储能电池板块上涨，储能电池ETF易方达、储能电池ETF广发涨超3%。

储能电池ETF易方达、储能电池ETF广发聚焦储能产业链，是全市场对储能覆盖最全面、最有针对性的指数，成份股包含宁德时代（全球电池龙头）、阳光电源（储能逆变器全球龙头）、亿纬锂能（储能电芯龙头）和英维克（液冷储能柜龙头）。

消息面上，近日华电12GWh储能系统开标，平均报价达到0.55元/Wh，较此前明显上涨，反映出当前供需偏紧的高景气状态。

2月9日，国家电投7GWh储能电芯设备集采中标候选人公示，投标单价区间约为0.325-0.355元/Wh，下游需求表现强劲，电芯集采报价修复。储能容量电价政策可以给予储能电站更加稳定的收益预期，情景限定下，储能电站2/10/20年容量电价保证下，项目IRR可分别达到5.8%/7.9%/9.2%，商业模式优化有望推动央国企加大储能电站投资建设。

此外，《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（114号文）发布，首次建立全国统一的独立储能容量电价补偿逻辑。

华泰证券认为独立储能通过电能量市场、辅助服务市场、容量电价获取收益的商业模式由此正式确立，以甘肃一个100MW/400MWh的独立储能项目为例，对应年容量电价收益约为1960万元；对比容量假设租赁模式下，参照山东实际租赁率28.5%，按照每年250元/kW计算，对应年容量租赁收益约为713万元，前者显著高于后者且更为稳定。暂不考虑辅助服务市场收益，假设容量电价可以保证储能电站20年收益，对应项目IRR可达9.2%；假设容量电价可以保证储能电站10年收益，后面10年通过容量租赁获取收益，对应IRR为7.9%；假设容量电价可以保证储能电站2年收益，后面18年通过容量租赁获取收益，对应IRR为5.8%。稳定的收益预期有望推动央国企加大储能电站投资。我们认为部分试点省区政策在微调后将获得延续，其他省份则有望跟进出台适合本地电力市场环境的容量电价政策，推动2026年国内电化学储能新增装机保持良性增长。

华西证券指出，综合储能需求以及固态商业化进程来看，首先，上游锂矿股值得重点关注。碳酸锂价格价格中枢逐步上移，锂矿股存在补涨预期。此外，六氟磷酸锂以及电解液等中游板块的弹性依然值得重视。其次关注锂电设备环节，固态技术迭代提供红利。2025年行业面临固态电池等新技术的变革，技术路线的切换将强制开启新一轮“更新替换型”资本开支。设备环节内部重点关注，上文提及的具有固态电池全环节设备整合能力的厂商，以及后端化成分容设备等高技术壁垒的中后段环节标的。最后，下游电池终端环节是当前锂电产业链中“哑铃型结构”最稳的一端，兼具高胜率与安全性。

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