作者：金融界银行研究院院长 陈国汪

2026年中国人民银行工作会议1月5日—6日召开。会议提出，要继续实施好适度宽松的货币政策。“把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。畅通货币政策传导机制，发挥好政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行。有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面，推动明示个人贷款综合融资成本”。

人民银行2026年的货币政策将对不同类型银行业金融机构经营发展带来不同的影响。银行业金融机构如何利用货币政策，错位经营，推动自身差异化特色化发展，将对整个十五五期间的发展带来深远影响。

核心政策要点预测

央行2026年工作会议明确适度宽松货币政策总基调，根据国内经济金融运行情况，考虑美联储可能大幅降息和中美贸易战等因素，预计2026年货币政策的核心量化特征包括：

降准降息空间：预计全年降准1-2次（释放长期流动性1-2万亿元），降息10-25BP（5年期LPR下调概率更大）。

融资成本目标：社会综合融资成本低位运行，新发放企业贷款加权平均利率在3%左右历史低位。

信贷增长预期：社融、M2增速与经济增长（5%左右）和价格总水平（2%左右）预期目标相匹配，行业平均资产增速约8%。

明示范围扩大：有序扩大明示企业贷款综合融资成本覆盖面，推动明示个人贷款综合融资成本，预计消费贷平均利率将下降至20%以下，少数降至4倍LPR。

对不同类型银行的有利影响

对大型国有商业银行：一是信贷规模扩张方面，考虑到国有大型银行资金成本低、风险承受能力强，获结构性工具支持优先等优势因素，预测全年新增贷款15万亿元左右，重点领域投放占比持续提升。二是净息差方面，考虑到国有大型银行是央行货币政策传导枢纽，政策利率引导作用显著，定价权强，预计降准降息周期下，负债成本降幅大于资产收益率降幅，净息差预计1.4%左右。三是中间业务增长方面，因为国有大型银行综合金融服务能力强，与政府、大型企业合作紧密， 预计债券承销收入增长（受益于债券市场“科技板”建设），财富管理规模增长10%以上。四是风险控制方面，考虑到国有大型银行风控体系完善，重点领域风险识别能力强， 预计不良贷款率预计降至1.2%以下，拨备覆盖率维持在较高水平。同时，国有大型商业银行如果能充分抓住机会，利用高质量建设债券市场“科技板”机会，开展“技术流+资金流”双轮驱动的投贷联动业务，科技金融业务将再上一个台阶。

对股份制银行：一是五篇大文章获突破。考虑到股份制银行市场化程度高，产品创新能力强，服务科创企业和绿色金融经验丰富 ，预测全年科技金融、绿色金融贷款增速20%左右。二是净息差持续收窄。因股份制银行客户结构多元，定价灵活度高，预计负债成本相对灵活调整，净息差预计降至1.5%以下，但降幅收窄。三是数字化转型提速。股份制银行技术储备足，人才优势明显，数字化服务能力领先，预计金融科技投入ROI提升，线上信贷审批占比达80%，审批时效缩短 。四是客户基础继续拓展。考虑到股份制银行品牌影响力强，跨区域服务能力突出， 预计科创企业、高端零售客户新增数十万户，“首贷户”占比提升。与此同时，股份制银行将及时推出“算力贷”“专利集群质押贷”等创新产品，与VC/PE机构合作开展“投贷联动+”业务，提升科创企业服务粘性。

对城市商业银行：一是区域市场深耕方面，因城商行地缘优势明显，与地方政府、产业园区合作紧密，信息不对称程度低，预计地方重点产业贷款增速20%，中小企业贷款占比提升。二是融资成本下降方面，因城商行区域性存款稳定，预计降准释放长期流动性，同业负债成本下降10-15BP，净息差1.4-1.5%。三是普惠金融方面，由于城商行决策链条短，审批效率高，适合服务中小微企业“短频快急”融资需求，预计全年普惠小微贷款增速15%左右，无还本续贷占比提升。四是数字化赋能方面，考虑到城商行本地化服务优势，场景化金融产品创新能力强，预计年底线上渠道覆盖率达90%以上，手机银行用户增长20%以上，获客成本下降。同时，城商行将用好服务消费与养老再贷款，推动加大区域服务消费领域信贷投放，积极打造“本地生活+金融服务”生态圈。

对农村中小银行：一是支农支小力度进一步加大。考虑到农村中小银行扎根农村市场，农户信息掌握充分，风控成本低的实际，预计全年涉农贷款、小微贷款增速15%左右，农户信用贷款占比提升至50%以上。二是资金成本继续优化。因农村中小银行的农村存款稳定，预计降准释放流动性后，存款准备金率降至4.5%左右，资金成本下降。三是政策支持力度进一步加大。因农村中小银行服务“三农”和县域经济，符合政策导向，预计普惠金融再贷款、支农再贷款额度增加30%，一年期利率下调至1.2%左右。四是不良率开始下降。考虑农村中小银行改革化险、风控能力提升，贷款风险相对分散，政府风险补偿机制不断完善等因素，预计年底不良贷款率降至2.5%左右。与此同时，农村中小银行将大力开展县域养老金融，积极升级农村便民服务站为生态金融服务点，推广“整村授信”模式，开展“农机贷”“养殖贷”等特色产品，服务乡村振兴战略，提升农户金融服务覆盖面和可得性。

