2025年12月1日，安孚科技披露接待调研公告，公司于11月1日接待易方达基金、汇添富基金、华夏基金、兴全基金、国泰基金等68家机构调研。

公告显示，安孚科技参与本次接待的人员共3人，为董事会秘书任顺英，证券事务代表常倩倩，投资者关系总监付天赋。调研接待地点为线上和线下。

据了解，本次重组完成后安孚科技持有南孚电池权益比例提升至46.02%，后续将继续收购相关股权以进一步提升权益比例；美国关税调整对公司直接影响有限且可控，公司布局海外高自动化产能应对潜在挑战；民航局充电宝新规推动行业规范化，南孚传应充电宝因3C认证、品牌及渠道优势实现收入快速增长，后续将加大研发与营销投入提升份额。

南孚电池是国内碱性电池龙头，其发展前景广阔：碱性电池零售因国内用电器数量增加、碱性化率提升及份额增长保持稳定；出口OEM业务高速增长，2024年新增生产线达产，2025年计划新增产能；碳性电池（丰蓝、益圆）、纽扣电池（传应）、充电锂电池（TENAVOLTS）等细分市场头部品牌均保持快速增长；海外市场方面，NANFU品牌已初步建立销售网络，全球化布局推动增长。

共建“一带一路”倡议下，公司将沿线市场作为海外拓展重点，以自有品牌推进本土化布局，加大品牌投入和渠道建设，同时关注海外品牌并购机遇；本次重组系同一控制下合并不会新增商誉，前期商誉减值风险较小，因南孚经营稳定且每年开展减值测试。

调研详情如下：

投资者提出的主要问题及公司的回复情况

1、本次重组完成后,对南孚电池权益的后续增持计划是怎样的?

回复:本次重大资产重组完成后,公司持有南孚电池的权益比例由26.09%提升至46.02%。根据之前公司相关公告文件披露,后续公司将继续收购收购安孚能源少数股东持有的全部股权,适时启动收购亚锦科技和南孚电池少数股东持有的股权,以进一步提升公司对南孚电池的权益比例,从而进一步提高公司归母净利润及每股收益。

2、美国加征关税对公司的影响如何?

回复:公司主要收入和利润来自国内市场,美国关税调整对公司的直接影响有限且可控。公司在立足中国大陆市场的同时,已延伸覆盖欧洲、亚洲、北美等全球主要市场,订单分布广泛,市场及客户结构具备较强的抗风险能力。目前公司已布局海外产能,最新生产线自动化水平较高,可实现无人值守,能够有效应对人力资源成本等潜在挑战。在全球经济复杂多变的背景下,公司始终重视对风险的前置管控,会密切跟踪国际贸易政策动态,并与客户、专业机构保持沟通,确保及时获取政策变化情况并制定应对方案,保障公司经营的稳健性。

3、民航局发布通知,自 2025 年 6 月28日起禁止旅客携带无3C标识或被召回型号的充电宝乘坐境内航班,南孚电池作为国内知名电池品牌,其出品的充电宝产品能否借此机遇扩大市场份额?

回复:今年以来,民航局出台的新规有力推动了充电宝行业的规范化发展。在此背景下,南孚电池旗下传应充电宝凭借突出的产品品质、强大的品牌影响力及完善的渠道网络,实现了该品类收入的快速增长。后续公司将进一步加大在充电宝产品研发与市场营销方面的投入,持续提升市场份额,使其成为公司业绩增长的重要驱动力。南孚充电宝业务的核心优势主要体现在以下三方面:

(1)产品品质优势。南孚电池旗下传应充电宝全线产品均已通过中国强制性产品认证(3C 认证),并在外壳清晰标注 3C 标识,额定能量均控制在100Wh 以下,完全符合民航局最新乘机规定,可随身携带登机。传应充电宝拥有完备的 3C 认证资质、卓越的产品品质以及时尚轻巧的外观设计,其市场认可度持续提升。

(2)品牌势能加持。南孚品牌家喻户晓,连续 32 年蝉联中国碱性电池销量冠军。根据世界品牌实验室发布的2025年《中国500最具价值品牌》报告,南孚品牌价值达 263.86 亿元,较 2022 年的 129.84 亿元实现翻倍增长,位列电池行业第一。强大的品牌认知度和消费者忠诚度,为南孚旗下充电宝的市场拓展提供了有力支撑。

(3)渠道覆盖优势。公司已建立起覆盖全国的销售网络,拥有超 2000 个分销商及超 300 万家终端零售网点。通过线上、线下渠道协同,公司能够快速实现充电宝产品在商超、3C专卖店以及主流电商平台的全渠道覆盖,最大化触达消费者。

4、请问南孚电池的发展前景如何,增长逻辑是什么?

