文|天峰

来源|财富独角兽

近期创业板指数大涨，从板块来看，光模块、PCB、半导体芯片、液冷服务器等方向成为领涨先锋。

这一轮大涨背后，是多重利好因素的共同作用。8月以来创业板指便开启了显著的走强态势，整个8月累计涨幅达到12.7%。其核心驱动因素呈现“政策红利+产业周期+流动性改善”三重共振的局面。不过，即使在这样的行情下，万家基金旗下一些创业板类基金产品业绩并不理想，并未摆脱亏损的窘境。

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黄兴亮旗下基金靠天吃饭

黄兴亮旗下基金运作5年仍亏21%

据天天基金网显示，万家基金经理黄兴亮毕业于清华大学电机系电气工程及自动化专业,2007年获得清华大学计算机系计算机应用技术专业博士学位。2007年8月至2011年5月在交银施罗德基金管理有限公司投研部担任研究员。2011年6月至2018年10月在光大保德信基金管理有限公司工作,先后担任投资部研究员、基金经理。

2018年11月加入万家基金管理有限公司。现任万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)、万家经济新动能混合型证券投资基金的基金经理。黄经理累计任职时间11年又91天，目前在管理资产总规模149.71亿元，在管基金最佳任期回报164.92%。

（数据来源于天天基金网截至9月14日）

笔者发现，黄经理旗下基金产品业绩并不理想，万家创业板2年定期开放混合A基金成立于2020年8月14日，基金规模5.10亿元。截至9月12日基金单位净值0.7922，自基金成立来收益率-20.78%，今年来收益率33.17%，近3月来收益率16.21%，近6月来收益率1.40%，近2年来收益率-4.45%，近3年来收益率-5.56%，近5年来收益率-17.21%。

（数据来源于天天基金网截至9月14日）

笔者发现，万家创业板2年定期开放混合A基金换手率最高的一次是在2021年4季度换手率100.73%；最低的一次在71.77%。在市场行情不好的情况下，高仓位可能会导致基金净值下跌幅度较大。而且，若基金经理在资产配置、行业选择和个股精选等方面出现失误，未能及时调整投资组合，也会影响基金的业绩表现。

（数据来源于天天基金网截至9月14日）

基金业绩下降，基民自然有所抱怨。有基民表示，世上没有后悔药，我真的是挑了一个最差的创业板2年基金。也有基民表示，世上没有后悔药，我真的是挑了一个最垃圾的创业板2年基金。甚至有基民曾表示，买5年多了，还在亏损，就自己买股票都比让你操盘强。还有基民表示，三季度多了恒瑞医药，以为切换到医药医疗，结果是烟雾弹啊？

笔者发现，该基金从成立之初买入一些股票，一直拿到现在，如深信服在2020年4季度买入66.67万股，2021年1季度持有60.00万股，2021年2季度持有68.66万股，2021年3季度持有71.66万股，2021年4季度持有86.66万股。

2022年1季度持有116.66万股，2022年2季度持有136.66万股，2022年3季度持有76.67万股，2022年4季度持有70.00万股。2023年1季度持有66.67万股，2023年2季度持有70.00万股，2023年3季度持有76.67万股，2023年4季度持有86.67万股。

2024年1季度持有90.01万股，2024年2季度持有100.01万股，2024年3季度持有80.01万股，2024年4季度持有80.01万股。2025年1季度持有53.34万股，2025年2季度持有60.01万股。然而，在该基金持有期间，在2020年10月9日-2025年9月11日股票价格下跌了44%。

笔者发现，该基金还一直拿着华测检测，2020年4季度买入550.00万股，2021年1季度持有533.33万股，2021年2季度持有566.66万股，2021年3季度持有666.66万股，2021年4季度持有666.66万股。2022年1季度持有709.99万股，2022年2季度持有566.66万股。

2022年3季度持有366.66万股，2022年4季度持有399.99万股。2023年1季度持有399.99万股，2023年2季度持有449.99万股，2023年3季度持有399.99万股，2023年4季度持有439.99万股。2024年1季度持有500.00万股。

2024年2季度持有500.00万股，2024年3季度持有380.00万股，2024年4季度持有333.33万股。2025年1季度持有400.00万股，到了2025年2季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2020年10月9日-2025年6月30日股票价格下跌了50%。

笔者还发现，该基金也一直持有圣邦股份，2020年4季度买入41.89万股，2021年1季度持有63.67万股，2021年2季度持有76.66万股，2021年3季度持有54.66万股，2021年4季度持有51.66万股。2022年1季度持有41.62

万股，2022年2季度持有70.00万股。

2022年3季度持有50.00万股，2022年4季度持有50.00万股。2023年1季度持有60.00万股，2023年2季度持有96.67万股，2023年3季度持有100.00万股，2023年4季度持有80.00万股。2024年1季度持有90.01万股，2024年2季度持有70.01万股，2024年3季度持有60.01万股，2024年4季度持有60.01万股。2025年1季度持有60.01万股，2025年2季度持有73.33万股。然而，在该基金持有期间，在2020年10月9日-2025年9月11日股票价格下跌了7%。

笔者还发现，该基金在2023年4季度买入199.99万股的怡合达，2024年1季度持有200.00万股，2024年2季度持有240.00万股，2024年3季度持有220.00万股，2024年4季度持有200.00万股。2025年1季度持有200.00万股，2025年2季度持有250.00万股。然而，在该基金持有期间，在2023年10月9日-2025年9月11日股票价格下跌了13%。

