2026年2月12日，国际黄金价格稳稳站在5000美元/盎司以上。 这个价格比一个月前又高出了一大截。 国内金价同样紧跟步伐，上海黄金交易所的AU9999品种价格在1124元/克左右徘徊。 过年前夕，各大金店的柜台前挤满了人，店员们忙得不可开交。

仅仅在十几天前的1月26日，国际金价首次突破了5000美元的心理关口，最高触及了5111.17美元/盎司，创造了历史新纪录。 随后市场经历了一次快速下跌，但在2月初价格又反弹回来，重新在5000美元上方站稳。 白银价格也跟着黄金一起上涨，在1月26日当天涨幅超过4%。

回顾2025年，国际金价全年上涨了67%，这是自1979年以来表现最好的一年。 从2025年3月突破3000美元，到10月突破4000美元，再到2026年1月突破5000美元，金价上涨的速度越来越快。 从更长的时间看，这轮黄金牛市从2022年9月就开始启动，当时金价还在1614美元/盎司，到现在涨幅已经超过215%。

推动金价上涨的因素比较复杂。 中信证券首席经济学家明明指出，投资者对美联储货币政策的预期是最重要的因素。 美国经济面临下行压力，同时通胀问题持续存在，这些情况共同推高了贵金属价格。

地缘政治事件也影响了市场情绪。 东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞提到，1月份美国总统特朗普对加拿大发出关税威胁，同时美国海军航母打击群抵达中东地区，这些事件加剧了市场紧张情绪，促使投资者转向黄金寻求避险。 信达期货的研报认为，特朗普政府在格陵兰岛问题上的态度变化，使得地缘政治风险成为金价定价中的一个常态因素。

全球各国央行也在持续购买黄金。 世界黄金协会数据显示，2022年至2024年，全球央行每年购金量都超过1000吨。 2025年前三季度，全球央行继续增持了634吨黄金。 中国人民银行已经连续14个月增加黄金储备，截至2025年12月末，我国黄金储备达到7415万盎司。

前海开源基金首席经济学家杨德龙分析，美国政府的负债高达38万亿美元，每年支付的债券利息超过1万亿美元，占财政收入的20%以上。 这种债务状况引发市场对美元信用的担忧，多国央行通过增持黄金来分散风险。

黄金ETF也出现了大量资金流入。 2025年，中国市场的黄金ETF流入资金约1120亿元人民币，创下历史新高。 到2025年底，这些ETF管理的总规模达到2420亿元，持有黄金248吨。

对于普通消费者来说，不同渠道的黄金价格差异很大。 2026年2月12日，银行销售的投资金条价格在1135-1141元/克之间。 而品牌金店的足金首饰报价则高出许多，周大福、老庙黄金等品牌的价格在1570元/克以上。 深圳水贝批发市场的足金999价格约为1280-1289元/克。

黄金回收市场价格在1083-1113元/克左右。 回收价主要看黄金的纯度，与品牌和工艺关系不大。 有正规购买凭证的黄金制品回收价格会更有优势。

A股市场的黄金板块同样表现强劲。 1月26日，招金黄金、湖南黄金、中金黄金等多只个股涨停，贵金属板块整体涨幅超过10%。

对于金价后市，机构看法存在分歧。 高盛将2026年底的金价目标上调至5400美元/盎司。 杰富瑞集团甚至给出了6600美元/盎司的目标价。 华西证券预测2026年金价涨幅可能在10%到35%之间。

技术分析显示，当前金价的重要支撑位在5000美元和4800美元，阻力位在5150美元和5200美元附近。 市场参与者注意到，近期黄金波动较大，单日涨跌幅可能很显著。

春节临近，黄金市场迎来传统消费旺季。 婚嫁需求和送礼需求推动金店销量明显上升。 投资者也关注春节假期带来的风险，国内期货市场从2月13日到2月19日休市，期间国际市场继续交易，可能导致价格跳空。

博时基金基金经理王祥指出，在全球经济和政治环境不确定性上升的时期，黄金的避险和分散投资功能更加突出。 特别是股市估值已经较高，数字货币波动加大，黄金的吸引力进一步提升。

苏商银行特聘研究员武泽伟认为，支撑金价上涨的四个长期因素包括美联储降息周期、全球央行购金需求、地缘政治不确定性以及美国财政赤字扩大。 中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英预测，金价未来可能挑战5600至5800美元的技术关口。

东方金诚的瞿瑞建议投资者警惕高位波动风险，避免盲目跟风追涨。 他强调需要结合自身风险承受能力、资产配置规模和投资周期来合理规划黄金资产占比。