年初以来国际原油价格波动走高，国内相关主题基金表现也持续亮眼。2月23日，布伦特原油自2025年7月以来首次重回72美元/桶，随后小幅回落。2月24日，布伦特原油价格维持上涨趋势，并在71美元附近波动。同日，多只油气ETF领涨场内基金，3只产品涨超9%。基金净值方面，主题产品年初至今均取得正收益，最高超18%。有观点认为，当前投资油气ETF短期收益或会乐观，从中长期角度来看也仍具备稳健上涨的趋势。不过，投资相关产品也需要注意观察溢价率变化、地缘局势变化趋势等风险因素。

公开数据显示，2月24日，布伦特原油价格在71美元/桶附近波动，整体呈现上涨趋势。截至16时，布伦特原油报71.73美元/桶，涨0.34%。而就在前一个交易日（2月23日），布伦特原油盘中突破72美元/桶，为2025年7月以来首次。若从国内春节假期开始计算，即2月15日起至今，布伦特原油价格已涨超5.5%。

在原油价格上涨的同时，一众油气ETF也在2月24日开盘后领涨，更有多只产品涨超9%。交易行情数据显示，截至2月24日下午收盘，富国标普油气ETF（QDII）、嘉实标普油气ETF（QDII）、银华中证油气资源ETF均涨超9%，单日涨幅依次为9.73%、9.66%、9.53%。

油气ETF场内价格的上涨并非一蹴而就，回顾今年1月，富国标普油气ETF（QDII）、嘉实标普油气ETF（QDII）就曾多次提示溢价风险，富国标普油气ETF（QDII）更一度停牌。

在财经评论员郭施亮看来，原油价格走强或与地缘局势变化有关。“美伊冲突升级、地缘危机加剧，是引发油价大涨的原因。油价在底部震荡多年，作为本身周期属性比较强的石油，一旦遇到上涨催化剂，容易引起新一轮上涨行情。”

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英也表示，导致近期国际油价走高的因素主要有两方面。一是地缘政治进一步恶化，尤其是美伊之间可能出现的军事冲突，使原油供给气氛出现相对紧张的情况。其次，从EIA（美国能源信息署）公布的数据来看，由于冬季需求的增加，原油库存有所减少，近期价格出现短期上涨趋势。从2026年全年来看，受地缘政治影响，预计原油价格短期会上探70美元/桶。若从中长期角度来看，预计原油价格会在65美元的价值中枢上下波动，不排除三季度后原油价格会进一步疲软。

净值表现来看，年初至今，油气主题基金均实现上涨。同花顺iFinD最新数据显示，截至2月13日，47只油气主题基金（份额分开计算，下同）的年内平均收益率已达13.32%。其中，汇添富中证油气资源ETF、博时中证油气资源ETF、银华中证油气资源ETF包揽前三名，年内涨幅依次为18.75%、18.55%、18.02%。

若拉长时间至近一年来看，截至2月13日，数据可取得的43只油气主题基金的平均收益率为16.94%。其中，9只产品收益率告负的同时，汇添富中证油气资源ETF、博时中证油气资源ETF、银华中证油气资源ETF依旧领涨，近一年收益率均超40%，依次为43.41%、42.51%、41.87%。

那么，在原油价格上涨背景下，油气主题基金的投资价值如何？王红英认为，当前投资油气ETF从短期来看收益或会乐观，主要是由于地缘政治紧张的形势以及短期的供需失衡，投资原油尤其是油气ETF的投资者获得不菲的收益。从中长期角度来看，油气ETF仍具备稳健上涨的趋势，投资者也有望获得更多的分红。背后原因在于基本面的支撑、油田开采的成本进一步上升。同时，市场对原油的需求仍然保持相对韧性，使中长期投资原油和油气ETF仍有望获得稳健的收益。

郭施亮则提示，投资油气ETF需要注意风险因素。一方面需要观察溢价率变化，另一方面需要观察地缘局势的变化趋势。同时，由于石油资源具有一定周期属性，受地缘局势、供需关系影响较大。2026年，石油或有走高机会，但美元走强、石油扩产等因素也可能会影响油价走向，局部投资机会不意味着油价一定会大幅上涨。

北京商报记者 李海媛