（数据来源于天天基金网截至9月14日）

基金业绩下降，基金规模自然也会受影响。万家创业板2年定期开放混合A基金成立之初募集了15.23亿元，但一旦放开解禁，就有基民赎回份额，2022年3季度赎回了5.91亿份，而申购的份额仅有0.01亿份。2024年3季度也被赎回1.79亿份，2024年4季度被赎回0.15亿份。截至2025年6月30日，万家创业板2年定期开放混合A,期末净资产5.10亿元，比上期减少2.12%。

02

曾高位持有安恒信息

17．43亿元变成7.09亿

（数据来源于天天基金网截至9月14日）

除了万家创业板2年定期开放混合A基金业绩亏损外，万家全球成长一年持有期混合基金业绩也不理想，该基金成立于2021年9月22日，基金规模7.09亿元。截至9月11日基金单位净值0.9064，自基金成立来收益率-9.36%，今年来收益率68.16%，近3月来收益率32.03%，近6月来收益率33.10%，近2年来收益率65.13%，近3年来收益率31.92%。

笔者发现，该基金在2021年4季度买入80.00万股的深信服，2022年1季度持有80.00万股，2022年2季度持有100.00万股，2022年3季度持有100.00万股，2022年4季度持有100.00万股。2023年1季度持有80.00万股，2023年2季度持有80.00万股，2023年3季度持有80.00万股，2023年4季度持有80.00万股。

2024年1季度持有90.00万股，2024年2季度持有100.00万股，2024年3季度持有100.00万股，2024年4季度持有100.00万股。2025年1季度持有70.00万股，2025年2季度持有80.00万股。然而，在该基金持有期间，在2021年10月8日-2025年9月12日股票价格下跌了48%。

从业绩来看，2025年1-6月深信服营业总收入为30.09亿元，较去年同期增长11.16%，净利润为-2.28亿，较去年同期增长61.54%，每股收益-0.54元，净资产收益率为-2.5%，每股经营现金流量为-0.5573元，销售毛利率为62.09%，所处行业为软件开发。尽管业绩出现增长，但该基金是高位买入的深信服，这对基金净值的影响还比较大。

笔者还发现，该基金在2021年4季度买入20.00万股的思瑞浦，2022年1季度持有20.00万股，2022年2季度持有20.00万股，2022年3季度持有30.00万股，2022年4季度持有30.00万股。2023年1季度持有30.00万股，2023年2季度持有30.00万股，2023年3季度持有30.00万股，2023年4季度持有30.00万股。

2024年1季度持有40.00万股，2024年2季度持有30.00万股，2024年3季度持有40.00万股，2024年4季度持有30.00万股。2025年1季度持有40.00万股，2025年2季度持有30.00万股。然而，在该基金持有期间，在2021年10月9日-2025年9月12日股票价格下跌了65%。

从业绩来看，8月25日思瑞浦发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为9.49亿元，同比增长87.33%；归母净利润为6568.67万元，同比增长200.07%；扣非归母净利润为3769.52万元，同比增长133.40%；基本每股收益0.50元。尽管业绩出现增长，但该基金是高位买入的深信服，这对基金净值的影响还比较大。

笔者还发现，该基金在2021年4季度开始高位持有用友网络，该季度买入300.01万股，2022年1季度持有300.01万股，2022年2季度持有300.01万股，2022年3季度持有500.00万股，2022年4季度持有400.00万股。2023年1季度持有400.00万股，2023年2季度持有333.33万股，2023年3季度持有400.00万股，2023年4季度持有400.00万股。

2024年1季度持有500.00万股，2024年2季度持有450.00万股，2024年3季度持有533.33万股，2024年4季度持有500.00万股，2025年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2021年10月9日-2025年3月31日股票价格下跌了54%。

笔者还发现，该基金在2021年4季度买入40.04万股的安恒信息，2022年1季度持有40.00万股，2022年2季度持有40.00万股，2022年3季度持有40.00万股，2022年4季度持有40.00万股。2023年1季度持有40.00万股，2023年2季度持有30.00万股，到了2023年3季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2021年10月8日-2023年9月30日股票价格下跌了59%。

不过，笔者也发现，该基金借助寒武纪等股票，基金净值出现大幅上涨，该基金在2024年2季度买入30.00万股的寒武纪，2024年3季度持有25.00万股，2024年4季度持有10.00万股。2025年1季度持有10.00万股，2025年2季度持有10.00万股。然而，在该基金持有期间，在2024年4月1日-2025年9月14日股票价格上涨了757%。

笔者还发现，该基金在2024年4季度买入30.00万股的百济神州，2025年1季度持有20.00万股，2025年2季度持有20.00万股。然而，在该基金持有期间，在2024年10月9日-2025年9月12日股票价格上涨了74%，也正是凭借这些股票的上涨，该基金的净值出现上涨。

笔者发现，该基金在2023年2季度买入80.01万股的科大讯飞，2023年3季度持有80.01万股，2023年4季度持有80.01万股，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年4月1日-2024年3月31日股票价格下跌了23%。

2024年2季度又买入60.01万股，2024年3季度持有80.01万股，2024年4季度持有130.00万股，2025年1季度持有130.00万股，2025年2季度持有80.00万股。然而，在该基金持有期间，在2024年4月1日-2025年9月14日股票价格上涨6%。

（数据来源于天天基金网截至9月14日）

基金业绩下降，基金规模也受影响。笔者发现，万家全球成长一年持有期混合(QDII)A基金成立之初募集了17.43亿元，基金解禁后，该基金赎回的份额一直高于申购的份额，基金规模也出现持续下降。截至2025年6月30日，万家全球成长一年持有期混合(QDII)A,期末净资产7.09亿元，比上期增加8.25%。