11月19日上午收盘，市场早间冲高回落，深成指、沪指先后翻绿，创业板指一度涨超1%。板块方面，军工、保险、银行等板块涨幅居前，海南、燃气、影视院线等板块跌幅居前。ETF方面，博时黄金ETF（159937）半日涨1.4%。

消息面上，数据显示，截至11月14日，今年以来，全市场17只商品ETF合计资金净流入1020.23亿元，总规模达到2299.87亿元，较年初增长203.92%。规模增长的核心驱动力来自黄金ETF。高盛认为，支撑黄金的因素直至明年都将继续提供支撑，使得此次回调相对短暂，尤其是考虑到各国央行仍是大买家。总体而言，各国央行的购金速度使得高盛坚持其预测，即到2026年底，黄金价格将涨至4900美元。

摩根大通报告数据显示，2025年第三季度，全球央行净购金总量达到220吨，环比增长30%，折合年化购买速度为880吨；在金价平均为3668美元/盎司的9月份，官方报告的净购买量仍达到39吨，是2025年以来最强劲的月份。其中，巴西央行在9月购买了15吨黄金；韩国央行也在会议上表示，计划“从中长期角度考虑增持黄金”，这是自2013年以来该行首次释放购金信号。中国央行购金趋势仍在持续，中国央行公布最新黄金储备数据显示，10月末黄金储备7409万盎司，环比继续增加约3万盎司，这是中国央行连续第十二个月增持黄金。

长城期货指出，近期黄金价格震荡走强后回调，核心逻辑由“美国经济疲软信号”与“美联储宽松预期”共振驱动，美政府“停摆”结束后，市场降息预期下降，金价出现回调。未来短期金价或维持区间震荡，中长期仍受经济衰退风险、财政扩张及美元信用弱化支撑，需关注美国经济数据补发及美联储政策动向。