第 205 期

2024-08-23

焦点关注

债市交易持续“哑火”，货币经纪商报价特殊标签引发关注

近期，一张货币经纪商报价时括号备注“不做大行”（指该报价不与大行、股份行交易）的图在市场上广为流传，与此同时，备注“不做产品户”（指该报价不与四大非法人机构交易）也在特殊标签中出现，引发了市场广泛关注。

市场人士表示，货币经纪商报价标签的“区别对待”与近期债市交易持续“哑火”不无关系，从近期10年期国债成交数据来看，与此前高峰期单日近3000笔相比，成交量萎缩超80%。 对此，作为六大货币经纪商之一的上海国利货币经纪有限公司8月23日午间发布通知称，将按照相关监管规定，严格遵守匿名询报价，保密交易信息，确保市场交易的公平性和安全性。

河南一县级城投首次发债，10亿元境外债招标承销商

8月23日消息，长葛市城建投资有限公司日前发布选聘境外债券发行主承销商（全球协调人）项目磋商公告。

长葛城投公司计划通过竞争性磋商的方式选聘境外债券发行主承销商（全球协调人），负责发行不超过人民币10亿元（含）境外债券承销工作。本次境外债承销费率不高于1.2％/年，中标供应商以全额包销的方式承销本次债券。投标截止时间为2024年9月4日10时整。据悉，本次境外债发行将是长葛城投公司首次发债。

宏观动态

小额贷款公司将迎监管新规！可通过发债、资产证券化产品等形式融资

8月23日，国家金融监督管理总局公告，就《小额贷款公司监督管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，小额贷款公司不得跨省、自治区、直辖市开展业务。

小额贷款公司可以通过银行借款、股东借款等非标准化形式融资，也可以通过发行债券、资产证券化产品（以本公司发放的贷款为基础资产）等标准化形式融资。

小额贷款公司发行债券的，除应当具备前款规定的条件外，还应当具备经营管理良好、最近三个会计年度连续盈利的条件，并经省级地方金融管理机构同意。

央行公开市场净投放2415亿元

8月23日，央行进行3793亿元7天期逆回购操作，中标利率1.7%，与此前持平。因今日有1378亿元逆回购到期，当日实现净投放2415亿元人民币，为本周首次净投放。因本周有15449亿元逆回购到期，本周实现净回笼3471亿元。

区域热点

全国首单长三角一体化铁路收费权ABS完成发行，规模2亿元

据江苏省铁路集团，8月23日，江苏高速铁路有限公司成功发行第一期长三角一体化铁路收费权资产支持专项计划，发行规模2亿元，发行期限为3+3+3年期，优先级票面利率1.99%，创江苏省私募中长期限信用债历史新低，创全国同期限ABS的历史新低。

本期ABS是江苏省铁路集团首单交易所债券市场产品，系全国首单长三角一体化铁路收费权ABS。

全国首单！鄱阳湖租赁公司完成发行10.19亿元双贴标ABS

8月22日，鄱阳湖租赁公司作为原始权益人的国君-鄱阳湖租赁2期资产支持专项计划（ABS）（可持续挂钩+革命老区）在上交所成功设立，发行金额10.19亿元，全场认购倍数3.68倍，加权平均利率2.09%，为全国首单“可持续挂钩+革命老区”双贴标ABS，发行利率创江西省同业ABS发行历史新低。

厦门：支持科技型企业发行科创票据、科技创新公司债券等

日前，中国人民银行厦门市分行等八部门联合制定印发《厦门市科技金融服务能力提升专项行动方案（2024—2026年）》。其中提到，加强科技型企业发债需求摸排、融资对接、项目储备和发债辅导。支持符合条件的科技型企业发行短期融资券、中期票据、科创票据、科技创新公司债券等债券，争取更多“首发”“增发”。

银川市国资委：截至7月底完成贷款置换债券、非标债务27.59亿元

8月23日，银川国资委官微发文称，认真落实银川市债务“一揽子”化解工作方案，积极对接国开行、民生银行等金融机构，全力以赴应对债务风险。截至7月底，全市已完成到期债务兑付本息合计58.78亿元，完成贷款置换债券、非标债务27.59亿元。

张掖市：首期设立1亿元应急周转金，防范短期债务风险

据张掖市国资委，今年以来，张掖市政府国资委不断完善风险防控体系，特别是在融资平台债务风险领域，构建起监测预警、应急处置、舆情应对的全方位防线。首期设立1亿元应急周转金，有效防范了短期债务风险，同时推行“六式”维稳工作法和“六必”安全生产机制，为企业改革发展营造了安全稳定的环境。

发行动态

开封经开集团完成发行7.3亿元中票，利率3.07％

8月23日，开封经济技术开发（集团）有限公司披露2024年度第一期中期票据发行情况。债券简称“24开封经开MTN001”，发行金额7.3亿元，期限为5年，发行利率3.07％；起息日为2024年8月23日，兑付日为2029年8月23日；主承销商/簿记管理人/存续期管理机构为东方证券。募集资金拟用于偿还有息负债。

平顶山融城集团完成发行3亿元公司债，利率2.68％

8月23日，平顶山市融城发展投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）项目，已完成发行。

本期债券简称为“24融城02”，发行规模3亿元，期限5年，利率2.68％，创平顶山市近三年5年期私募债发行利率历史新低。债券主承销为华创证券、国泰君安证券。平顶山市城市建设投资运营集团有限公司为本期债券提供不可撤销连带责任保证担保。2024年8月15日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望稳定。本期债券债项评级为AA+。

濮阳投资集团6.16亿元公司债完成发行，利率2.89％

8月23日消息，濮阳投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期)完成发行，将于8月26日起在上交所挂牌。

