各位朋友早上好，估计不少人今早点开行情软件都愣了神——美股又跌了，尤其是纳指，一下跌超2%，科技股齐刷刷往下走。作为干了20年财经记者、专做中长线的老炮，帮主今天就跟大伙唠唠这事儿，到底是虚惊一场还是该提个醒。

先给大伙说个关键人物，华尔街的“大空头”迈克尔·伯里，就是当年精准预判次贷危机那位。这回他又出手了，SEC文件刚披露，他旗下基金80%的仓位都压在了看跌期权上，瞄准的正是英伟达和Palantir这两大AI热门股。这可不是他第一次盯上万达英伟达，早在今年一季度他清空所有股票时，就趁着贸易战风声建过看跌头寸，这人向来不打无准备之仗。

更有意思的是Palantir这家公司，周一盘后刚交出漂亮业绩，三季度营收超预期，下季度指引也挺强劲，上季度营收还涨了63%。结果呢？周二直接跌了8%。这就是典型的“利好出尽即利空”，法国有家基金经理说得特实在：估值太高的时候，再好看的业绩也扛不住抛压。你想啊，这股今年都涨了173%，当前市盈率快摸到700倍，远期市盈率也超200倍，市场自然盼着它能给出2026年的明确规划，可它只说了本季度的预期，资金可不就用脚投票了。

不光是伯里，高盛和大摩的CEO也出来敲警钟了。高盛CEO说未来一两年美股可能回调10%到20%，大摩CEO更直接，说10%到15%的回调大概率会来，而且不一定是因为啥大危机，就是市场自身的调整。再加上美国政府停摆都35天了，平了历史最长纪录，众议院议长还说不打算延到12月，美联储12月降不降息也没个准信，这些事儿堆在一起，市场情绪能稳才怪。

不过咱做中长线的，不能光盯着单日的跌幅慌神。帮主得说句实在话，当前的核心矛盾是AI的短期估值泡沫和长期技术价值没对上。比尔·盖茨最近也预警，说AI行业现在有点像当年的互联网泡沫，不少公司光烧钱建数据中心，根本没实际回报。你看标普500的远期市盈率都超23倍了，快到2000年以来的最高点，AI股拉涨的功劳不小，但这么高的估值，得有持续的利润增长撑着才行，不然回调是早晚的事。

但这绝不意味着AI这条线就不能碰了。彼得·林奇有句名言，下跌不是灾难，反而是低价买优质股的机会。AI技术本身是颠覆性的，这点毋庸置疑，就像百度萝卜快跑每周订单都超25万笔，这就是实实在在的落地。问题出在有些公司光靠“AI”标签炒概念，没有真营收支撑，这种就得躲远点。

所以帮主给大伙几个中长线的小建议。第一，别重仓那些纯概念的AI股，尤其是市盈率几百倍、连未来盈利路径都讲不清的，咱得找那种“AI+垂直领域”的，比如AI+医疗、AI+工业，能真正解决问题、降本增效的公司。第二，分散配置别把鸡蛋放一个篮子，除了科技股，也配点公用事业、必需消费这些抗周期的板块，平衡风险。第三，留好现金，真要是回调来了，那些基本面扎实、只是被情绪带下来的优质股，就是咱们出手的机会。

最后跟大伙说句掏心窝子的话，做投资跟过日子一样，哪能天天顺风顺水。美股跌这么一下，正好给咱们提个醒，别被短期的狂热冲昏头，也别因一时的下跌乱了阵脚。帮主做了20年财经，见过多少次市场起起伏伏，最后跑赢的都是那些盯着企业价值、耐得住性子的人。行，今天就唠到这，咱们下期再见。