汇通财经APP讯——在美国因印度购买俄罗斯石油对其实施惩罚性关税之际，印度将接待俄罗斯总统普京进行为期两天的访问，这表明印度决心深化与俄罗斯的关系。克里姆林宫称，此次访问具有“重要意义”，俄罗斯总统普京和印度总理莫迪将讨论“俄印特殊和特权战略伙伴关系”。

欧亚集团政治风险咨询公司总裁兼创始人伊恩·布雷默说，此次访问表明，印度希望“保持与俄罗斯的关系”。普京于12月4日至5日访问印度，出席第23届印俄年度峰会。专家表示，两国将扩大战略和贸易关系。

英国智库研究员齐泰吉·巴贾佩说，尽管访问在美印关系恶化前已确定，但它表明“新德里不受特朗普政府反复无常的政策影响，并坚持独立的外交政策”。扩大贸易将成为本次峰会的主要焦点，这将有助于印度实现与俄罗斯更平衡的双边贸易。

贸易逆差

在美国因印度购买俄罗斯石油对其实施惩罚性关税之际，印度将接待俄罗斯总统普京进行为期两天的访问，这表明印度决心深化与俄罗斯的关系。印度智库观察家研究基金会的访问学者阿列克谢·扎哈罗夫表示，扩大贸易将是此次峰会的主要焦点，这有助于印度实现与俄罗斯更平衡的双边贸易。两国领导人在会谈时很可能讨论印度采购俄罗斯新一代Su-57战斗机和先进的S-500导弹防御系统的问题。

俄印贸易逆差巨大。根据政府支持的印度品牌资产基金会的数据，在截至2025年3月的财年，印度和俄罗斯的贸易额为687.2亿美元，而且贸易天平严重向俄罗斯倾斜。数据显示，印度对俄罗斯的出口额仅为48.8亿美元，而进口额却高达638.4亿美元。两国计划到2030年将双边贸易额扩大至1000亿美元。扎哈罗夫表示，印度可以增加机械、化工、食品和药品等产品对俄罗斯的出口，而莫斯科将重点推销其民用核能技术解决方案，包括在印度建造小型模块化反应堆。

英国智库查塔姆研究所亚太项目南亚高级研究员齐泰吉·巴贾佩说:“新德里和莫斯科正寻求将其贸易关系多样化，向其他领域发展，包括国防和民用核合作，以弥补印度减少进口俄罗斯石油的影响。”欧亚集团政治风险咨询公司总裁兼创始人伊恩·布雷默说，印度和俄罗斯将讨论武器供应的问题，但俄罗斯因芯片短缺无法交付印度订购的S-400导弹系统，而且印度对Su-57战斗机不感兴趣。

斯德哥尔摩国际和平研究所的数据显示，2020年至2024年，俄罗斯是印度最大的武器供应国，占36%，其次是法国，占33%，以色列占13%。但俄罗斯的份额一直在下降，从2015年至2019年的55%和2010年至2014年的72%分别下降至今年的36%。斯德哥尔摩国际和平研究所在今年3月的报告中指出，印度正将武器采购转向法国、以色列和美国等供应商。

平衡之道

俄印贸易逆差巨大。印度不得不在美国、俄罗斯之间保持平衡。美国一直向印度施压，要求其减少进口俄罗斯石油。华盛顿声称，这些进口使得俄罗斯能够承受西方经济制裁的压力，并继续资助俄乌冲突。

作为对其购买俄罗斯能源的“惩罚”，新德里除了要缴纳25%的对美出口关税外，还被加征25%的税款。美国对印度商品征收50%的关税，于8月27日生效，这是美国对所有国家征收的最高关税之一。美国指责印度进口俄罗斯石油并在公开市场上转售以获取“巨额利润”，使得莫斯科能够为俄乌冲突提供资金。新德里表示，其石油进口是基于“确保印度14亿人能源安全的目标”。

为了修复与美国的关系，新德里增加了从华盛顿的能源采购。印度国有石油公司签署了一项为期1年的协议，每年从美国进口约220万吨液化石油气。在美国制裁俄罗斯两大石油公司俄罗斯石油公司和卢克石油公司之后，印度也一直在削减俄罗斯石油的购买量。

然而，能源情报公司Kpler的首席研究分析师苏米特·里托利亚告诉美国消费者新闻与商业频道说，俄罗斯对印度的石油出口短期内将会下降，但将会通过能规避制裁的新中介公司恢复。咨询公司特内奥地缘政治风险咨询团队的顾问阿尔皮特·查图维迪说，如果无法达成美印贸易协定，印度将损失200亿美元的贸易顺差，而从俄罗斯打折石油中获得的成本优势仅为80亿美元。查图维迪说：“仅从货币角度来看，与美国贸易对印度来说重要得多。”

普京对印度的访问正值美国一直在努力促成乌克兰和俄罗斯之间达成和平协议之际。周二（12月2日），普京、美国特使史蒂夫·维特科夫和特朗普的女婿贾里德·库什纳在莫斯科会面五个小时，讨论结束俄乌冲突的问题。克里姆林宫表示，此次会谈具有建设性，但未能取得突破。英国智库查塔姆研究所亚太项目南亚高级研究员齐泰吉·巴贾佩说，印度将希望最终达成和平协议，因为这将有助于减少对印俄关系的审查。

对原油价格走势的综合判断

这些动态在短期内可能对油价构成轻微支撑，但中长期影响偏中性，且可能加剧市场波动性。周五（12月5日）美原油价格于每桶59.65美元附近震荡。

上述揭示的印-俄-美三角关系，并非一个能单独决定油价方向的驱动因素，而是一个重要的“波动放大器”和“结构性变量”。它确保了俄罗斯石油不会完全退出市场，但也限制了其大规模扩张，同时持续向市场注入地缘政治不确定性。

交易者需要更密切关注制裁规避路线的有效性、美国后续政策以及俄乌和谈进展这些具体信号。

（美原油连续日线图，来源：易汇通）