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一、公司概况

洛阳中超新材料股份有限公司(以下简称“中超股份”或公司) 主要从事先进无机非金属材料研发、生产和销售，主要产品为超细氢氧化铝、特种氧化铝、勃姆石等。2022年，公司超细氢氧化铝阻燃剂产销量超18万吨，在国内市场占有率较高，市场份额及产销量位于国内同行前列，在行业内具有领先的规模优势。公司最近三年产品销售量、销售收入和净利润逐年增长。2020年-2022年，超细氢氧化铝产品销量分别为14.57万吨、16.38万吨和18.21万吨，实现营业收入分别为59,065.59万元、68,147.44万元和83,386.88万元，形成领先的规模优势。

中超股份坚持自主研发和持续技术创新，攻克氢氧化铝粉体超细化的技术难点，掌握了氢氧化铝晶体超细化及形貌控制技术，形成了铝酸钠溶液净化技术、晶种制备技术、种分分解技术、分离洗涤技术、干燥解聚技术、表面改性技术、低杂晶控制技术等具有优势的核心技术，并保持对核心技术的持续创新，在低烟无卤阻燃材料行业领域形成了一定的技术和研发优势。截至2023年5月末，公司共有60项专利，其中发明专利31项，实用新型专利29项。公司已形成一批下游领域的知名客户群体。公司的客户包括临海亚东、凯波电缆、中广核技、万马股份、金发科技、至正股份、中天科技和仕佳光子等下游高分子材料细分领域的龙头企业、上市公司;华美集团、阿乐斯等下游保温材料细分领域的知名企业;以及珠海辰玉、沧州明珠、河北金力等新能源电池产业链知名企业。

二、行业前景

根据《国民经济行业分类与代码(GB/T4754-2017)》的行业分类，公司所处行业属于“C 制造业”之“C30 非金属矿物制品业”。

1、发行人所处行业与上下游行业概况

公司主要产品为超细氢氧化铝、特种氧化铝、勃姆石等。超细氢氧化铝具有阻燃、抑烟等功能，且环境友好，微纳米粒径使其与有机材料具有良好的结合性能，是目前应用广泛的环保型低烟无卤阻燃材料，在下游电线电缆、光纤光缆、高端保温材料、特高压绝缘子、覆铜板等领域得以广泛应用。

以超细氢氧化铝为前驱体生产的勃姆石、特种氧化铝，涂覆后能够提高隔膜的耐热性、增强隔膜的抗刺穿性进而提升锂电池的安全性能，已成为锂电池极片和隔膜涂覆重要材料。

2、阻燃剂行业发展概况

超细氢氧化铝具有阻燃、抑烟等功能，且环境友好，微纳米粒径使其与有机材料具有良好的结合性能，是目前应用广泛的环保型低烟无卤阻燃材料，隶属于阻燃剂行业。

公开信息显示，全球阻燃剂市场发展较为稳定，其中亚太地区增长最快，世界阻燃剂的消费重心正逐步向亚洲地区转移。根据美国咨询公司Grand View Research统计，2022年全球阻燃剂市场规模为86.3亿美元，预计2023年至2030年期间有望以7%以上的复合增长率保持增长。

近年来，我国先后在公共场所、汽车内饰、民用建筑等方面颁布各项法规政策，包括《公共场所阻燃制品及组件燃烧性能要求和标识GB20286-2006》、《关于民用建筑外保温材料消防监督管理有关事项的通知》等标准及政策，并在《中华人民共和国消防法》中明确阻燃标准及要求，以推动公共消防安全。阻燃标准和政策的陆续出台，带动阻燃剂市场需求。

随着环保、安全要求的持续提高，超细氢氧化铝因具备阻燃、抑烟、填充、环保等多重功能，且能与磷等多种物质产生协同阻燃效应，已成为电子、化工、电缆、塑料、橡胶等行业中重要的环保型阻燃剂。

3、下游应用情况和发展趋势

低烟无卤阻燃材料：

①电线电缆，产品主要包括电力电缆、通信电缆和光缆、电气装备用电缆等，下游主要应用于电力、通信、电气装备、交通等领域，近年来总体保持稳步增长态势。

②高端保温材料

随着近年来国家对防范重大火灾事故的重视程度不断提升，对建筑保温材料的防火性能提出了全新的要求。未来建筑保温材料市场将愈发重视保温材料的防火性能，超细氢氧化铝作为性能优异的阻燃和填充材料，未来具有较大的市场空间。

