在近日接连对英伟达“开火”之后，华尔街著名“大空头”迈克尔·巴里又将矛头对准了电动汽车制造商特斯拉。他在Substack平台上最新发帖称，正在做空特斯拉的股票。

在近日接连对英伟达“开火”之后，华尔街著名“大空头”迈克尔·巴里又将矛头对准了电动汽车制造商特斯拉。他在Substack平台上最新发帖称，正在做空特斯拉的股票。

近段时间以来，迈克尔·巴里对美国科技巨头频频“发难”。今年11月，他在社交平台上发布一系列帖子质疑英伟达存在的种种问题，并对AI热潮的可持续性表示怀疑。当地时间12月1日，巴里再度发帖，表示正在做空特斯拉，并指出特斯拉市值长期处于“被荒谬高估”的状态。在文中，他不仅对特斯拉的估值水平提出明确质疑，还认为公司股权结构与业务战略存在问题。

巴里估算，特斯拉每年因发行新股导致的股东持股稀释率约为3.6%。他表示，在公司没有实施股票回购的情况下，这一问题将继续恶化。此外，巴里特别提及了埃隆·马斯克（Elon Musk）的巨额薪酬方案，称如果马斯克在未来10年能带领特斯拉达成一系列既定的运营和财务里程碑，他有可能因此获得高达1万亿美元的股票。

巴里进一步认为，从具体估值数据来看，特斯拉当前的估值水平远超市场整体。根据LSEG的数据，特斯拉目前的预估市盈率约为209倍，这一数字不仅是其自身过去5年平均市盈率（约94倍）的两倍以上，也远高于标普500指数约22倍的平均市盈率水准。

事实上，这并不是巴里第一次做空特斯拉。早在2020年9月21日，他就曾直言不讳地表示，特斯拉的估值与其他汽车公司相比显得过于离谱。2021年5月17日，美国证券交易委员会（SEC）披露的文件显示，截至当年一季度末，迈克尔·伯里（Michael Burry）旗下资产管理公司Scion Asset Management持有80.01万股特斯拉股票的看跌期权，总价值为5.34亿美元。

从股价表现来看，特斯拉在2021年一季度走出冲高回落的行情，先是在2021年1月上涨12.45%，又在随后的两个月下跌16%。不过，该股股价此后继续上涨。据统计，2021年4月1日至2025年12月1日期间，特斯拉股价累计涨幅为93.2%。

从此前披露的美国13F文件来看，截至今年三季度末，共有3882家机构持有特斯拉，持股数量为20亿股，相较于上季度末环比降低8.51%。具体来看，贝莱德、美国银行、法国巴黎资产管理公司都对特斯拉进行了不同程度减仓。

此外，亿万富翁彼得·蒂尔旗下的Thiel Macro基金在三季度除了彻底清仓价值约1亿美元的53.7万股英伟达股票，还将特斯拉的持仓大幅削减76%，仅保留约6.5万股。

近日，市场对美股科技股估值的争论越发激烈。从近期多家资管巨头发布的观点来看，多数机构仍然看多美国科技巨头的投资价值。沪上一位外资机构的基金经理对上证报记者表示，美国科技巨头的基本面依然坚挺，足以支持其长期投资价值。虽然短期估值偏高构成拖累，但这更多是回报预测中的风险考量，而非对其核心竞争力的否定。

“我们看好的是科技革命对全行业生产力提升的广泛影响，而美国科技巨头作为该领域的引领者，将持续受益于这一进程。”该人士称。

作者：王彭