合成橡胶：关税风云再起合成顺势下行

【导语】本周合成橡胶市场价格在美国是否加税的疑云下，叠加基本面供需预期向下，整体走势区间下行。但10月下旬国内会议集中，月底Apex会议中美领导人有望举行会晤，宏观方面对于国内政策与中美关税缓和的预期存在潜在利多驱动。周内资金对于合成橡胶期货与相关品天然橡胶期货均有扰动，情绪促使市场报价坚挺，低价成交存在支撑，下周合成橡胶行情预计偏强震荡运行。

本周行情回顾：

本周，丁苯橡胶、顺丁橡胶价格呈现区间下行的态势。本周市场在担忧关税问题与基本面预期下行的氛围下市场价格持续走弱，虽然低价刺激出部分投机需求，成交有所放量，低价成交存在支撑，但大部分时间承压运行。周中市场小范围传出相关品天然橡胶期货NR合约与合成橡胶BR合约有挤仓行为，阶段性带动大宗商品气氛上行，给于合成橡胶一定支撑。天然橡胶原料杯胶价格，均价与上周价格环比跌幅为2.91%。原料端丁二烯方面表现欠佳，市场均价环比上周价格跌幅为1.03%。丁苯橡胶和顺丁橡胶驱动向下，市场现实反馈价格重心区间下移，丁苯橡胶与上周价格环比跌幅为2.99%，顺丁橡胶与上周价格环比跌幅为1.57%。

宏观方面：海外方面，本周关于加税问题一直未有官方消息表态，周内消息处于空窗状态。

国内本周针对稀土管控与航运收费问题态度较为强硬，其他相关消息有限。下周开始至月底，国内存在连续会议召开，月底更有Apex会议，市场预期中美领导人将于10月底举行会晤，从政策方面与关税缓和方面存在利多预期。

天然橡胶方面：周内期货盘面价格弱势下滑，导致现货市场价格重心多跟随盘面走低。周初中美贸易摩擦升级，外贸环境利空商品市场运行，期货盘面价格持续回落拖累现货重心下移。下游工厂节后开工陆续恢复，且企业逢低补货意向较浓，因此在本周初价格下跌，工厂逢低补货积极性较高，价格底部亦受到支撑；而伴随胶价反弹，下游采买情绪降温，市场交投趋于平淡。

丁苯橡胶/顺丁橡胶方面：原料丁二烯价格窄幅下调，对于合成橡胶市场走势形成拖累。合成橡胶除抚顺、齐鲁、扬子检修外其他装置均维持高负荷生产，整体供应仍会承压。下游轮胎企业节后开工陆续回归，低原料库存对底部价格存在支撑，但节后海外订单季节性走弱使得需求难有支撑，对合成橡胶价格形成拖累。短期来看，丁苯橡胶和顺丁橡胶基本面预期偏弱，对合成橡胶市场难以形成上行驱动。

周度小结：本周宏观与合成橡胶供需预期偏弱的共同压制下，市场价格区间下行，叠加原料丁二烯及相关品天胶，对合成橡胶价格支撑也在走弱，价格阶段性触底，在资金扰动与投机需求的支撑下，有所企稳。

行情展望及关注：预计下周丁苯顺丁橡胶价格或偏强震荡运行，原因有二：

1.宏观方面存在潜在利多预期；

2.现货低价成交有所放量，投机需求支撑行情，下行效率欠佳。

综上所述，下周预计丁苯顺丁橡胶价格或偏强震荡运行。

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