因祸得福?11月非农收集率逼近五年新高,或是今年最靠谱初值
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2025-12-17 09:03:16
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美国政府停摆虽然推迟了就业报告的发布,但一些经济学家指出,这似乎却歪打正着地提高了数据的准确性。

如果你给企业更多时间来回复调查,你很可能会收回更多的数据,而这正是美国劳工统计局最新的美国就业数据中发生的情况。

由于政府停摆推迟了9月和11月报告的发布日期,企业有了更多时间来报告工资单信息,该机构因此收集到了更多的回复,一些经济学家认为,这一进展有望提高数据的准确性。

劳工统计局在三个月内滚动收集就业数据。随着它收集到更多数据,初步的就业人数可能会被修正,有时修正幅度之大,甚至会改变人们对劳动力市场状况的看法。虽然该机构表示修正会让数字随着时间的推移更加准确,但批评人士怀疑这种为了速度而做出的牺牲是否真的值得,尤其是当数据修正变得日益政治化时。

“对于任何有修正机制的项目来说,所带来的误差都在于你试图在时效性与准确之间取得平衡,”2013年至2017年初担任劳工统计局局长的Erica Groshen表示。“你想两者兼顾,但你无法同时做到。”

经济学家密切关注收集率,该指标衡量在一个月内检索到了多少数据。对于就业调查的第一个收集期,9月的收集率为80.2%,11月为73.8%,为过去五年中最高的读数之一。周二随11月数据一并发布的10月收集率同样高达73.9%。劳工统计局将近几个月的上升归因于延长的收集期。

虽然劳工统计局在政府停摆期间暂停了数据收集和大部分机构运作,但该机构表示,在资金中断期间,企业继续独立地电子化报告工资单。当政府重新开放时,它给了企业更多时间来回应。

最新统计

劳工统计局发布的11月就业报告显示,9月的就业增长被下修了1.1万人。这属于今年初步修正幅度较小的一次。由于停摆,9月就业人数的初步估算直到11月20日才报告,远晚于原定的10月3日发布日期。

到那时,数据已经相当过时,经济学家和投资者转向解析私人数据源,以获取更及时的就业市场快照。Inflation Insights LLC总裁Omair Sharif表示,“修正幅度低固然好,但我认为为了这个而多等五六周是得不偿失的。”

曾负责劳工统计局就业测量工作的Michael Horrigan认为,也许只需要多等一两周就足够了。他在9月的一篇博客文章中表示,这样的延期将减少后续修正的幅度

Horrigan还指出,当劳工统计局第二次对企业进行抽样时,收集率会从60%左右上升到90%,这“表明了有多大的改进空间”。

在美国总统特朗普于8月解雇劳工统计局局长后,就业数字最近引起了更大的关注,此前几个月的就业数据经历了大幅修正,特朗普称之为“重大错误”。他提名的继任者(政府最终撤回了提名)曾建议暂停月度报告,只发布季度数字,直到数据收集问题得到纠正。

除了月度修正外,劳工统计局还进行年度修正,即将就业人数与基于失业保险税记录的更准确但时效性较差的系列数据进行基准化。这一过程导致近年来出现了大幅年度修正。9月的一份初步估算显示,截至3月的一年内,就业人数将被下修创纪录的幅度。最终数字将于明年初公布。

去年的初步预测同样巨大,并在当时招致了关键共和党参议员的谴责。他们质问劳工统计局是否有义务在每月的第一个周五发布月度报告,还是可以等待更长时间,以及是否考虑推迟发布直到拥有更可靠的数据。

虽然现在断言11月就业数据的修正情况还为时过早(因为12月的就业报告直到下个月才会公布),但Sharif表示,鉴于高收集率,有理由相信调整幅度应该相对较小。他说:

“出现大幅修正的可能性较小,因为统计局已经获取了大部分回复,如果要说这份延迟发布的非农报告有什么好处的话,那就是报告的初值可能比我们今年大部分时间得到的都更准确。”

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