③覆铜板

超细氢氧化铝凭借阻燃、填充、散热等多种性能被用于覆铜板领域。覆铜板作为所有电子产品的重要基础材料，被广泛应用于通讯、计算机、航空航天、家用电器、工业控制等下游行业。它与电子信息产业，尤其是印制电路行业的发展密切相关。此外，半导体制造及印制电路板等技术的不断革新也一直推动着覆铜板市场需求的发展。

锂电池涂覆材料：

新能源电池隔膜和极片涂覆是公司特种氧化铝、勃姆石产品主要应用领域。新能源汽车、消费电子、储能行业的快速发展带动国内锂电池出货量高速增长。根据工信部统计，2023年全国锂离子电池产量超过940GWh，同比增长25%。目前新能源车用动力电池出货量占锂电池市场份额大约70%，远超其他应用终端。根据高工产业研究院预测，到2030年中国动力电池出货量有望达2,230GWh，市场空间巨大。

根据工信部统计，2023年国内正极材料、负极材料、隔膜、电解液等锂电一阶材料产量分别约为230万吨、165万吨、150亿平方米、100万吨，同比增长均达15%以上;产业规模进一步扩大，行业总产值突破1.4万亿元。根据高工产业研究院统计，受动力电池及储能市场强劲需求增长带动，预计到2025年中国锂电隔膜出货量有望达330亿平方米。

特种陶瓷：

公司生产的特种氧化铝及衍生的氧化物粉体及陶瓷产品，是具有广阔应用前景的无机非金属材料，具有高熔点、高强度、高绝缘、耐腐蚀、耐高温等特性，可广泛应用于电子通讯、工程机械、石油化工、食品医药、钢铁、航空航天等领域，具体应用如导热界面材料、高温承烧板、陶瓷过滤膜、陶瓷基板、精细陶瓷结构件等。

三、行业政策

近年来，国家出台了多项新材料及相关产业政策，公司生产的超细氢氧化铝阻燃剂、勃姆石、特种氧化铝属于新材料范畴，大部分下游应用材料制品亦属于国家鼓励和大力发展的行业领域。

随着近年来政府及人民对于环保理念与安全意识的不断增强，与阻燃材料相关的法律法规及政策也在逐步建立和完善。

超细氢氧化铝作为性能优异的环保型阻燃剂得到广泛应用。《“十四五”国家应急体系规划》、《“十四五”应急管理标准化发展计划》等新材料、环保、阻燃防火安全方面相关政策为阻燃材料领域的长期发展奠定了政策基础。

《“十四五”纲要》及《关于进一步加强新能源汽车企业安全体系建设的指导意见》、《锂离子电池行业规范条件》等一系列后续法规政策的出台，从操作层面对新能源汽车电池、电池隔膜的应用和安全性提出了明确且细化的要求，上述行业政策将推动涂覆材料在新能源电池上的应用。

四、行业竞争

在阻燃剂细分领域，发行人同行业公司主要包括美国邱博、德国纳波泰、中国铝业等。除美国邱博、德国纳波泰和中国铝业外，我国生产超细氢氧化铝的企业还包括淄博鹏丰、中顺新材料等，剩余企业数量较多但年产规模较小。

在锂电池涂覆细分领域，发行人同行业公司主要包括国瓷材料、壹石通、璞泰来等。

据中商产业研究院调研统计，公司占国内产销量的比例位居行业首位，其中2023年公司超细氢氧化铝市占率超过20%。

报告期内，公司超细氢氧化铝在国内市场占有率较高，市场份额及产量位于国内同行前列，在行业内具有领先的市场地位。

公司与同行业可比公司比较情况：

低烟无卤阻燃材料细分领域

锂电池涂覆领域

阻燃剂细分领域

五、核心竞争力

(1)技术和研发优势

公司自成立以来，坚持自主研发和持续技术创新，攻克氢氧化铝粉体超细化的技术难点，掌握了氢氧化铝晶体超细化及形貌控制技术，形成了铝酸钠溶液净化技术、晶种制备技术、种分分解技术、分离洗涤技术、干燥解聚技术、表面改性技术、低杂晶控制技术等具有优势的核心技术，并保持对核心技术的持续创新，在低烟无卤阻燃材料行业领域形成了一定的技术和研发优势。

