市场整体回调下，化工板块逆市吸金，规模最大的化工ETF(159870)早盘净申购4亿份，最新报价0.69元。

消息面上：今日公布8月PPI数据：PPI环比结束连续8个月下行态势，由上月下降0.2%转为持平。PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，为今年3月份以来首次收窄。除受上年同期对比基数走低影响外，我国加紧实施更加积极有为的宏观政策，一些行业价格呈现积极变化。一是国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格同比降幅收窄。全国统一大市场建设纵深推进，企业无序竞争得到治理、重点行业产能治理有序开展，相关行业价格同比降幅收窄。

机构人士指出，美联储降息预期强化，全球流动性边际改善，化工大宗品有望进入补库周期。8月22日晚，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议发言，整体基调偏向于为降息铺路。8月29日，美联储理事沃勒明确表示支持美联储在9月降息25个基点，并预计未来3-6个月内还会进一步降息。在全球流动性边际改善且美元弱势预期下，或推升以美元计价的商品名义价格，全球主动补库周期有望逐步启动。

海外化工产能受到成本高企、设备老旧等因素持续退出产能，全球化工供给端有望迎来结构性调整。欧洲化工品收入占全球约13%，但受能源成本高企、惩罚性碳税加重负担、盈利压力影响持续退出产能，韩国头部石化企业启动产业重组削减石脑油裂解产能，海外产能集中出清，推动全球供给收缩预期升温，全球化工供给链有望迎来结构性调整。

国内行业投产进度已明显放缓，叠加“反内卷”政策陆续落地，化工有望迎来新一轮景气周期。2025年1-7月，国内化工行业固定资产投资完成额累计同比为-4.7%，随着国内“反内卷”政策逐步推进，以及海外降息周期即将开启，化工产品供需有望开始边际改善，化工行业或将实现盈利修复，有望迎来新一轮景气周期。

截至2025年9月10日 11:30，中证细分化工产业主题指数(000813)成分股方面涨跌互现，宏达股份(600331)领涨1.91%，恩捷股份(002812)上涨1.36%，航锦科技(000818)上涨1.15%；君正集团(601216)领跌。

规模最大的化工ETF(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

化工ETF(159870)，场外联接A：014942；联接C：014943；联接I：022792)。

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