(一)本周观点

近几年黄金处于大牛市中,特别是在各国央行强劲需求、持续的通胀担忧、地缘政治风险加剧以及投资者寻求避险以应对贸易战带来的不确定性等因素的支撑下,金价大幅上涨。刚刚过去的2025年延续上涨势头,更是上演了一轮史诗级上涨行情,虽然临近元旦有所冲高回落,最终收盘于四千三百美元上方,但年度涨幅64%。

多种因素导致金价高涨,黄金在2026年开局动能不减,最高更是升至五千六百美元附近。不过随后冲高减弱,突然大幅跳水,最低跌至四千四百多美元;暴跌以后,再度反弹企稳。

展望2026年,经济和地缘政治不确定性几乎没有缓解迹象,2025年强劲的黄金需求势头有望延续。世界黄金协会预计,未来一年,以黄金为支撑的交易所交易基金仍将迎来大量资金流入,同时对金条和金币的需求也将保持强劲态势。

不过近期贵金属市场大幅波动,“几乎每天都在见证历史”。特别是刚刚过去的一周,大幅波动。黄金市场经历了一场史诗级的“过山车”行情,价格在多重因素共振下出现剧烈波动。

周初,市场笼罩在多头踩踏的阴霾下,金价一度出现剧烈回撤,令多头措手不及。周二至周三金价展开强劲反弹,涨幅一度回升近700美元。然而,随着芝商所上调保证金要求,以及市场对美联储货币政策预期的重新定价,周四再次遭遇重挫。不过得益于美元走软以及美伊局势的微妙变化,周五金价回升至4950美元上方。

对于后市,期货小褚认为暴跌以后,经常出现超跌反弹行情。因此,期货小褚认为继续关注上方5100--5200美元关口压力比较好!个人观点,仅供参考!

(二)行情回顾

刚刚过去的一周,是二月份的第一个交易周。国际黄金连续合约,当周开盘价为4816美元/盎司,盘中最高价5113.9美元/盎司,最低价4423.4美元/盎司,收盘价4988.6美元/盎司,上涨81.1美元,涨幅1.65%。

国内黄金主力连续合约,当周开盘价1140元/克,最高1154.78元/克,最低价1005.4元/克,收盘价1090.42元/克,回落71.3元/克,跌幅6.14%。

国内白银期货波动比较剧烈,大幅暴跌。主力合约当周开盘价25960元/千克,最高价26780元/千克,最低17900元,收盘价18799元/千克,跌幅32.92%。

(三)基本面方面

黄金ETF 和美元指数

【黄金ETF持仓】截止到2月7日持仓,当前持仓为1076.23吨。

我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。

刚刚过去的一周,美元指数止跌回升。当周开盘价97.151,盘中最高98.029,最低97.006,最终当周收于97.66,涨幅0.54%。

重要提示:本文的信息均来源于公开可获得的资料,所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性力求准确可靠,但并不作任何明示或暗示的保证。本文发布的观点和信息仅供投资者参考,不构成对任何人的投资建议。期货的风险和收益比较大,谨慎参与,对于由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合!