蚂蚁基金又有新动作。

10月13日，“蚂蚁理财金选”新增“能涨抗跌”赛道——关注相对低波动的主动基金。同时，“金选”方法论也应用至全平台，通过基金分析工具，帮助多维度看懂单只基金表现。蚂蚁基金表示，“金选”倡导均衡配置、透明选品，希望帮助投资者在获得收益的同时平滑波动。

随着市场投资热情的提升，今年上半年以蚂蚁基金、招商银行等为代表的基金代销机构非货保有规模显著增加。但随着市场波动的加剧，以及监管的投资者利益导向变化，越来越多的代销机构试图通过提供更优的持有体验，培养投资者长期投资观念，以应对新环境下的销售大变局。

蚂蚁基金新动作

今年以来，A股结构性行情显著，主动权益基金表现突出。Choice数据显示，截至10月12日，近一年内主动权益类基金的平均收益率高达33.58%，61只产品净值翻倍（不同份额合并计算），但也有百余只产品依然亏损。同时，按近一年最大回撤来看，尽管多数主动权益类基金净值上涨，但平均最大回撤却高达15%，回撤幅度最大的产品甚至接近40%。

“如果投资者在高点买入高波动基金，或再度陷入‘基金赚钱、基民不赚’的困境。这种情况在历史上市场走热的阶段，比比皆是。而这也是近些年来监管导向变化后，许多代销机构寻求改善的重要方向。”有业内人士对记者说。

部分头部机构着眼于“买什么、怎么买”，试图帮助投资者避免追高而承受不适当的高波动。

比如10月13日，A股市场受外部扰动低开，蚂蚁基金的“蚂蚁理财金选”适时新增了“能涨抗跌”赛道，关注相对低波动的主动基金。

蚂蚁基金提供的数据显示，长期来看，自2019年1月上线至今年8月底，金选主动基金累计收益率为124.41%，而同区间内，若每年年初都买入前一年的“冠军基”，收益率更低，且波动与回撤更大。

业内人士告诉记者，基金的表现仅为一方面，更重要的还是基民的实际持有体验。当前市场行情持续走热但仍在高位波动，普通投资者在关注收益的同时，也应关注自身投资目标与风险承受能力，通过分散配置、合理持有等理性投资行为，在不错过赚钱效应的同时，降低和熨平风险，从而提升长期投资体验。

代销机构应对行业大变局

基金代销机构提升服务的一个个“小举措”背后，体现出公募改革引导下代销机构的加速转型。

近期，公募行业进入费率改革第三阶段，此次聚焦销售环节，系统性调整了认购费、申购费、销售服务费及尾随佣金等多类费率，进一步突出了“以投资者为中心”的监管导向，并对基金代销机构未来的业务模式提出了深层次的转型要求。

在每一场行业大变革中，总有人看到危机，也有人看到机遇。不进则退，代销机构的转型刻不容缓。

中国人民大学深圳金融高等研究院执行院长宋科公开表示，在转型过程中，头部基金代销机构的规模效应有助于对冲降费对盈利的冲击，而中小基金公司或销售平台则将面临较大经营压力，转型初期会存在优胜劣汰和强者恒强的“马太效应”，这是供给侧改革的正常阵痛。

“对基金代销行业而言，此次改革是一场从‘规模驱动’到‘服务驱动’的范式革命，倒逼行业回归买方本源。”盈米基金董事长肖雯告诉上证报记者，未来，代销机构的竞争力将体现在投顾服务能力、客户陪伴深度、资金规划和多元资产配置专业度上，行业将回归买方本源，加速向买方投顾转型。

肖雯表示，买方投顾是真正站在客户立场上，基于客户目标提供解决方案，能帮助老百姓改善投资持有体验，并在长期持有中获得收益。“我们将持续倡导并践行‘以客户为中心’，与同行共同努力，构建一个更加透明、公平、以投资者利益为核心的买方投顾生态。”她说。

作者：朱妍