皮海洲 | 立方大家谈专栏作者

今年股市行情的上涨为投资基金的发行创造了条件，而基金公司也确实没有辜负今年的上涨行情。截止11月25日，今年已发行与正在发行的投资基金数（仅限于公募基金，下同）1394只，不仅超过去年全年的1143只，更使得2025年公募基金发行数量成为近三年之最，结束了此前公募基金发行连续三年下滑的态势。

而在1394只新基金中，权益类基金的数量达到1035只，占比高达74.25%，这显然是今年股市行情上涨带来的赚钱效应推动的结果。这也是股市行情上涨带来的多赢局面中的一个方面，即股市行情上涨推动基金业的进一步发展，而新基金的发行又给股市带来新的资金，从而推动行情的进一步上涨，这种多赢的局面显然是多方面都乐意看到的。

不过，从基金投资者（也即基民）的角度来看，对于新基金的发行，投资者需要慎重对待。毕竟新基金发行不像新股发行。在目前市况下，对于新股发行，投资者可以逢新必打，只要能中签，中签者基本上都能赚钱，有的新股甚至还可以给中签者带来丰厚的回报。但新基金不一样，投资者认购新基金不一定立马就能赚到钱，有的甚至还会出现短期的亏损。

实际上，对于成熟的投资者来说，在选择基金作为投资对象时，更愿意选择老基金，而不是新基金。毕竟选择老基金作为投资对象，可以查看老基金近三年的投资收益情况，也可以查看基金经理的理财能力，甚至还可以选择老基金的基金规模，毕竟基金规模太小，抗风险能力不够，随时有清盘的风险，如果基金规模太大，也面临着船大难调头的风险。而且老基金还有行业的评级可以作为选择的参考。因此，选择老基金来投资，投资者实际上可以规避不少的投资风险。

而选择新基金来投资，面对的其实就是一张白纸，是一种属于投资者的不确定性，选择老基金投资时的各种选项，新基金基本上都不具备。没有过往的业绩可以参考，也不存在行业的评级，甚至就连基金发行的最终规模，投资者在认购时也无从知晓。虽然说一张白纸可以画出世界上最美的图画，但对于投资而言，不确定性始终都是投资的大忌。所以，对于投资者而言，认购新基金一定要谨慎，至少需要做到“三看”。

一看：是要看新基金发行的时机。新基金的发行一直存在一个逆反现象，那就是“好做不好发，好发不好做”。意思是，基金适合投资的时候，往往是基金不好发行的时候；而基金好发行的时候，通常又是基金不好做投资的时候，也就是基金投资风险比较大的时候。所以，投资者认购新基金（也包括投资老基金），最好的时机是在股市行情低迷的时候。而当投资者争相购买投资基金的时候，也就是基金好发行的时候，这时候认购新基金，投资的风险会比较大。所以这个时候选择投资新基金，债券型基金以及偏债型基金，或许更有利于防范投资风险。

二看：要看新基金是谁发行的，也即发行新基金的基金公司新哪一家。基金业是一个竞争性很强的行业，也正因如此，基金业同样存在“强者恒强“的现象。一般说来，头部基金公司因为拥有更多的人、财、物等资源，所以在行业竞争中更具优势。选择新基金，首先要选择的就是头部基金公司发行的新基金。当然，有的基金公司虽然不是头部基金公司，但公司的理财能力在业内也是名列前茅，这类基金公司发行的新基金也是值得投资者关注的。

三看：就是看基金经理的理财能力。任何一只基金，最终都是要由基金经理来打理的，所以基金经理的理财能力对于一只基金的成败至关重要。投资者认购一只新基金，就必须详细了解基金经理的情况。比如，其从业以来在其他基金上给予投资者创造的投资回报，其熟悉的投资领域，以及其在业内的变动情况、是否获得金牛奖等相关情况。如果基金经理是一个从业不久的新人，或出任基金经理的时间较为短暂，比如不足三年，这样的基金经理所管理的投资基金，显然是不能令人放心的。

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