不同类型银行的核心挑战

对大型国有银行来说，主要挑战有：一是净息差收窄压力。 考虑到国有银行大客户多，大型企业议价能力强，贷款利率下浮5-10BP成为常态 ，预计资产收益率下行，优质客户贷款利率竞争加剧，定价上浮空间受限。二是数字化转型速度受限。 国有银行规模大、层级多，创新业务推广效率低，预计数字化转型投入产出比低于股份制银行，组织架构调整周期长。三是明示成本压力大。国有银行零售贷款产品复杂，收费项目多，明示难度大，而且个人贷款综合融资成本明示需系统改造，预计合规成本增加。四是风险集中度高。国有银行房地产、地方政府债务等重点领域风险敞口大，风险集中度高。

对股份制银行来说，主要挑战有：一是净息差进一步收窄。 考虑到股份制银行存款成本刚性，同业负债占比高， 预计全年资产收益率降幅大于负债成本降幅，净息差预计降至1.5%以下。二是资本补充压力大。因股份制银行信贷规模扩张快，风险加权资产增长快于资本增速，资本消耗大， 预计全年需补充资本8000亿元左右。三是风控能力考验。因股份制银行大力开展科技金融，而科创企业轻资产、高风险特征明显，风险评估难度大 ，预计科创企业贷款不良率1.5%左右。四是同质化竞争。股份制银行客户基础与国有银行基本重叠，特色业务优势不明显，科技金融、绿色金融领域竞争加剧，产品差异化程度低，预计贷款利率下浮。

对城市商业银行来说，主要挑战有：一是净息差承压。考虑到城商行存款成本较高，年底净息差预计降至1.3%左右，部分银行逼近1%。二是流动性风险加大。因城商行对央行再贷款、再贴现依赖度高，同业负债占比高，降准降息周期下，预计少数机构流动性波动加大。三是风控能力不足。部分城商行风控体系不完善，风险识别技术落后，缺乏专业人才，预计年底中小微企业贷款不良率上升，拨备覆盖率下降。四是数字化转型滞后。部分城商行线上服务能力弱，客户体验差，获客成本高，数字化投入不足，技术储备和人才短缺，数字化转型相对滞后。五是消费贷利率将被迫下调。部分城商行与消费金融公司或助贷机构合作，个人消费贷款综合融资成本远远高于20%，明示后将相应下调消费贷利率。

对农村中小银行来说，主要挑战有：一是风控能力薄弱。部分农村中小银行客户质量下降，风控能力跟不上，抵押物不足或价值下降较多，风险评估和控制难度加大 ，预计贷款不良率3-4%，拨备覆盖率不足150%，风险抵御能力亟待提升。二是净息差继续下降。农村中小银行存款成本高，贷款收益率低，预计净息差将降至1.4%左右，少数机构逼近1%，盈利空间大幅压缩。三是数字化转型困难。因农村中小银行并购重组前普遍规模较小，盈利不多，专业人才匮乏，再加上改革期间人心不稳，数字化转型动力不足，预计年底核心系统改造进展缓慢，手机银行用户占比微升，获客成本高。四是对区域经济依赖大。农村中小银行大多处于县域，因县域经济规模小，产业结构单一，抗风险能力弱，贷款集中于农业和中小企业，受区域经济波动影响大，风险无法得到有效分散。

差异化应对举措

面对2026年即将实施的货币政策，各银行业金融机构应结合自身实际深入研究，积极应对，充分利用货币政策作用，促进自身高质量发展。

一是大型国有银行，应发挥枢纽作用，打造综合金融服务商。在战略层面，要积极构建“科技金融+绿色金融+普惠金融+养老金融+数字金融”五维业务格局，重点领域贷款占比持续提升。同时，推动“技术流+资金流+投资流+产业流”四维协同评估体系，提升科创企业金融服务能力。在业务层面，要充分抓住高质量建设债券市场“科技板”机会，设立科技创新专项基金，开展投贷联动业务。同时，优化“资金流+技术流”双轮驱动评估模型，推出“专利贷”“算力贷”等特色产品，纯信用贷款占比提升。积极建立“明示成本+定价透明”机制，简化收费项目，个人贷款综合融资成本明示系统力争2026年Q2前上线。在风控层面，要设立重点领域风险监测中心，严格控制房地产、地方政府债务等领域风险敞口。同时，加强预期管理，提升政策透明度，稳定市场信心，努力将不良贷款率控制在1.2%以下。

