美以对伊朗发起军事打击,中东局势骤然升级,如何影响A股、黄金和原油
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2026-03-01 06:15:44
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据新华社报道,以色列和美国2月28日对伊朗发起联合军事打击,伊朗随后对以色列和美国在中东地区的军事目标发起回击。

中东局势骤然升级,将如何影响全球市场?A股、黄金、原油接下来会怎么走?

当地时间2月28日,伊朗德黑兰,爆炸发生后城市天际线上升起烟雾。图据视觉中国

对A股有短期情绪冲击

不会改变长期运行趋势

振兴国际智库理事长李志起表示,在美以对伊朗的直接军事打击下,金融市场将由避险情绪主导,资产价格剧烈分化。其中,风险资产承压,全球股市大概率普跌,航空、旅游、航运板块受冲击显著,军工、油气板块相对抗跌。新兴市场面临资本外流与货币贬值压力,高外债经济体偿债风险上升。

苏商银行特约研究员付一夫表示,美国和以色列突袭伊朗对A股的影响,大概率会呈现“短期冲击、中期分化、长期有限”的核心特征。短期来看,核心影响集中在情绪冲击与资金调仓,市场可能会出现震荡整固、结构分化态势。

他表示,全球避险情绪因冲突升级快速升温,进而传导至A股,下周一A股开盘会面临低开压力,而市场波动率也可能会显著抬升。但需要明确的是,短期冲击主要体现在情绪层面,A股指数层面的波动幅度有限,更多表现为内部板块的“跷跷板”行情:防御性板块逆势走强,高弹性板块阶段性回调。

付一夫认为,中期来看,影响的核心取决于冲突的持续时间、升级规模,以及是否波及霍尔木兹海峡,这也是决定A股分化程度的关键变量。长期来看,A股走势最终将回归国内经济基本面与产业升级主线,中东冲突不会改变A股的长期运行趋势。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,中东冲突短期会提升市场避险情绪,对全球资本市场短期走势形成不利影响,但对A股市场影响不大。而且A股市场当前处于估值并不高的位置,且处于牛市的第二阶段,所以中长期来看,A股还是延续慢牛走势。

付一夫进一步分析认为,受美国和以色列突袭伊朗事件影响,短期A股油气开采与油服设备板块、黄金与贵金属板块、国防军工板块、煤炭与煤化工板块四大板块或将迎来上涨。

从大类资产表现来看,中泰证券策略首席分析师指出,此次事件将进一步强化去年以来,全球地缘动荡+科技、制造业扩张的大类资产逻辑,黄金、有色、电力设备、稀土、军工等直接受益,对于AI科技而言或“短空长多”。

霍尔木兹海峡油轮运输已陷入停滞

冲突升级或快速推高油价

据央视新闻报道,当地时间28日,在伊朗境内目标遭到袭击后,由于地区安全风险剧增,全球多家大型石油公司及贸易巨头已正式宣布,暂停其石油与燃料船只通过霍尔木兹海峡。

国际油轮流量监测系统的实时数据显示,目前位于霍尔木兹海峡周边海域的油轮航行速度已普遍降至零,该地区的航运已陷入停滞状态。

霍尔木兹海峡承担着全球约30%的海运石油和20%的液化天然气贸易,堪称全球能源“命脉”,一旦冲突导致航运中断,全球石油供应每天可能面临1800万桶的缺口。即便没有实际供应中断,市场也会提前计入风险溢价。

银河期货高级研究员赵若晨表示,由于担忧伊朗的生产和出口受阻,短期预计国际油价将快速上涨,地缘溢价再次升高。由于目前袭击属于较为有限和针对性打击,并没有直接打击油田和出口设施,所以若冲突没有进一步升级,在未实质性干扰生产和出口的情况下,地缘溢价会在一周内回落;若伊朗强硬反击影响霍尔木兹海峡甚至封锁海峡,油价将出现更强劲和长久的上涨。

隆众资讯分析师吴燕认为,受伊以突发冲突影响,市场避险情绪快速推高原油风险溢价,短期油价波动显著加剧,后续走势高度取决于冲突是否进一步升级、是否波及能源设施及霍尔木兹海峡航运安全。同时需密切关注OPEC+在3月1日会议的政策动向。整体来看,在地缘风险升温的背景下,短期油价存上涨空间,布伦特原油期货有望站上75美元/桶。

不过,多数市场人士认为,从中长期来看,全球原油市场供需宽松的格局并未根本改变,IEA(国际能源署)等国际能源机构已下调2026年原油需求增长预期,供应过剩压力仍在。这意味着本轮上涨由地缘与资金驱动,缺乏持续基本面支撑,一旦地缘风险缓和,油价大概率回吐部分涨幅,回归供需基本面定价。

多家机构测算,若霍尔木兹海峡完全封锁,油价上涨会迅速传导至能源产业链的各个环节,全球航空燃油价格可能上涨40%,欧洲和亚洲市场将面临直接冲击。

海峡封锁还将导致航运成本激增,油轮战争险费率可能上涨300%以上,还可能导致伊朗自身外汇储备枯竭,加剧其国内经济困境。

市场避险情绪升温

未来24-48小时对金价很关键

2月27日,中东地缘紧张局势推动市场避险情绪升温,加之美元指数下跌,国际金价已有上涨。截至当日收盘,纽约商品交易所4月交割的黄金期价收于每盎司5247.90美元,涨幅为1.03%。

中辉期货资管部投资经理王维芒表示,在全球资产定价体系中,黄金历来是对冲地缘不确定性的核心锚点,当传统信用货币与权益资产面临战争、制裁等系统性风险时,资金会本能向黄金流动,推动其价格快速上行,这也是本轮黄金跳涨的底层动力。

王维芒认为,后续金价走势将高度依赖伊朗反击的烈度与冲突扩散范围。若伊朗采取有限精准报复,仅打击以色列或美军基地而不封锁航道,黄金将维持高位震荡,在避险情绪与市场消化预期间反复博弈;若战火蔓延至黎巴嫩、红海等区域,航运受阻导致能源供给进一步收缩,黄金将迎来避险与通胀的双重驱动,开启显著上涨行情;若伊朗封锁霍尔木兹海峡、美伊陷入全面交战,黄金将成为全球资金的“终极避风港”,价格有望冲击历史新高。

短期来看,王维芒指出,黄金将维持高波动特征,中期维度,只要中东战事未出现明确缓和信号,黄金的避险与抗通胀逻辑就会持续生效,配置价值依然突出;长期来看,全球央行持续购金、去美元化趋势深化等底层逻辑未变,叠加地缘冲突频发的大背景,黄金的长期配置价值仍将得到支撑,可作为资产组合中对冲系统性风险的核心工具。

在王维芒看来,未来24-48小时是决定黄金价格高度的关键观察窗口。同时,也需要关注3月2日的维也纳技术谈判是否会令冲突转向外交降温。

南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示,中东地缘局势急剧恶化,市场避险情绪显著升温。从贵金属定价逻辑看,当前需重点跟踪局势演化路径:若冲突进一步升级,贵金属在经历1月底以来的深度回调后,有望依托避险需求驱动展开较强反弹;若事态向“以打促谈”或和谈方向演变,则须警惕避险情绪退潮带来的高位回吐风险。建议投资者动态评估地缘溢价持续性,做好波动率管理。

中粮期货研究中心报告指出,地缘风险爆发,叠加相关原油供应担忧同步推升全球通胀预期,黄金作为典型的避险和抗通胀资产,预计价格将迅速上扬。

(本文内容仅供参考,不构成任何投资建议。入市有风险,投资需谨慎。)

审核 任志江

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