随着个人养老金制度不断发展，投资者可选的基金品种也越来越丰富。根据最新一期的《个人养老金基金名录》，今年三季度个人养老金基金数量再度扩容，指数增强基金成为这次扩容的主力。

当前，个人养老金基金品类已从最初的养老目标FOF，逐步扩展至各类指数产品，包括普通指数基金、指数增强基金、ETF联接基金等多种类型，且多数跟踪宽基指数和策略指数。

以稳健增值为目标的养老投资，为什么要纳入这么多看似风险较高的权益指数基金？值此个人养老金制度实施三周年之际，广发基金就来聊聊指数基金纳入个人养老金配置范围的核心逻辑和长期意义。

养老投资为何要配置权益类资产？

在讨论指数基金之前，我们先来解决一个更基础的问题：养老投资为什么要配置权益类资产？

答案和“通货膨胀”息息相关。通货膨胀无时不刻不在影响着我们货币的实际购买力。假设以3%的通胀率计算，现在的100万元在30年后的实际购买力可能将缩水至约40多万，这意味着现在能买到一套房子的钱，30年后可能仅能支付首付。（注：计算公式为实际购买力=初始金额/ (1+通胀率)^年数。）

因此，养老投资需要追求的是超越通胀的长期稳健增长。

那么合理的收益率目标应该设为多少？参考今年人社部发布的数据，我国基本养老保险基金连续8年实现正收益，年均投资收益率为5.15%。基于此，将个人养老金的长期年化收益率目标设定在4%至5%左右或许相对合理。

然而，在当前市场利率持续下行的环境中，十年期国债收益率已降至1.8%附近。若养老金账户仅配置储蓄存款、银行理财等中低风险产品，可能难以实现这一长期收益目标。

因此，在低利率的环境下，适当增加权益类资产的配置，是提高养老金长期收益率的重要途径。虽然短期波动可能较大，但拉长时间维度，优质的权益资产有望带来更高的复合收益，帮助个人养老金账户实现资产保值增值的目标。

在权益资产中，为何指数基金是优选？

既然权益投资是必要的，那么在众多品类当中，为什么指数基金备受青睐？原因在于指数基金与个人养老金存在三个方面的适配性。

一、指数自我迭代，与国家经济同频共振

与依赖基金经理个人能力的主动管理型基金不同，指数基金的表现主要与所跟踪的特定指数挂钩，减少了很多人为因素的影响。指数也有定期对成分股进行评估和更新的机制，通过“优胜劣汰”的自我迭代，不断吸纳经营良好、表现优秀的优质公司，降低表现不佳的公司权重，甚至直接剔除，以保持旺盛的生命力。

被纳入名录中的指数基金，很多跟踪中证A500、创业板指等宽基指数。这些指数行业覆盖广泛，不局限于单一赛道，与宏观经济走势紧密相关。只要国家经济持续发展，这些宽基指数便有望共享增长红利，从而帮助个人养老金实现稳健增长的目标。

二、投资信息透明，获取市场平均收益

指数基金的投资公开透明，投资者可以清楚地了解指数的成份股结构和调整机制，便于根据自身的养老目标与风险承受能力，进行合理的资产配置。

更重要的是，受限于时间、精力和资源，普通投资者很难像专业机构那样去深入研究个股，而投资指数基金就相当于投资一篮子相对优质的股票。虽然可能不一定能在个股层面获得太多超额收益，但大概率能分享到市场的平均回报。对长期投资的个人养老金而言，这是一种比较务实和理性的选择。

三、综合费率较低，为长期投资“减负”

在投资当中，费率是一个不容忽视的“隐形杀手”，它会直接侵蚀最终的投资收益。

相比于主动管理型基金，指数基金采用被动式管理策略，综合费用较低。而在此基础上，个人养老金指数基金中的大多数产品都给予了费率折扣，投资成本进一步降低。

在复利的作用下，即便费率差异再微小，经过长时间的积累，也会对最终收益产生显著影响。尤其对个人养老金这类长期投资，费率的影响更是不容小觑。因此，在养老投资中选择指数基金，能更好地帮我们节省成本，提高长期投资收益。

作为拥有全国社保基金、基本养老保险基金等多项养老金业务牌照的大型公募基金公司，广发基金多年来持续深耕养老金融，助力个人养老金高质量发展，在养老产品研发、投资管理、投教陪伴、客户服务等方面已形成较完善的业务框架，努力为投资者提供一站式养老综合解决方案。

广发基金和您下期再会！

(文章来源：广发基金管理有限公司)

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