本期债券简称“24濮阳05”，发行规模6.16亿元，利率2.89%，期限5年；主承销商为东亚前海证券、开源证券、民生证券。2024年6月28日，经上海新世纪综合评定，发行人主体信用评级为AA，展望稳定。募集资金将全部用于偿还到期债务。

濮阳国资集团完成发行9.5亿元公司债，利率3.19％

8月23日消息，濮阳市国有资本运营集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期）完成发行，将于8月26日起在上交所挂牌。

债券简称“24濮资03”，发行规模9.5亿元，利率3.19%，期限7年；主承销商为民生证券。2024年7月29日，联合资信赋予发行人AA+主体信用评级，展望稳定。募集资金全部用于偿还到期的公司债券本金。

洛阳古都发展集团2亿元公司债项目，获上交所通过

8月23日，洛阳古都发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目，已获上交所通过。

本期债券拟发行金额2亿元，承销商为首创证券。2023年8月30日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望为稳定。

许昌东兴建投拟发行8.9亿元公司债，获上交所通过

8月23日，许昌市东兴开发建设投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目，已获上交所通过。

本期债券拟发行金额8.9亿元，承销商为联储证券。2024年6月27日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望为稳定。

信阳建投投资集团拟发行5亿元公司债，获上交所受理

8月23日，信阳建投投资集团有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）获上交所受理。

本期债券拟发行金额为5亿元，承销商/管理人为海通证券。2024年7月26日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。

海尔消费金融首次发行金融债

8月23日，中国货币网公告显示，海尔消费金融成功发行2024年第一期金融债券。

本期债券简称“24海尔消费债01”，发行金额15亿元，期限为3年，发行利率2.35%；起息日为2024年8月26日，主承销商为中信证券，联席主承销商为中信建投证券、国泰君安、兴业银行、天津银行。经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人的主体信用级别为AAA，本期债券信用等级为AAA

债市主体

商丘发投集团2024年债券招标项目结果公布

8月23日，商丘市发展投资集团有限公司发布2024年度项目收益票据、超短期融资券及短期融资券承销商选聘项目入围结果，10家承销商入围。其中，入围中标人第一名为邮储银行河南省分行，承销费率1‰/年；第二名为华泰证券，承销费率1.26‰/年；第三名为浦发银行郑州分行，承销费率1.1‰/年。

龙湖集团：在手现金501亿元，短期债务削减优先于增量投资

8月23日，在龙湖集团2024年中期业绩发布会上，龙湖集团首席财务官赵轶表示，龙湖将财务稳健放在首位，短期债务的削减优先于增量投资。截至报告期末，龙湖集团在手现金501亿元，有息负债总额1874亿元，有息负债中境内贷款占比69%，其中经营性物业贷和长租贷占整个贷款的比例余额为40%，境外贷款占比13%。截至目前，龙湖年内到期的境内债券仅剩余10亿元人民币，且2027年前没有到期的境外债券，下半年将继续提前偿还明年到期的债务，将重点削减短债。

债市舆情

中诚信国际：洛阳西苑国投票据逾期超2000万元，预计8月末前完成核算

8月23日，中诚信国际公告，截至2024年7月31日，洛阳西苑国有资本投资有限公司票据承兑余额为1.54亿元，累计逾期发生额为3776.15万元，期末逾期余额为2076.15万元，存在票据承兑逾期情况。

根据洛阳西苑国资提供的说明，逾期票据为应付工程方的票据，因工程核算暂未完成，付款手续不完备，暂未完成票据兑付，目前公司正与施工方、持票人积极协商，沟通解决方案，预计将在8月末前完成相关票据的核算。

西安投资控股公司及相关责任人被通报批评

8月23日消息，上交所披露关于对西安投资控股有限公司及有关责任人予以通报批评的决定。西安投资控股有限公司于2019年11月发行了公司债券“19 西投 01”，该只债券在上交所上市交易。根据相关规定，债券发行人应当于2024年4月30日之前披露2023年年度报告，但发行人直至2024年7月31日才予以披露。

上交所称，发行人未能按时披露2023年年度报告，严重影响债券持有人通过年度报告获取发行人重要信息的合理预期。

河北汇金集团：已报案！账户被冻结3181.72万元

8月23日，河北汇金集团股份有限公司公告，公司及子公司北京中科拓达科技有限公司部分账户被冻结，冻结金额为3181.72万元。经调查，该事项系相关人伪造公司公章、借款协议及子公司股东会决议等资料所致。公司已于8月23日向公安机关报案。

市场观点

中邮固收：低利率环境下，存量城投债调降票面利率预计仍将继续

中邮固收研究团队发文分析城投债票面利率情况，其中提到，2023年10月持续至今，城投债调降票面利率涉及规模约1.8万亿元；调降幅度在100bp以上的债项规模约1万亿元。此轮票面利率调降的规模和持续时间空前，债券估值收益率到达历史极值及化债大背景下，调降票面利率或仍将继续。

城投债票面利率调降区域以非重点省份为主，排名靠前省份中仅有重庆一个重点省份，其余江苏、浙江、山东地区等均为非重点省份，这或与化债政策支持下，重点省份更倾向于提前偿付有关。重点省份城投债提前兑付规模较大，非重点省份城投债票面利率普遍调降，都将导致一定再投资压力。

主体级别上，2023年10月以来城投债票面利率调降主要集中AA+城投主体，规模约9300亿元，AAA和AA主体相对较少，均在4000亿元左右。分行政层级看，主要集中在地市和区县级城投，二者均在8000亿元左右。

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