10月21日晚间，现货黄金暴跌超4%，创下四年来最大单日跌幅；白银暴跌超过6%！

有分析指出，避险需求有所降温，原因包括：市场预计中美将化解贸易分歧；与此同时，印度的季节性买盘已告一段落。

盛宝银行大宗商品策略师Ole Hansen表示：“在最近几个交易日，交易员开始更多地回头张望，因为对回调与盘整的担忧在升温。正是在调整期间，市场的真实强度才会显现，这次也应该不例外，潜在买盘很可能会限制回撤幅度。”

此外，美元走强，令持有其他货币的买家购买黄金的成本上升，也对金价形成了压制。

由于美国政府仍在停摆，商品交易员也失去了一个重要工具——美国商品期货交易委员会（CFTC）每周公布的报告，该报告显示对冲基金和其他资金在美国金银期货中的持仓情况。缺少这份数据，投机者更可能在单一方向上建立异常庞大的头寸。Hansen说：“在这样一个微妙时点缺少持仓数据，金银两市的投机性多头或在累积，使两者更易受到调整冲击。”

近日贵金属波动性飙升，交易员要么为其投资组合其他部分可能的价格下跌套期保值，要么押注价格回落以获利。上周四和周五两天内，与全球最大黄金ETF相关的期权成交量均超过200万张，双双刷新纪录。

有分析师称：“从绝对规模看，ETF持有的黄金尚未达到以往峰值，而且过去涨势往往还能延续更久。但历史显示动能终将衰退，多数情况下买盘最终会转为卖盘。如果延迟公布的数据最终显示美国经济比预期更稳健，金价更大幅度的回撤也许不会太远。”

白银也在此前年内累计涨近80%之后大幅回落——其涨势同样受与黄金相似的宏观因素驱动，另有伦敦市场的历史性逼仓推波助澜。基准价现高于纽约期货价，促使交易员将白银运往伦敦以缓解紧张。

独立金属交易员Tai Wong表示：“就在昨天，逢低买盘仍在入场，但过去一周金价在高位波动的大幅上升发出谨慎信号，或将促使至少短线的获利回吐。”

来源：中国基金报 记者：泰勒

审读：汪蓓