【棉花期货与现货价格变动，市场供需格局受关注】昨日收盘，棉花2601合约报13835元/吨，较前一日跌50元/吨，幅度-0.36%。现货方面，3128B棉新疆到厂价15253元/吨，较前一日降69元/吨，现货基差CF01+1418，较前一日降19；全国均价15335元/吨，较前一日降87元/吨，现货基差CF01+1500，较前一日降37。截止9月7日，美棉15个主要种植州棉花结铃率97%，较去年同期慢1个百分点，与近五年同期平均水平持平。吐絮率40%，与去年同期持平，较近五年同期平均水平快1个百分点；收割率8%，较去年同期快1个百分点，较近五年同期平均水平快2个百分点；优良率54%，较去年同期高14个百分点，较五年均值高12个百分点。昨日郑棉期价震荡收跌。国际上，印度延长暂免关税时间，支撑美棉。8月USDA大幅下调全球棉花产量及期末库存，供需格局转紧，但部分增产国家产量调整或未到位。美棉供需预期改善，但出口销售进度同比偏慢，短期ICE美棉难突破65 - 70美分震荡区间，中长期关注美棉减产预期落地情况。国内棉花去库速度偏快，商业库存降至历史同期低位。近期滑准税配额落地，但发放晚且数量有限，本年度末供应偏紧格局未改，旺季需求改善，短期棉价下方支撑强。新年度增产预期增强，新花收购价预期不高，但新作预售火热，轧花厂产能过剩或引发前期抢收，新花集中上市套保压力大，限制棉价上方高度。策略上维持中性。短期国内棉花供应趋紧，旺季与抢收预期支撑郑棉。中期新年度丰产预期强，集中上市期盘面压力大，若旺季不佳，郑棉或下跌。需关注宏观及政策风险、主产国天气。

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