12月29日黄金基金ETF（518800）收跌-0.9%。上周、白银等贵金属价格均飙升创历史新高，延续历史性涨势。上周伦敦现货黄金价格突破前高后持续走强，连续刷新历史新高，COMEX黄金上周五最高上行至4584。

国际宏观方面，美国2025年三季度GDP环比增速从今年二季度的3.8%进一步上行至4.3%，大幅高于彭博一致预期的3.3%。市场一度交易降息预期降温，但目前市场预期当前美国经济呈现的高增长难以持续。知情人士透露，特朗普可能在2026年1月第一周任命新任美联储负责人。美国总统特朗普对美联储负责人人选提出明确标准，强调在经济表现强劲时应当降息。市场预期，无论特朗普选择谁，新任美联储负责人几乎肯定会比鲍威尔更加鸽派。

国际局势方面，俄乌方面，摩擦仍然持续，俄称乌克兰通过无人机袭击莫斯科，特朗普与泽连斯基未谈妥领土问题。委内瑞拉局势升温，特朗普近期明显加大了对委内瑞拉总统马杜罗的施压力度，下令封锁进出该国的油轮，宣布关闭委内瑞拉周边空域，并未排除实施空袭的可能性。

芝商所全线上调金属品种履约保证金。作为全球重要的衍生品交易所，芝商所（CME Group）于12月26日发布重大保证金调整通知称，将于12月29日（星期一）收盘后，全面上调黄金、白银、锂等金属期货品种的履约保证金。同时，上期所也针对贵金属市场行情多次发布风险提示和风控举措，引导市场理性参与。

短期看，金价持续走强，新高过后短期投资者获利了结的风险加大，需警惕短期追高风险。中长期看，“美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势”对于金价依然构成一定支撑。投资者可持续关注黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400）的投资机会。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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