张尧浠：10月降息预期引动市场、金价多头仍持看涨上行

黄金市场上周：国际黄金继续反弹走强，连续第6周收阳，虽在目标阻力位附近有所遇阻回撤，但动力仍未明显减弱，基本面前景降息预期仍在，地缘局势及经济不确定性担忧持续，因而，对于后市来看，依然还是保持看涨趋势不变。

具体走势上，金价自周初开于3686.98美元/盎司，先行录得当周低点3683.62美元，便开始反弹走强，如期触及看涨目标位，并于周二录得当周高点3790.68美元，也即是新的历史高点后，遇阻回撤至3717附近，之后则连续震荡走盘，并有所回升收复跌幅，最终收于3762.45美元，周振幅107.06美元，收涨75.47美元，涨幅2.05%。

影响上，周初受到投资者对美联储进一步10月份再次降息的强烈可能性高达90%，这种近乎笃定的预期，削弱了美元的吸引力，再加上地缘政治不确定性引发的持续避险需求，吸引了大量资金涌入黄金市场，推动其价格一路高歌猛进刷新历史高点。

但之后由于阻力位获利了结，美联储诸多官员突然释放偏鹰派信号！减弱之前的鸽派前景，以及地缘局势缓和和欧盟与美国达成关税协议，令市场避险情绪明显降温，美国周初请人数下降和美国第二季度GDP被大幅上修等，推动美元指数继续强势反弹收涨，创近两周新高，打压金价回撤调整。

不过，最终受到逢低买盘，和美联储降息预期的支撑，以及周五美国9月密歇根大学消费者信心指数终值和美国9月一年期通胀率预期终等数据的利好而回升走强，最终持稳收阳。

展望本周周一(9月29日)：国际黄金亚市早盘低开4美金至3758.15美元，随后收复缺口并反弹走强，受到上周五美国通胀数据符合预期，加强了美联储今年晚些时候可能继续降息的押注以及特朗普对政府关门态度强硬的支撑。

但由于上周四公布的初请数据和GDP等数据明显好于预期，加上阻力压制，早盘反弹动力也有所受限。

日内将可关注美国8月成屋签约销售指数月率、美国9月达拉斯联储商业活动指数等数据，市场预期偏向利空金价，另外，美元指数日内虽先行走弱，但日图下方也有均线支撑，周图筑底震荡，附图指标维持看涨前景发展，暗示后市将维持震荡或向上走强，而会限制金价多头。

故此，对于金价来说，需要稳健突破阻力或者是进入10月份市场对于再度降息板上钉钉才能进一步看涨攀升。

基本面，上周五公布的美国核心个人消费支出（PCE）物价指数，符合市场预期，未能进一步减弱降息预期，同时，其他等数据则偏向利好金价，并且虽然美联储有官员不支持降降息，但也有很多官员支撑降息以及大幅降息，但这使得10月份降息前景概率仍然较大，而限制了金价回落调整需求并也产生一定支撑。

较长期而言，今年以来涨幅已超40%，且涨势毫无放缓迹象；美联储货币政策宽松预期、地缘政治避险需求以及经济前景担忧，在短期内难以消除，各国央行不断增持黄金、黄金ETF资金流入强劲以及美国关税政策的不确定性，均为黄金的进一步牛市注入了动力。黄金的牛市根基就依然牢固。并将继续推动黄金资产的配置需求。4200美元关口或更高位置的目标前景依然未有改变。

周图，金价自去年开涨攀升以来，如期第4次回踩中轨线支撑，并再度向上攀升，且不断触及给出的看涨目标位，虽目前多头在目标阻力位附近有所减弱和回撤，短期面临一定调整回落走低行情，但整体的看涨趋势依然未有改变，故此，如有进一步调整，下方5-10周均线也是再度入场看涨机会，但如继续反弹运行在阻力位附近或上方收线，则可继续跟进看涨。

日图；金价近日虽遇阻回撤震荡调整，但整体仍运行在5-10日短期均线上方，多头占据优势，以及各周期均线支撑向上排列，布林带也倾向再度向上延伸，方向也倾向向上，故此，下方关注短期均线支撑，仍保持看涨为主不变。

日内操作初步点位思路参考，具体进出场点位以实仓通知为准：

黄金：下方关注3752美元或3735美元附近支撑；上方关注3785美元或3800美元附近阻力；

白银：下方关注46.00美元或45.70美元支撑；上方关注46.70美元或47.60美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。

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