截至报告期末，公司拥有研发及技术人员150人，其中教授级高级工程师1人、博士学历8人、硕士学历32人;截至本招股书签署日，发行人共有70项专利，其中发明专利41项，实用新型专利29项。

2017年，公司被河南省科技厅认定为河南省纳米氧化铝功能材料工程技术研究中心;2019年，公司被河南省发改委、河南省科技厅等联合认定为河南省企业技术中心;2020年，公司被河南省发改委认定为河南省特种氧化铝陶瓷工程研究中心;2020年，公司被河南省科技厅批准建设首批“中原学者工作站”;2022年，公司被河南省人力资源和社会保障厅认定为“河南省博士后创新实践基地”。

公司“年产3000吨纳米氧化铝”项目获得洛阳市财政局拨付的省先进制造业发展专项资金支持;公司“绿色环保型陶瓷纳滤膜的关键技术研究及产业化”项目被洛阳市财政局、洛阳市科技局列为科技重大专项并予以资金支持;公司“高端耐材特种陶瓷用氧化铝粉体开发”项目获得河南省技术厅、河南省财政厅拨付的中原学者工作站专项资金;公司“氧化铝先进导热材料的制备及应用研究”项目被洛阳市财政局、洛阳市科技局列为“科技人才创新创业专项”并予以资金支持;公司“低杂晶、高填充、高阻燃超细氢氧化铝阻燃剂的研究”项目及主要人员被河南省科学技术厅授予“中原科技领军人才”称号并予以资金奖励。

(2)产品性能优势

经北京理工大学阻燃材料检测中心检测，公司AH-01DH型号产品与德国马丁OL-104LEO相比，产品的核心关键指标已接近或超过OL-104LEO产品，在下游高分子材料应用的核心关键指标如熔融指数、拉伸强度、极限氧指数等方面已接近或达到OL-104LEO;经中国石油和化学工业联合会专家组鉴定，公司“超细氢氧化铝先进生产工艺”总体技术达到国内领先水平，产品指标达到国际先进水平。

报告期内，公司新开发AH-008a产品的粒径达到1微米以内，在产品性能指标方面得到了新的突破。经北京理工大学阻燃材料检测中心检测，公司AH008a型号产品与德国纳波泰APYRAL®60CD型号产品相比，产品的核心关键指标已接近或超过APYRAL®60CD产品，在下游高分子材料应用的核心关键指标如熔融指数、1%质量损失温度(℃)等方面已接近或达到APYRAL®60CD产品。

(3)客户及品牌优势

公司已经形成一批下游领域的知名客户群体。公司的客户包括临海亚东、凯波电缆、中广核技(000881.SZ)、万马股份(002276.SZ)、金发科技(600143.SH)、至正股份(603991.SH)、中天科技(600522.SH)和仕佳光子(688313.SH)等下游高分子材料细分领域的龙头企业、上市公司;华美集团、阿乐斯等下游保温材料细分领域的知名企业;以及珠海辰玉、沧州明珠(002108.SZ)、河北金力等新能源电池产业链知名企业。

(4)行业领先的规模优势

2022年公司超细氢氧化铝阻燃剂产销量超18万吨，在国内市场占有率较高，市场份额及产销量位于国内同行前列，在行业内具有领先的规模优势。公司最近三年的产品销售量、销售收入和净利润逐年增长。报告期内，超细氢氧化铝产品销量分别为16.38万吨、18.21万吨和21.20万吨，实现营业收入分别为68,147.44万元、83,386.88万元和93,574.81万元，形成领先的规模优势。

(5)精细化管理优势

公司已通过ISO9001质量管理体系认证。在精细化管理模式下，公司对工艺控制、流程衔接及质量提升等方面提出了更高的要求。超细氢氧化铝阻燃剂的生产流程由一系列连续的工艺环节构成，公司对各生产环节进行精细控制，以达到高效衔接的目的，同时严格考核各生产车间的工艺指标，促使产品质量及成品率稳定在较高水平。