9月26日，AI算力硬件蓄力调整，截至10点39分，聚焦AI算力+电子龙头的5G通信ETF（515050）盘中跌超2%。持仓股景旺电子、光库科技、领益智造、星网锐捷、紫光股份、中兴通讯、立讯精密等回调超3%。

近期算力板块走出连涨趋势，相关ETF获得资金积极布局。近5个交易日，同指数规模最大的5G通信ETF（515050）累计吸金超3.48亿元。资料显示，5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超90亿元。深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链。光模块CPO概念股权重占比为38%，PCB电路板概念股权重占比为14%。前十大持仓股为新易盛、中际旭创、立讯精密、工业富联、中兴通讯、兆易创新、沪电股份、天孚通信、歌尔股份、东山精密。权重合计62.27%。

中信建投证券分析表示，AI带动的资本开支长期空间广阔，持续性强。移动互联网周期，capex由网络投资为主走向算力（云/通算）投资为主，CSP云业务大幅增长带动capex飙升，两者增长倍数基本可比，如亚马逊2013年-2022年云计算收入增长24.8倍，capex增长17.5倍；阿里2014年-2018年，云计算收入增长18.5倍，capex增长9.2倍。经营活动现金流角度，capex尚未达到公司能承受的天花板，2013年-2022年，亚马逊、谷歌、Meta年度capex最高占经营活动产生的现金流量净额的136%、52%、63%，而2024年该比例分别为72%、42%、43%。未来大厂以智算为主的资本开支有望随AI相关收入的增长不断增长。

相关ETF全称：华夏中证5G通信主题ETF（515050），场外联接（A类：008086；C类：008087）。

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