美股跌的时候，我为什么稳如泰山？很简单，投资不是看K线图的短期涨跌，而是在读懂历史、经济、法治、财报、哲学，而且评估了系统的纠错能力之后的决定，不是跳大神。

作者：今纶

前段时间，美股、黄金大跌，我一直在抱朴财经私享会的群里给大家做心理按摩，希望大家稳住。

现在因为美伊停战，美股、黄金都有积极的变化。

我做一个年度级别的判断：美股黄金今年最危险的时段过去了。

注意，我说的是“今年”。

下面我讲讲逻辑与事实。

01 美伊都很难

美伊停战的一个大背景是美伊都不想打，也打不动了，我们分开来讲。

美国什么情况？油价涨了，通胀起来了，老百姓怨声载道，华尔街也颇有怨言，老川压力山大。

还有就是中期选举越来越近，老川觉得形势不妙，连着换部长，希望早点完成布局，要是民主党占领了国会山，到时候想换人走流程未必能走通。

所以，老川只有两个选择：

第一，完胜，这个不太可能，伊朗太大，地形复杂，人也太多。

第二，停战，也算胜利，毕竟在军事上确实占优势。

现在，老川更接近第二个选择，而且也只能争取第二个选择。

当地时间7日晚上7点多，还没到预先说好的8点，美军就开始轰炸，有愤怒，也有点极限施压的意思。

看看伊朗这边，虽然占着霍尔木兹海峡，但也很艰难。

制空权没有，成建制、成体系的反击没有，赢是不可能的。

以色列和美国7日大规模袭击伊朗全国多地公路、桥梁等民用设施。与此同时，伊朗石油出口枢纽哈尔克岛遭美以袭击。其间，特朗普在社交媒体上发文威胁伊朗，称“今晚，整个文明将消亡”。

