沪指11月累计跌1.67%，月中续创十年新高后震荡回落，终结月线六连阳。

行业主题上看，机器人、人工智能等相关ETF被资金看好，而煤炭、科创芯片相关ETF被资金抛售。

本月逾600亿元资金借道ETF进场

沪指本月累计跌1.67%，月中续创十年新高后震荡回落，终结月线六连阳。创业板指本月累计跌4.23%，创业板指、深成指呈现“先抑后扬”的整体格局，在11月下旬算力硬件概念的带动下，逐步小幅修复前期跌幅。

从板块来看，本月热点轮动加快，市场热点主要集中在电池产业链、海南、福建、算力硬件等方向。

值得注意的是，在市场调整之际，资金借道ETF进场迹象明显，股票型ETF和跨境型ETF合计净流入资金662.66亿元。

A500ETF基金、科创50ETF和上证指数ETF在11月均获得超15亿元资金净流入。

11月宽基指数相关ETF资金流动情况

另外，沪深300ETF易方达、上证50ETF本月净流出超20亿元。

有券商表示，短期内，继续等待放量长阳或者其他明确的回暖信号出现。预计12月中旬左右，随着机构资金重新布局明年方向，美联储降息靴子落地。届时A股市场将迎来新一轮做多窗口期。

3只行业主题类ETF净流入超20亿元

在行业主题ETF方面，11月净流入资金超20亿元的基金有3只，其中机器人ETF、创业板人工智能ETF南方和券商ETF份额分别增加了28.58亿份、14.05亿份和36.43亿份，净流入资金27.69亿元、24.64亿元和21.05亿元。

11月行业主题相关ETF资金流动情况

在资金流出方面，煤炭ETF、科创芯片ETF和有色金属ETF份额分别减少20.98亿份、6.93亿份和9.02亿份，分别净流出资金25.22亿元、15.91亿元和15.78亿元。

值得注意的是，11月，机器人、券商板块持续获资金青睐。

机器人ETF（562500）份额变化

券商ETF（512000）份额变化

有券商表示，2025年，我国人形机器人产业在顶层设计前瞻布局与全产业链协同创新的双轮驱动下蓬勃发展，以特斯拉、小鹏为代表的整机企业明确了量产时间表并启动机器人工厂建设，为产业链注入强劲信心与发展动能。同时，核心部件国产化进程高歌猛进，减速器、灵巧手等关键环节技术持续突破，供应链自主可控能力显著增强。

对于证券板块，展望2026年，证券行业较高的经营景气度有望得到进一步延续，券商板块平均估值持续走低的空间相对有限。预计2025年最后一个交易月券商板块将在当前的相对低位再度构建震荡区间并进行蓄势整理，以期为来年酝酿新的投资机会。

恒生科技相关ETF获资金追捧

在跨境ETF方面，11月净流入资金超30亿元的基金有6只，其中恒生科技指数ETF、恒生科技ETF和恒生科技ETF天弘分别增加了67.44亿份、61.5亿份和40亿份，净流入资金51.68亿元、46.51亿元和36.17亿元。

11月跨境ETF资金流动情况

有分析表示，随着美联储态度趋鸽，12月降息概率回升至70%以上，外部利空正在边际缓解，市场情绪有望修复，“AI泡沫论”导致港股科技板块超跌，恒生科技指数增长逻辑与估值优势显著，有望早于A股和恒指恢复到震荡上行的格局。

2只ETF下周上市