中东产油国在海峡完全封锁的情景下，最多只能维持约25天的正常生产。一旦超过这一时限，存储设施将告饱和，产油国将别无选择，只能强制削减乃至停止生产。

作者：今纶

伊朗被炸，然后伊朗就把霍尔木兹海峡给封了，结果之一就是黄金、石油大涨。

黄金大涨其实我们都理解，和海峡没啥关系，此前我说过多次，黄金有避险作用，如果局部有战争发生，黄金一定会涨。看空黄金的专家怎么办？凉拌。

那么，为什么霍尔木兹海峡被封，油价就会涨，甚至大涨？

中国经济发展和霍尔木兹海峡有关系吗？

石油未来的走势以及目前全球的供应量到底是怎样的？石油会持续大涨吗？

01 以前每日运73万桶，现在没了

先说第一个话题：为什么霍尔木兹海峡被封，油价就会涨，甚至大涨？

这就和霍尔木兹海峡的地理位置和功能有关系。霍尔木兹海峡是以伊朗古代港口城市霍尔木兹命名的。它位于亚洲西南部，介于阿拉伯半岛东北端与伊朗南部海岸之间，海域涉及伊朗、阿曼和阿联酋三国，地处亚、欧、非三大洲结合部附近，是中东地区的咽喉要道、波斯湾唯一出海通道，具有重要战略意义和经济意义。

这个人字形的海峡，东西长约150千米，南北宽56-125千米。

该海峡自古就是东西方国家间文化、经济、贸易的枢纽，2024年经过该海峡运送的油品数量日均约2000万桶，约占全球日消费的20%，同年约20%的液化天然气贸易量也经此运输。因此它被誉为“海上生命线”和“世界油阀”。该海峡是伊朗和其他海湾产油国沙特、伊拉克、卡塔尔、阿联酋出口原油的通道之一。

▲图源：财经杂志

3月1日凌晨1点30分，伊朗伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，并袭击经过的船只。 卫队随后发布通告表示，3艘违规美英油轮遭导弹击中，是真是假不知道，反正有这个消息。

国际油轮交通监测系统实时数据显示，霍尔木兹海峡周边海域油轮航行速度普遍降至零，大量船只停航避险。于是，油价开始大涨，截至美东时间1日18时45分，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格最高上涨至每桶75.33美元，较前一交易日收盘价上涨12.4%。

你想想看，全球日消费20%的油品突然运不出来了，沙特阿拉伯和阿联酋等国虽可通过管道将部分石油输送至其他海上航线，但十分有限，无法弥补霍尔木兹海峡全面停运所造成的缺口——物以稀为贵，涨价就是必然的。

当然，也有国家表态要增产：

3月1日，沙特、俄罗斯等八个欧佩克+成员国举行视频会议。鉴于全球经济前景稳定及低库存现状，各国决定从2026年4月起实施每日20.6万桶的增产调整，各国重申将保持灵活性，根据市场变化随时调整产量计划。

也就是说，市场还是很担心，以前是一天运73万桶出去，现在你这一天增产20.6万桶，连三分之一都不到，就算都能运出去，也够呛。

所以，你宣布你的，它涨它的，这个主要是情绪波动的体现，和长期价格无关：

上周，巴克莱银行对风险溢价的评估仅为3美元/桶至5美元/桶。该机构上周末指出，“当前美伊紧张局势持续高企，一旦出现实质性供应中断，布伦特原油价格可能升至每桶80美元左右。”

还有看高到100美元以上的。

02 中国进口原油一半来自海峡

有人可能会说这个海峡被封关我什么事？油价关我什么事？还真有关系。

能源咨询公司Kpler的数据显示：2025年，每天有超过1400万桶石油通过霍尔木兹海峡，占世界海运原油总出口量的三分之一。这其中约四分之三的石油运往中国、印度、日本和韩国。

说一个官方媒体广泛报道的新闻，我一字不改，摘录于此：

3月2日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。土耳其阿纳多卢通讯社记者提问，据报道，伊朗伊斯兰革命卫队封锁了霍尔木兹海峡，阻止商船通行。全球五分之一的石油和能源供应，以及中国近一半的石油进口，都会经过该海峡。请问发言人封锁霍尔木兹海峡会对中国的进口和能源安全产生怎样的影响？

毛宁表示，霍尔木兹海峡及其附近水域是重要的国际货物和能源贸易通道，维护这一地区的安全稳定，符合国际社会的共同利益。“中方敦促各方立即停止军事行动，避免紧张事态进一步升级，防止地区局势动荡，对全球经济发展造成更大的影响。”（澎湃新闻）

