宏观.行业

MSCI中国指数调整A股入17出16

11月6日，国际指数编制公司MSCI(明晟)公布了11月指数审议结果。本次调整中，MSCI中国指数新纳入26只股票，包括千里科技、长川科技、华虹公司、生益电子、兴业银锡、长盈精密、芯联集成-U等17只A股，以及紫金黄金国际、广发证券H股、赣锋锂业H股、中国有色矿业等9只港股。同时，MSCI中国指数剔除了16只A股标的和4只港股标的。本次调整将于2025年11月24日收盘后生效。

多晶硅“收储”筹划半年未见具体方案

近期，多个市场信源称，多晶硅行业并购重组方案“呼之欲出”。据微信公众号“能源一号”消息，11家多晶硅企业实控人于10月31日在上海开会，进一步商讨收储方案的具体细节。此次重组方案商讨已经历时半年，官方至今尚未披露进展。一位业内人士表示，客观来看，联合收储在操作层面上有非常多的挑战，最终能否落地、以何种形式落地，都有极大不确定性。

黄金税收新政下足金首饰价格普遍上调

11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》（以下简称《公告》），自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日。

《公告》明确区分标准黄金投资性与非投资用途，结合是否为上海黄金交易所、上海期货交易所会员单位或客户，是否发生实物交割出库等因素，实施差异化税收政策。《公告》施行后，在上海期货交易所（SHFE）黄金价格并未出现大幅波动的情况下，各品牌足金首饰每克普遍上涨60元至70元。

六氟磷酸锂1个月涨幅接近翻倍

据上海有色网数据，六氟磷酸锂价格曾在今年7月下探至年内低点，约为4.7万元/吨，但9月中旬以来六氟磷酸锂价格加速上扬，截至11月3日，六氟磷酸锂均价为11.35万元/吨，最高报价为11.7万元/吨，较10月初的6.33万元/吨几乎翻了一番。石大胜华、新宙邦等公司均表示订单饱满。国联民生化工新材料首席分析师张玮航认为，六氟磷酸锂的这波行情，至少会持续到明年二季度。

上市公司

马斯克万亿美元天价薪酬激励方案通过

11月7日，特斯拉年度股东大会在得克萨斯州奥斯汀举行。特斯拉方面宣布，CEO埃隆·马斯克近万亿美元的薪酬激励方案以股东们75%的支持率获得通过。

今年9月5日，特斯拉董事会提交了这份前所未有的“天价薪酬方案”。

这一方案可能使马斯克在未来10年内再拿到超过4.23亿股的特斯拉股票，占比12%。如成功兑现，马斯克在公司中的投票权或超25%。

与该薪酬计划相关的其他目标包括：交付2000万辆特斯拉汽车、1000万个活跃的FSD订阅、交付100万台机器人、100万辆Robotaxi商业运营以及最终高达4000亿美元的调整后EBITDA利润。

Open AI创始人奥尔特曼否认寻求政府贷款担保

当地时间11月6日，ChatGPT母公司OpenAI创始人兼首席执行官山姆·奥尔特曼（Sam Altman）表示，公司并不寻求美国政府为其数据中心项目提供贷款担保。他说，如果大规模AI基础设施投资未能带来预期效果，应该由市场机制来进行“纠偏”，而不是依赖政府救助。

这一表态发布之时，正值投资者对AI产业投入回报周期的担忧加剧——众多科技公司重金布局数据中心、芯片与AI基础设施，然其回报路径仍未完全显现。

白宫人工智能与加密货币事务顾问大卫·萨克斯（David Sacks）当天稍早也表示，美国不会为AI产业提供联邦层面的救助措施。他表示，AI领域的投资和风险应由市场承担，而非依靠公共资源。

小鹏人形机器人被质疑是真人

11月5日，在小鹏科技日上，小鹏研发的全新一代人形机器人IRON登台亮相，在现场，IRON以自然流畅的动作完成“猫步”展示。

何小鹏在微博回应称，昨天科技日上，小鹏女机器人Iron小姐姐走着猫步出场，惊艳了现场朋友，结果线上评论一半以上的人竟然都在说：“是不是女机器人里面藏了一个真人？”

“这真的是让我们机器人团队既高兴，又哭笑不得。总有人不相信这个世界变化如此快，今天早上他们强迫我拍个一镜到底无剪辑的视频，回应一下这个质疑，希望大家辨别真假，也帮助我们澄清一下。”

茅台拟以不超过30亿元回购注销股份

11月5日，贵州茅台发布公告称，拟以集中竞价的交易方式回购公司股份，回购的总金额不低于人民币15亿元，且不超过30亿元，回购的价格不超过1887.63元每股，而且回购股份用于注销并减少公司注册资本，给出的回购期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起6个月内。

基金

陈光明按下“暂停键”！睿远专户暂停申购

在A股市场沪指重返4000点之际，国内价值投资领军人物陈光明执掌的睿远基金，近日对其旗下专户产品发布限购令，这一举措引发市场广泛关注。记者从多个渠道确认，睿远洞见价值系列专户产品自11月起实施全面“封盘”，新老客户统一暂停申购。

据知情人士透露，睿远洞见价值系列专户此前就已长期严控规模，新客户申购早已暂停，此次“封盘”范围进一步扩大至存量客户，即老客户追加申购的通道也被关闭。另有渠道人士透露，睿远基金方面曾表达过“更希望客户在低点买入”的投资理念，而且由于老客户追加规模有限，此次“封盘”对产品整体规模影响不大。

近期并非只有睿远基金一家采取限购措施。多家公募和私募管理机构也相继发布了“限购令”或暂停申购的公告。就在数日前，知名投资人杨东旗下的宁泉资产也宣布暂停所有基金的新投资者申购。

多位公募和私募人士指出，限购潮的背后是规模与业绩的平衡难题。随着市场回暖，产品净值上升和申购资金涌入，可能加大管理难度。对私募机构而言，收入主要来源于管理费与业绩报酬，但在市场上行期，规模扩张往往成为业绩的“敌人”。主动控制规模，不仅能提升投资灵活性，还能避免因资金过量而被迫配置低效资产。