近日，由基金经理钱思佳管理的泉果嘉源三年持有期混合基金（简称“泉果嘉源”）和泉果研究精选混合基金披露了三季报，此次是泉果研究精选混合基金自2025年5月7日成立以来首次公布季报。

在这两只产品的运作上，钱思佳延续了一直以来的投资思路，即降低组合波动，始终聚焦于市场的结构性机会。三季度，泉果嘉源稳中求进，持续根据市场行情的变化去优化调整组合结构。泉果研究精选混合基金的投资目标则是在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。

据公开资料，泉果嘉源成立于2023年12月5日，截至三季度末，其A类和C类份额净值过去一年分别上涨24.38%和23.88%，超越16.47%的业绩比较基准；自成立以来，则分别上涨37.18%和36.19%，超越33.83%的业绩比较基准；成立以来最大回撤分别为-10.10%和-10.12%，跑赢同期偏股混合基金指数。

回顾三季度市场表现，钱思佳表示，2025年三季度A股市场交投活跃，随着市场风险偏好的提升，各大指数均收获明显涨势。其中上证指数上涨12.73%，深证成指上涨28.8%。从行业表现来看，通信、电子、电力设备、有色金属等表现突出，单季度涨幅在40%以上，银行指数单季度跌幅超过10%。在此背景下，泉果嘉源在三季度仓位有所提升，其中港股的占比仍然保持在较高水平。具体来看，截至三季度末，泉果嘉源的股票仓位占基金资产净值的78.12%，相较于二季度末提升了10.11个百分点，港股仓位为29.14%，相较于二季度末小幅提升了1.06个百分点。

展望后市，钱思佳认为，尽管行情的持续性取决于企业盈利改善进度，后者仍需观察，但是当前基金赚钱效应与增量资金入场逐步形成了正向循环，后续中长期资金的扩容有望为市场提供稳定支撑。整体而言，将对市场表现保持积极乐观预期，继续挖掘由业绩增长驱动带来的投资机会。

来源：上海证券报

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