中证网讯 近期市场波动加剧，全市场规模最大的港股创新药主题ETF——港股创新药ETF（513120）吸引资金布局。Wind数据显示，截至9月3日，港股创新药ETF（513120）近两个交易日合计净流入超2亿元。目前，该ETF最新规模超215亿元，今年以来涨超115%。

据悉，港股创新药ETF（513120）跟踪中证香港创新药指数。截至9月3日，该指数市盈率（PE）为37.65倍，处于历史相对低位，低于年初水平。业内认为，主要原因在于估值优势并非源于股价滞涨，而是由企业盈利快速增长所消化。2025年被誉为中国创新药行业的“扭亏为盈”元年，业绩的实质性改善为板块提供了强大的安全边际。

在业内看来，创新药企业盈利拐点的背后是“开源”与“节流”双重因素的强力驱动。开源方面，创新药出海浪潮澎湃，多家头部企业近期接连达成巨额国际合作协议，其带来的首付款、里程碑款项及未来销售分成将在未来数年内持续兑现，为行业带来长期成长动能。节流方面，据东吴证券测算，创新药企的销售费率从前几年的30%以上显著下降至目前的20%左右，成本管控成效卓著，规模效应日益显现。

中证指数公司官网显示，截至9月3日，中证香港创新药指数前十大成分股合计权重超70%，聚焦百济神州、信达生物、药明生物等行业巨头。并且，龙头优势吸引了国际机构的青睐。香港联交所最新公告显示，8月26日，贝莱德增持三生制药4760.475万股，平均股价30.1096港元，总金额约为14.33亿港元，彰显了全球资本对中国创新药龙头长期价值的认可。

在估值合理、业绩拐点确认、龙头集中度高及国际资金看好等多重利好叠加下，业内机构认为，港股创新药板块的投资逻辑清晰且具备可持续性。港股创新药ETF（513120）兼具科技与医药双重属性，相较于个股投资，其分散风险的优势显著，同时能灵活适应市场风格轮动。随着更多创新药企在2025年至2027年实现盈利拐点，叠加出海预期持续兑现，板块成长空间有望进一步打开。场外投资者可通过港股创新药ETF（513120）的场外联接基金（联接A：019670；联接C：019671）便捷参与板块行情。（王鹤静）