2025年国际金价迎来历史性牛市，创下现代市场史上最为迅猛的一轮上涨行情，国际金价年内涨幅一度超过70%，期货黄金和现货黄金在年末均一度逼近每盎司4600美元，全年累计逾50次刷新历史纪录。在这一轮惊人涨势之后，鲜少有投资者预期黄金能在2026年复制同等迅猛的走势，但全球多数资产管理机构仍坚定押注金价将再创新高。

据彭博社（Bloomberg）采访，十余家资产管理机构负责人普遍表示，并未因2025年的大幅上涨而选择大幅撤资，反而对黄金的长期吸引力抱有坚定信心。其中，富达国际（Fidelity International）投资组合经理伊恩·萨姆森的观点颇具代表性，他明确指出：“我们依然预计2026年金价将走高，因为驱动本轮黄金强势上涨的核心因素丝毫未变。”

市场分析指出，萨姆森所提及的核心驱动因素，正是支撑2025年金价飙升的关键逻辑，且这些因素在2026年仍将持续发挥作用。世界黄金协会全球研究主管胡安·卡洛斯·阿蒂加斯此前通过定量分析明确，2025年推动金价上涨的四大核心因素为经济扩张、风险与不确定性、机会成本以及市场动能，四大因素贡献度均衡且贯穿全年，而这四大因素同样将决定2026年金价走势。

具体来看，地缘政治与地缘经济环境的持续紧张、美元走弱与利率下行趋势、全球央行的持续购金行为，以及投资需求的强劲支撑，共同构成了金价上涨的核心动力。高盛集团大宗商品研究全球联席主管丹·斯图伊文表示，美联储以降息推动货币政策正常化的举措，对贵金属价格具有显著推动作用。而中信证券也指出，美国货币与财政双宽松预期、经济滞胀压力难以短期消退，均为黄金上涨提供了确定性支撑。

全球央行的“囤金”动作更是为金价提供了坚实基础。数据显示，中国央行已连续第14个月增持黄金储备，2025年12月末官方黄金储备达7415万盎司；全球范围内，各国央行黄金净购买量已连续第三年突破1000吨，黄金在全球央行储备中的份额升至20%，成为继美元之后的全球第二大储备资产。摩根大通预计，2026年官方部门净买入量仍将达755吨，虽低于前两年均值，但仍高于过去十年平均水平。

值得注意的是，多家机构已给出明确的2026年金价目标。汇丰银行预测金价有望在2026年上半年冲破5000美元/盎司的心理大关，德银则将2026年黄金均价大幅上调至4450美元，中信证券更是通过模型测算，在中性假设下2026年末国际金价有望超过5100美元/盎司。尽管市场也存在对短期波动的担忧，如汇丰银行提醒机构投资者的“错失恐惧症”可能导致资金流向逆转，但多数机构仍认为，在核心驱动因素未改的背景下，2026年黄金市场将呈现“高波动、高价格”的特征，长期上涨趋势明确。