▲霍尔木兹海峡平日里的繁忙景象

客观而言，应该说海峡被封，对中国的石油产业尤其是炼油环节有影响。

中国目前在25个省市拥有炼厂，其中，山东作为化工第一大省，也是国内炼油产能最大的省份，占比高达19.49%；辽宁省、广东省、江苏省、上海市分别以占比10.86%、9.43%、5.89%、5.31%，位居成品油生产能力前五位，多数省属于我国经济最发达东部及南部沿海一带，而它们也是转移支付的主要来源地，如果油价太高，即成本太高，对于地方财政收入，以及转移支付是有影响的。

当然，不仅仅是对中国有影响，对全世界都有影响，大家都是受害者。

石油价格上来了，全世界的石油生产者，包括美国的石油公司都会涨价，那么，这对于处于通胀中的某些国家的老百姓确实是雪上加霜。

众所周知，石油被称为经济血液，和国民经济密切相关，小到一个面包、一件衣服的成本，大到一栋厂房，一个园区的运营都会承压。

摩根大通Natasha Kaneva分析师团队在最新的报告中发出警告：一旦霍尔木兹海峡完全封锁，中东产油国的陆上与海上储存能力合计仅能消化约25天的滞留产量，此后将被迫全面停产。

这是怎么算出来的？

摩根大通对七个海湾产油国——沙特阿拉伯、阿联酋、伊拉克、科威特、卡塔尔、阿曼及伊朗的储存能力进行了详细测算：

上述国家的陆上原油储存能力约为3.43亿桶，相当于可容纳约22天的滞留产量。此外，海湾地区约有60艘空置油轮可提供额外的海上储存缓冲，合计可储存约5000万桶原油，从而将生产维持时间再延长三到四天。

两项合计，中东产油国在海峡完全封锁的情景下，最多只能维持约25天的正常生产。一旦超过这一时限，存储设施将告饱和，产油国将别无选择，只能强制削减乃至停止生产。

真要停产意味着什么？

油价继续大涨。

但还有一种可能，不到25天，战争结束，油价逐步回落。

至于长期的石油价格，综合来看，除了中东有战争这种特殊情况，恐怕在普通时段没有什么上升空间，因为能源供应的多元化是一个趋势，国际油价仍主要受到全球经济增长、主要产油国政策及库存变化驱动。

本次战争之前就有专业分析指出，即便中东爆发大规模冲突导致部分供应中断，全球其他地区的产能也足以填补缺口，地缘政治风险对供应的实质性威胁已大幅降低。

美国能源信息署2025年12月发布的报告显示，2025年全球原油供应增量约有170万桶/日来自非“欧佩克+”国家，其中，巴西、圭亚那和阿根廷三国贡献了近三成增量。

也就是说尽管地缘政治摩擦推动近期油价上涨，但基本面疲软仍给石油产业中期前景蒙上阴影。在需求增长乏力的背景下，随着“欧佩克+”和其他产油国增加产量，今年全球石油市场正面临巨大的供应过剩。

03 中国能源储备工作比较到位

中国在这方面的储备情况如何？

我们从数据出发做分析：

《中国石油石化》杂志是由中国企业改革与发展研究会主办的，该杂志在2025年4月曾发布了一篇《-1.9%，进口量变化的历史大势》的文章，主要就是说2024年，我国原油进口量创20年来同比首降。

里面提供了很多权威数据，比如：

“1963年，全国原油产量达到648万吨，中国石油基本实现自给了。

随着经济高速增长，国内的原油产量开始不足以支撑现代化建设。1993年，我国重新成为原油净进口国。之后原油进口量逐年增加，2015~2022年从3.35亿吨飙升至5.08亿吨。2023年原油进口量更是增长了11.0%，刷新了5.64亿吨的高位水平。

这一势头终于在2024年减弱。在国内石油消费需求疲弱等因素作用下，我国共进口原油55344万吨，同比下降1.9%，这让我国原油对外依存度下降0.7个百分点至72.2%。但2024年中国原油进口量仍高于过去5年均值，较过去5年均值上涨了3.2%。同时，我国原油进口量全球排名依然是第1位”。

注意，中国原油对外依存度是72.2%，这是2024年的数据。

而且，2025中国原油进口量继续创历史新高。2025年中国原油进口量为5.78亿吨，比上年增加4.4%，全球第一。

石油对中国经济有多重要，不用多说了吧。

当然，中国的能源储备工作是做得比较好的：

去年年底，中国近期原油储备量已达 13 亿桶，相当于 180 天的使用量，这一规模超过了国际能源署建议的 150 天安全阈值，契合了《能源法》对石油储备的法定要求。

作为原油对外依存度长期维持在 70% 以上的国家，这样的储备规模是应对地缘风险的关键保障，当时，中国就预判到中东局势波动等因素会持续影响全球 20% 的供油线路安全，因此，做了充足储备来有效缓解国际供应中断带来的冲击。

不过，说到底，我们作为普通人还是希望这事赶紧过去，海峡早日解封，也希望中国的石油进口通道尽量畅通，否则后续的各种压力就会传导到我们身上，导致钱包紧张，那可就不妙了。

愿世界早日恢复和平。