拉平斯基则意图通过出售部分黄金储备筹措130亿美元国防开支，希望获取利润后再将黄金重新购回。

据世界黄金协会的全球黄金需求趋势报告，2022年至2025年，土耳其央行累计购金超过248吨，除2023年出售约2吨黄金外，其余年份均为购金主力。同期，波兰央行购入黄金超过320吨，除2022年减持2吨外，其余年份均位列当年最大或第二大官方黄金买家。

瑞银4月2日发布的研报显示，在全球央行连续超十五年净购入黄金的大趋势下，单月出现卖出并不稀奇。背后的原因可能是：部分央行早年以较低成本购入黄金，在核心持仓之外进行战术止盈；金价大幅上涨触发再平衡操作；黄金生产国的自然流入在某些时点转化为对外出货。

瑞银接着表示，全球央行发生结构性转向、大规模抛售黄金的可能性微乎其微。官方将继续保持净买入态势，购金节奏或将温和放缓。预计2026年全年全球央行购金量约为800吨至850吨，略低于2025年约863吨的水平。

由此，瑞银预计，2026年黄金年均价为5000美元，年底目标价看至5600美元。

责编 | 陈湘

题图来源 | 视觉中国