消息面方面，近期，康方生物自主研发的全球首创PD-1/VEGF双抗依沃西在海外HARMONI研究中展现出更长随访时间下的生存获益趋势。数据显示，在中位随访29.7个月后，试验组mOS为16.8个月，对照组为14.0个月，OS HR为0.78（95% CI: 0.62-0.98, nominal p=0.0332），其中北美人群OS HR达到0.70，显示出更明显的生存获益。

中邮证券在行业报告中指出，国内创新药企在全球竞争中展现出越来越强的竞争力，特别是在肿瘤双抗领域，康方生物作为代表企业之一，其PD-1/VEGF双抗依沃西已在多个III期临床研究中取得积极成果。公司在EGFRm NSCLC、一线NSCLC等多个适应症中推进全球临床试验，并与海外合作伙伴Summit共同推动海外申报策略。

有机构指出，9月市场催化剂众多，ESMO会议及MNC的BD活动逐步恢复，加之商保目录的推进和美国降息预期的提高，创新药板块的核心地位进一步巩固。当前大盘的成长风格依旧占据优势，创新药领域中的仿创药企凭借其业绩与BD潜力，迎来了价值重估的机会。医保局近期强调仿制药集采“反内卷”，在注重质量的同时兼顾价格，仿创药企的仿制药业务稳定增长，创新药的价值也将逐步显现。

场内ETF方面，截至2025年9月11日 09:39，中证香港创新药指数下跌6.55%，港股创新药ETF(513120)下修调整，个股表现方面，翰森制药跌近15%，药明生物、石药集团跌超9%，药明康德跌近7%，中国生物制药跌6.7%。前十大权重股合计占比70.79%，值得一提的是，该指数生物制品+化学制药权重占比达92.5%，这也是当下ETF跟踪的指数中，较为“纯血”的创新药行业指数之一。

流动性方面，港股创新药ETF盘中换手14.28%，成交30.44亿元，居全市场ETF第一！

规模方面，港股创新药ETF最新规模达224.73亿元，居全市场港股医药类ETF第一。份额方面，港股创新药ETF最新份额达145.41亿份，创近3月新高。从资金净流入方面来看，港股创新药ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得11.09亿元净流入，合计“吸金”11.63亿元。

中信证券研报建议横向维度上，下半年继续围绕创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革三个领域进行布局，尤其关注业绩可以兑现的内需确定性强的板块龙头。

方正证券表示，中国工程师红利带来的创新药资产尚未充分兑现商业化价值，港股创新药板块估值较低，BD落地数量多且确定性高，未来大赛道如小核酸、口服GLP1等BD授权仍处火热阶段，出价和并购金额持续高企，看好其爆发力。

港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。

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