二是股份制银行，要强化特色优势，打造科创金融领军者。从战略层面看，要聚焦科技金融、绿色金融等特色领域，打造差异化竞争优势，特色业务占比力争较大提升。同时，推动“数字化转型+风控升级”双轮驱动，金融科技投入占营收比例提升至5%以上。要积极申请金融资产投资公司牌照，发挥投贷联动作用，更好支持科技金融发展。从业务层面看，要创新“技术流评估+专利质押+订单增信”组合融资模式，科创企业纯信用贷款额度提升。要加强与VC/PE机构合作，推出“天使贷+投贷联动+期权”产品，解决初创企业“首贷困境”，首贷户占比提升。同时，要建立精细化风险定价模型，明示综合融资成本，收费项目减少，定价透明度提升，消费贷利率下降至20%，个别下降至4倍LPR。从风控层面看，要构建“多维度技术流评估模型”，科创企业贷款不良率力争控制在2%以下。与此同时，加强跨市场风险监测，防范科技金融、绿色金融等领域风险传染，拨备覆盖率维持在一定水平以上。

对城市商业银行来说，要深耕城市区域市场，打造本地金融服务商。战略层面来看，要聚焦地方重点产业和中小微企业，本地市场份额提升至30%以上，中小微企业贷款占比提升至50%左右。同时，推动“本地化服务+数字化转型”融合，线上线下服务一体化，客户满意度提升至90%以上。业务层面来看，要推广“整区授信”“园区授信”等模式，简化审批流程，审批时效缩短至1-2个工作日，小微企业贷款成本降低10-20BP。用好服务消费与养老再贷款，推出“消费贷+养老贷”组合产品，服务消费领域信贷投放增长15%以上。要适应理财业务转型的需要，在积极申请理财公司牌照的基础上，大力发展代销业务，增加中间业务收入。同时，要建立“明示成本+减费让利”机制，企业贷款综合融资成本降低10-15BP，个人贷款收费项目减少，消费贷利率降至20%以下。风控层面来看，要构建“大数据+小数据”相结合的风控模型，接入地方政府信用信息平台，中小微企业贷款不良率控制在2%以下。加强流动性风险管理，流动性覆盖率维持在较高水平，同业负债占比控制在25%以下。

对农村金融机构来说，要深耕县域，服务乡村振兴，打造县域金融主力军和综合服务商。在战略层面上，要聚焦“三农”和县域中小企业，涉农贷款和小微企业贷款占比持续提升，贷款覆盖面继续扩大。同时，要优化网点布局，对农村便民金融服务站进行升级改造，推动建设“普惠金融+养老金融+数字化转型”三位一体金融生态，农村金融服务可得性和覆盖面稳中有升。在业务层面上，要利用物理网点和人缘地缘优势，将业务融入县域政务、医疗、电商、物流、养老、交通等场景中，打造独具特色的金融生态。同时，在乡村推广“整村授信”“信用村建设”模式，农户信用贷款额度提升至30-50万元，贷款成本降低10-15BP。要大力创新产品和服务，推出“农机贷”“养殖贷”“种植贷”等特色产品，服务乡村产业振兴，涉农贷款稳中有升。要适应理财业务转型的需要，在积极申请理财公司牌照的基础上，大力发展代理销售业务，增加中间业务收入。同时，要建立“简单透明+低成本”定价机制，农户贷款综合融资成本控制4.8%左右。在风控层面上，要及时改造新一代核心业务系统，利用大数据、区块链、人工智能等技术，提升数智风控水平。要构建“客户信用+政府担保”风控体系，与地方政府风险补偿机制对接，贷款不良率控制在3%以下。同时，要加强资本管理，拓宽资本补充渠道，利用兼并重组的契机优化股东股权结构、增强资本实力，提升风险抵御能力。

总结与展望

央行2026年适度宽松货币政策为银行业带来总量扩张、结构优化、盈利提升的有利机遇，同时也面临净息差收窄、风险防控、转型压力等挑战。不同类型银行应根据自身优势和特点，采取差异化应对策略。

大型银行要发挥货币政策传导枢纽作用，聚焦综合金融服务和重点领域，打造金融“五篇大文章”标杆。股份制银行要强化特色业务优势，聚焦科技金融、绿色金融等领域，打造差异化竞争品牌。城商行要深耕城市区域市场，聚焦中小微企业和消费领域，打造本地金融服务商。农村中小银行要深耕县域，服务乡村振兴，聚焦“三农”和县域经济，打造县域金融服务主力军和综合金融服务商。

总之，随着AI大模型、大数据、区块链等技术的深度应用，以及明示综合融资成本工作的推进，银行业将从“规模扩张”转向“价值创造”，从“同质化竞争”转向“特色化发展”，为实体经济提供更高质量、更有效率的金融服务。