真要这么打下去，伊朗的整个文明是否消失不好说，但继续受到重创是肯定的。

而且，以色列还在一个接一个地刺杀伊朗高官，连伊朗总统都说做好了随时××的准备。

老川到了历史性的时刻，伊朗也是。

要么两败俱伤，要么伊朗让霍尔木兹海峡有条件通行，不太可能有别的结局。

我多说一句，海峡自由通行对中国、中国老百姓有好处。

何况，裂缝已经有了，海峡也并不是完全封闭的，南边的通道已经开通，而且也开始行船。

继续坚持下去，伊朗的筹码会越来越少。

从外部来讲，对伊朗也是不利的。

美国固然对盟友的不肯拔枪相助非常恼火，老川也放了不少狠话，但坚持一下，老川还可以继续打。

伊朗的压力来自于整个东亚和海湾。

海湾的一些国家对伊朗的攻击很不满，所以，他们表态要支持美国继续打，出钱的那种喔。

还有一个小心思是把伊朗打趴下之后，至少短期内，自己的石油会卖得好一点。

放到整个东亚来看，经过霍尔木兹海峡的石油主要是供应东亚国家的，美国拿到的份额极少，因为美国自己就是产油大国，油多到可以出口。

伊朗如果继续打，压力就给到东亚国家了，这是东亚国家普遍不愿意看到的，谁愿意承担通胀压力？谁愿意让老百姓骂娘呢？除非脑子有病。

于是，运作、协调，让双方别打了，符合东亚的集体利益。

据说，伊朗这次愿意停下来谈，也是有神秘力量介入，我们就不细聊了，大家都懂。

02 市场不敢疯狂做空黄金

内外两个层面都讲完了，讲讲美股、黄金。

我在前面说了：美股黄金今年最危险的时段过去了。

我说的是“时段”，指的是一段时间，而不是某一个时间点，因为过程中可能有小幅波动。

比如以色列不想停，可能还在局部轰炸，但大的趋势已经定了。

大家有没有注意，黄金的期货从4100美元/盎司反弹到4700美元/盎司之后，无论战场如何，都不肯大跌了。

为什么？对华尔街、媒体讲的故事“脱敏”了。

此前的故事是：油价涨、通胀涨、降息停、加息来。大家一度觉得会加息，那等于货币收紧，黄金必然跌。

伊朗也一直在采取相应战术：封住海峡，抬升油价，让老川难受。

但是，因为各种裂缝和压力陆续出现，加息预期的威猛之力在消退，市场的承受力在增加：

包括产油国加大产量，机构以及各国在释放战略储备，大家在探索新航线。

市场看到了这些，所以，加息的恐惧逐渐过去，转换为平常心，等待下一个节奏。

而且资本市场上，去年以来确实发生了一些匪夷所思的反经济学常识的事情——关税战风起云涌，但是美国的通胀反而在消退。

这一次，会不会也发生类似的事情呢？

市场不敢疯狂推升原油，也不敢疯狂做空黄金。

03 投资不是看K线图涨跌

看看美股。

美股当然也是受到通胀、加息逻辑冲击的。

但这一轮，美股跌得不多，至少没有黄金那么多，当然也是因为没有黄金涨得那么猛。

关注美股，当然要关注失业率、消费等重要数据。

2026年一季度美国劳动力市场呈现韧性，失业率维持在4.3%-4.4%的相对低位，就业市场虽有波动但依然强劲。3月非农就业回暖，失业率降至4.3%。消费者支出总体展现韧性，但3月服务业表现出降温迹象。

薪资水平：3月平均每小时工资较前一个月增加0.2%。

应该说没有大的系统性问题。

看美股，还要看几个龙头公司的业绩。

我个人不看不投特斯拉，可能会买它的车，但投资就另说。

看看谷歌和英伟达：

谷歌（Alphabet）2025年第四季度及全年财报显示强劲增长，全年营收首次突破4000亿美元大关（同比增长15%），核心增长点在于AI驱动的云业务（Q4飙升48%）和搜索业务。Q4营收达1138亿美元，净利润大幅增长。

英伟达2026财年第四财季营收达到创纪录的681亿美元 ，同比大增73%，超出分析师预期的656.84亿美元。（英伟达的财年定义：当年2月1日至次年1月31日）

更令人惊叹的是其数据中心业务。该季度数据中心营收623亿美元 ，同比猛增75%。自ChatGPT问世以来，这项业务已增长近13倍。全年来看，英伟达营收首次突破2000亿美元大关，达2159亿美元 ，同比增长65%。

▲英伟达收入

可能某些公司在未来投资数据中心花费很大，我是理解的，要修护城河，要花钱，要有远见。

但很多人不理解，那也没办法。

因此，我对美股的个人评估是有两套系统的：

宏观数据+巨头财报

其余的，我就看看。美股跌的时候，我为什么稳如泰山？

很简单，投资不是看K线图的短期涨跌，而是在读懂历史、经济、法治、财报、哲学，而且评估了系统的纠错能力之后的决定，不是跳大神。

我一直认为：巴菲特都做不到的预测短期涨跌的事情，别人也做不到，我更做不到。

比如，一堆美国高官在办公室讨论要不要打伊朗，副总统万斯其实是劝阻的，是不希望打的，但是老川决定要打。

这事如何预测？就是一念之间的事情。如果万斯劝阻成功了呢？事前，连万斯都不知道结果的事情，我如何预测？

有人号称自己预测对了，不过是蒙对了。

多说一句，量化系统其实不是预测，是跟随反应做出变化，本质上是快速执行，也不是预测。

既然如此，只有一件事情是确定的，就是：价值+趋势。

看懂价值，跟随趋势。

然后，就是不动如山。

如果价值没有了，趋势变化了，我也会动如脱兔，跑得比兔子还快。

但价值与趋势的变化不是突然出现的，而是草蛇灰线伏脉千里的，我们要做的就是观察这些信号、细节，累积到一定程度就要徐徐撤退。

最后总结一下：

美股黄金今年最危险的时段过去了。

伊朗提出的条件或许苛刻，短期很难谈拢，后续或许还会有小的冲突，但是，在大的趋势面前，这些小的冲突都可以忽略了。

预祝大家认知提升，不做惊慌失措的韭菜，最终功德圆满，恭喜发财。