回复:南孚电池是国内碱性电池的龙头企业,南孚品牌 5/7 号碱性电池销量连续 32 年(1993 年-2024 年)中国第一。长期以来,南孚电池收入及利润均保持稳定增长。从不同业务板块分析成长逻辑如下:

(1)碱性电池零售板块稳定增长。第一,随着国内家电、玩具、家用医疗设备、智能家居等市场规模不断扩大,国内家庭锌锰电池用电器数量还有较大提升空间。目前国内家庭平均拥有一次电池用电器数量 9.4 个,而美国家庭为 19.3 个,随着人民生活水平提高,国内家庭用电器数量增加,对锌锰电池(锌锰电池包括碱性和碳性电池)整体需求也会保持稳定增长。第二,在锌锰电池中,随着消费升级,国内锌锰电池的碱性化率逐年提高,从0%增长到目前的 60%左右,相较发达国家市场的 80%-90%的碱性化率还有较大的提升空间。第三,凭借研发优势、产品优势、品牌优势和渠道优势,南孚目前零售市场份额仍在逐年提升。

(2)碱性电池出口 OEM 市场,自南孚电池成为上市公司控股子公司以来,上市公司主导的南孚产品出海战略取得了显著成绩,出口业务呈现高速增长的态势。2024 年中国出口 OEM 碱性电池约 140 亿只,南孚仅占 8%左右,市场份额仍较低。南孚电池凭借其技术实力、产品性能和品牌力,未来还有较大的上升空间。公司 2024 年新增的四条全自动碱性电池生产线已全部达产,有效缓解了因需求增长导致的产能不足。随着需求进一步增长,2025年公司决策再新增 5 亿只产能,计划 2026 年建成投产,为未来几年南孚 OEM 出口市场的高速增长奠定基础。

(3)碳性电池零售市场,南孚集团推出的燃气灶专用电池"丰蓝 1 号"和高质量性价比环保碳性 5/7 号电池"益圆",也已快速成为碳性细分的头部品牌,凭借南孚强大的市场能力和渠道覆盖能力,预计在各自细分市场,丰蓝和益圆将继续保持快速增长。

(4)其他电池市场,南孚推出的"传应"纽扣电池、"TENAVOLTS"充电锂电池,也各自成为细分市场的头部品牌,传应纽扣电池逐步替代进口品牌,将保持快速增长。

(5)海外市场前景广阔,NANFU 品牌已经在部分国家初步建立了销售网络,并继续探索其他更多的合作发展模式。南孚强大的智能制造能力与高性能产品支持南孚的全球化布局,推动南孚海外品牌业务增长。

5、"一带一路"倡议为企业带来海外拓展机遇,南孚电池未来打算如何扩大海外布局、开拓新市场?

回复:共建"一带一路"倡议的深入推进,为公司加快国际化布局、挖掘海外市场潜力提供了重要机遇。基于此,公司将"一带一路"沿线市场确定为海外拓展的重点方向,并将以自有品牌"南孚"作为开拓该市场的核心引擎,系统性推进国际化运营。公司将依托南孚电池在产品性能方面的领先优势,结合对沿线国家消费者偏好、市场竞争格局及渠道特征的深入洞察,制定并实施高度本土化的市场渗透策略。一方面,公司将持续加大品牌建设投入,通过贴近当地文化的传播方式提升南孚品牌认知度;另一方面,公司将稳步推进多元化渠道建设,强化与本地优质经销伙伴的合作,并积极探索电商平台等新兴渠道的开拓,以实现对终端消费者的高效触达与覆盖。公司坚信通过以品牌建设为引领、以渠道深耕为支撑、以运营优化为保障的多轮驱动,能够逐步提升南孚品牌在国际市场的影响力与份额,为公司的长期发展注入新动力。

同时,公司积极关注海外消费电池市场的品牌并购机遇。通过战略性并购,整合标的品牌在当地的品牌影响力、成熟渠道与客户资源,与南孚的产品性能、先进产能及品牌营销优势形成协同共振,以标的品牌为载体快速导入产品、借力渠道铺货,同步输出管理经验优化供应链,结合双方运营经验细化定位、打造差异化营销,实现目标市场的深度渗透与份额提升。这一模式既能加速海外布局,也能通过资源优化与能力复用,构建多品牌协同的国际化运营体系,为全球市场持续增长奠定基础。感谢您对公司的关注。

6、目前公司商誉较大,是否有减值风险?本次收购成功后是否会导致商誉继续增加?

回复:本次重组不会导致商誉增加。因为本次重大资产重组系收购公司控股子公司安孚能源的少数股东权益,属于同一控制下的企业合并,不会新增商誉。安孚能源前期收购亚锦科技 51%的股份确认商誉为人民币 29.06 亿元,公司每年年报都会做商誉减值测试,只要南孚电池的业绩稳定,就不会出现商誉减值。南孚电池是国内消费电池的龙头企业,经营稳定,连续多年保持收入和利润稳定增长。因此,公司商誉减值的风险较小。

来源：市场资讯