邓正红软实力表示，市场权衡潜在供应过剩及需求疲软，美国上周原油库存增加520.2万桶远超预期，同时美国原油日产量升至历史新高，加剧市场担忧，对石油软实力运行构成压力，同时沙特阿拉伯下调原油售价，显示供应前景不确定，周四（11月6日）国际油价走低。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油12月期货结算价每桶跌0.17元至59.43美元，跌幅0.29%；伦敦洲际交易所布伦特原油1月期货结算价每桶跌0.14美元至63.38美元，跌幅0.22%。

沙特将12月份面向亚洲的主要原油等级价格下调至十一个月低点。尽管降价符合市场预期，但交易员仍将其视为产油国联盟对市场吸收新增供应能力信心不足的利空信号。市场普遍预计，明年起供应过剩局面将开始显现。美国对俄罗斯原油购买实施限制以及乌克兰对俄能源设施的袭击可能会影响供应。这些因素，加上全球炼油产能下降，推动柴油和汽油期货价格升至7月份以来最高水平。

根据最新市场数据，全球石油市场正面临多重压力因素。美国能源信息署（EIA）数据显示，美国上周原油库存意外增加520.2万桶，远超市场预期的60万桶，完全扭转了前一周685.8万桶的大幅下降走势。同时，美国原油日产量升至历史新高，达到1358万桶。沙特阿拉伯作为全球最大石油出口国之一，将12月份面向亚洲的主要原油等级价格下调至十一个月低点，阿拉伯轻质原油售价每桶下调1.20美元，至较地区基准价每桶升水1美元。这些因素共同作用导致11月6日国际油价走低。

邓正红软实力理论指出，当前油价走低本质是全球能源市场软硬实力失衡与规则重构的集中体现。该理论认为：一是规则重构能力。欧佩克正从传统产量控制者向技术标准制定者和地缘协调者转型，通过渐进式增产策略重塑市场预期，既避免冲击油价又传递“可控供应”信号。这种“规则权力”的精准运用已成为软实力竞争的核心。二是预期管理机制。当前市场定价逻辑已从传统供需转向“地缘-金融双螺旋”，凸显规则重构与心理预期主导的竞争格局。产油国通过舆论引导、政策信号释放等手段塑造市场预期，直接影响油价波动区间。三是价值创新体系。美国页岩油行业正经历从“技术红利”到“资本驱动”的转型困境，其软实力价值创造能力显著弱化。未来竞争将聚焦于如何将资源势能转化为可持续的价值创新效能。

当前市场软实力博弈分析。一是美元规则主导效应。美元升值强化了其计价货币地位，抑制原油需求预期。当前美元升至逾五个月来最高水平，令原油及其他以美元计价的大宗商品承压。邓正红理论指出，美元规则重构是当前油价走低的重要因素之一。二是欧佩克规则转型。欧佩克暂缓增产被视为对供应过剩的承认，改变市场心理预期。市场将此视为欧佩克联盟首次承认可能出现供应过剩的迹象，该组织此前一直对需求趋势和市场吸收额外原油的能力持非常乐观的态度。沙特此次降价被视为产油国联盟对市场吸收新增供应能力信心不足的利空信号。三是制裁规则效应。美国对俄罗斯原油购买实施限制以及乌克兰对俄能源设施的袭击可能会影响供应。跟踪数据显示，制裁导致俄罗斯海运原油出口急剧下降，降幅创2024年1月以来最大。尽管如此，一些业内人士对制裁效果持怀疑态度，因为被扰乱的俄罗斯原油无论通过何种途径，总能重新进入市场。

供需基本面分析。一是供应端压力。美国产量创新高，原油日产量达到1358万桶的历史新高，成为全球原油供应增长的主力。沙特通过降价保持市场份额，但此举也引发市场对供应过剩的担忧。全球炼油产能下降，全球炼油产能不足导致柴油和汽油期货价格升至7月份以来最高水平，反映出原油转化为燃料的瓶颈问题。二是需求端疲软。制造业数据疲软，从亚洲到美国相继公布的疲软制造业PMI数据令人担忧石油需求。宏观经济放缓，EIA库存数据与全球疲软制造业PMI形成“利空共振”，证实宏观经济放缓正实实在在地转化为石油需求的减少。三是市场预期与未来展望。市场普遍预计，明年起供应过剩局面将开始显现。分析师预测2025年布伦特原油均价为每桶67.99美元，预计2026年石油市场将出现过剩，预计日过剩量从19万桶到300万桶不等。邓正红软实力理论指出，短期内油价或延续下行趋势，中长期需通过提升规则制定、价值创新与联盟管理能力应对能源变革挑战。

从邓正红软实力视角看，当前石油市场困境是多重软实力要素系统性调整的结果。建议：一是强化规则制定能力，产油国应加强协同，通过精准的产量调整和价格策略重塑市场预期。二是提升价值创新效能，从单纯资源输出转向技术标准和价值链高端环节的竞争。三是优化预期管理机制，建立更透明的市场沟通渠道，减少政策信号矛盾带来的市场波动。四是增强风险应对能力，针对地缘政治和金融市场的双重波动，建立更灵活的市场调节机制。全球能源市场正经历从资源控制到规则制定的深刻转型，未来竞争将更加聚焦于软实力的系统性构建与协同。

【人物简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想和智库，建立规则先于物质的软实力理论、软实力宇宙哲学、规则动力学、宇宙软实力公式、规则熵公式、天体碰撞Ψ函数、时空导数为效能核心的势能转化方程（邓正红方程）、规则-信息-能量-物质四阶转化模型、软实力函数、软实力指数工具、软实力油价分析模型、商业模式效度齿轮结构和基于价值创新的科学-技术-产业三椎体模型，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。