今日A股继续高低切，AI硬件板块持续回调，固态电池概念临近尾盘再度上攻，国轩高科冲击涨停，股价创逾3年新高。

板块分化的背后是，杠杆资金和行业ETF资金开始悄悄切换！

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资金盯上新目标！

随着上周A股出现回调，两融虽延续净流入态势，但加速买入趋势暂缓，且买入结构上呈现了从TMT向其他领域切换的特征。

截至9月8日，wind工业连续三个交易日居融资净买入额TOP1行业，其中电池行业获得杠杆资金显著加速净买入。

行业主题ETF也呈现了类似的切换特征，上周行业主题ETF继续净流入超200亿元，其中中证电池指数(CS电池)、新能电池指数上周新增份额均超30亿份，是新晋的“吸金”股票ETF跟踪指数。

以跟踪CS电池指数的锂电池ETF(561160)为例，截至9月8日，近10个交易日有9日获资金净申购，且连续7个交易日“吸金”，近5日净流入额超5亿元。

另一“20CM”的科创板新能源ETF(588960)的“吸金”能力也不遑多让，近10个交易日有8日获资金净申购。

该ETF跟踪上证科创板新能源指数，覆盖光伏、风电、储能、新能源车等多个细分领域，同时设有场外基金(联接A：023851，联接C：023852)。

资金大肆净流入这两只ETF的背后，本质还是“6·23”行情核心线索的延伸——围绕产业趋势和业绩。

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锂电池板块上半年业绩亮眼

自8月31日A股全部半年报披露完毕后，被誉为“聪明资金”的外资持续流入A股。

EPFR口径下（截至上周三），主动外资连续三周流入A股，近三周累计流入1.3亿美元，同时被动外资加速流入，流入A股3.3亿美元（vs. 上周流入1.4亿美元）。

原因就在于2025年上半年A股业绩企稳回升，全A盈利同比增长2.8%，非金融盈利同比微增1.5%，中报景气度相对较高的行业包括通信、交通运输、国防军工、电力设备、医药生物等行业。

其中电力设备及新能源在低基数之下，二季度盈利同比增长26.8%，电池板块同比增长24%，中证电池主题指数的前十大成份股上半年营收100%实现正增长，超9成实现盈利。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

除了业绩迎来困境反转，固态电池技术的突破也是引爆资金做多热情的关键因素之一，根本原因还在于资金对颠覆性技术带来行业格局重构的预期。

现有的锂电池（液态电解质）一手推动新能源汽车大爆发，而固态电池在理想状态下具有高安全、高能量密度和极简结构等优点，被全球视作“下一代电池”。

而锂电池ETF跟踪的CS电池指数成分股中有近四成是固态电池概念股。该ETF同样设有场外基金(联接A：017222，联接C：017223)。

如权重股亿纬锂能9月2日宣布“龙泉二号”全固态电池已成功下线，明确面向人形机器人、低空飞行器及AI高端装备领域；同日，国轩高科宣布其首条全固态中试线已正式贯通。

需要留意的一点是，固态电池因生产成本高、以及部分技术仍待优化等痛点，能否量产需要持续关注，全固态电池目前仍处于装车验证阶段，头部企业普遍规划2027年前后实现规模化量产。

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资金尝试高低切？

历次市场大波动都是超额板块切换的重要时期，即若主线急跌后不能快速反弹，主资金或将选择其他方向尝试。

回到当下市场，近期电新板块行情整体爆发，除市场层面“资金高低切诉求+牛市消灭低位板块/标的”的因素外，国金证券认为，电新各子板块自身的基本面、估值水平、潜在催化等因素同样扮演重要角色。

固态电池作为“新能源2.0”时代的战略高地，近年来获政策持续加码，2024年5月设立了60亿元研发基金，鼓励固态电池量产上车，预计于今年年底开展中期审查。

这或许意味着，年底亦是龙头厂商成果分化的核心观察时机。

从过往行情看，牛市是作为底层支撑的经济周期从 “否极泰来” 逐步走向 “盛极而衰” 的过程。

作为投资者，在板块轮动加快的背景下，通过更极致的深度研究，坚持理性是投资中最重要的原则。

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