每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜叶峰

｜2025年11月26日星期三｜

NO.1 可转债基金年内平均收益超20%

Choice数据显示，截至11月20日，可转债基金年内全部获得正收益，净值平均涨幅超过20%。

值得一提的是，多只可转债基金进入年内债基业绩排行榜前十。其中，涨幅最高的南方昌元可转债A年内业绩达到38.64%，华夏可转债增强A、交银可转债A、鹏华可转债A等年内涨幅也均接近30%。

不过，有业内人士提示，股市小盘成长股的情绪在冷却，且可转债强赎品种的增加也带来了一定冲击。预计四季度可转债市场会维持在一个较高的波动水平，但在近期调整完毕之后，投资价值会再度显现。

NO.2 A股上市ETF首次以存托凭证形式在泰国上市交易

11月25日，以景顺长城创业板50ETF为底层资产的存托凭证在泰国证券交易所敲钟上市。这是中国A股上市ETF首次以存托凭证的形式在泰国上市交易，也是泰国首只创业板50指数的上市产品，标志着中国核心科技资产走进东南亚市场。

以ETF为底层资产的存托凭证在境外上市，指将境内或某一市场的ETF作为核心底层资产，由存托机构在境外发行存托凭证（如ADR、GDR等）并在当地证券交易所挂牌交易的金融产品。简单来说，就是把一只ETF“打包”成境外市场认可的存托凭证形式，让境外投资者能在本地交易所便捷投资这只ETF对应的资产，无需直接参与ETF原上市市场的交易，既保留了ETF的分散投资、低成本优势，又突破了跨境投资的市场壁垒。

NO.3 多只重要ETF发行定档

11月24日晚间，兴证全球基金公告，旗下首只ETF产品——兴证全球基金沪深300质量ETF将于11月28日发行，首次募集规模上限为20亿元。

此外，首批科创创业人工智能ETF也于同日定档。易方达基金、景顺长城基金、华泰柏瑞基金、永赢基金旗下科创创业人工智能ETF均将自11月28日起发行，首次募集规模上限分别为80亿元、80亿元、50亿元、10亿元。

NO.4 “固收+”基金密集上新

本周将有21只新基金面向投资者公开发行，权益基金仍为新基金发行主力。其中，15只新基金扎堆在周一发行，占本周新基金的七成以上。

从认购天数来看，本周新基金中，认购天数最长为三个月。整体来看，21只新基金平均认购天数为23.29天，较此前有所拉长。

值得一提的是，本周有多只“固收+”品种上新，合计有8只，占比接近四成。

NO.5 郑晓曦：半导体设备未来三年或进入右侧收获期

“我对半导体设备为代表的自主可控板块非常有信心，未来三年有望进入成长逻辑逐步兑现的右侧收获期。”南方基金经理郑晓曦在接受采访时表示，整个半导体板块投资正迎来国产替代与AI驱动的历史性机遇。

首先，国产化率提升是目前核心且确定的超额收益来源。国内自主可控在持续深化，这一进程不受半导体行业景气周期和全球宏观经济周期的过多影响，具有很强的确定性。其次，AI带来增量机会也是重要的弹性来源，能促使我国的半导体产业真正走出具备全球竞争力的企业。

从投资角度来看，更优的选择是双轮驱动的公司——既能受益于国产化率提升的直接拉动，又有能力参与全球竞争。目前已有一些技术壁垒很高的公司进入全球核心客户供应链，相信未来会更多。

NO.6 上一交易日ETF行情复盘

上一交易日（11月25日），市场震荡拉升，截至收盘，沪指涨0.87%，深成指涨1.53%，创业板指涨1.77%。沪深两市成交额1.81万亿元，较上一个交易日放量844亿元。板块方面，教育、游戏、贵金属等板块涨幅居前，仅航空机场、农牧饲渔等少数板块回调。

具体来看，AI应用概念再度爆发，算力硬件概念延续强势，5GETF领涨4.28%，两只游戏ETF涨幅均超过4%。

下跌方面，沙特ETF回调领跌，最大跌幅为1.38%。此外，国防、军工相关ETF也回调居前。

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