上半年“国家队”资金 借道ETF入市
创始人
2025-09-01 08:00:09
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根据最新披露的2025年基金半年报,今年上半年,以中央汇金、中国诚通等为代表的“国家队”资金借道ETF积极入市,充分发挥资本市场稳定器作用。中央汇金资产管理有限责任公司上半年共增持12只ETF产品,涵盖上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、中证1000ETF、科创板50ETF、创业板ETF等诸多品种,累计耗资超2100亿元。

除“国家队”资金外,保险资金、外资银行等重要机构也积极配置ETF,无论是覆盖的ETF产品范围,还是参与投资ETF的资金规模,均较此前有显著提升。从资金投向来看,上半年保险资金普遍增持港股互联网、港股科技、芯片、军工等ETF,外资银行则较为青睐港股消费、油气、芯片、红利以及海外市场等ETF。

维护市场平稳运行

今年上半年,以中央汇金、中国诚通等为代表的“国家队”资金继续发挥资本市场稳定器作用,借道ETF积极入市,坚决维护资本市场平稳运行。

Wind数据显示,截至二季度末,中央汇金投资有限责任公司全资子公司中央汇金资产管理有限责任公司今年上半年共增持12只ETF产品,包括华泰柏瑞基金、华夏基金、易方达基金、嘉实基金旗下沪深300ETF,华夏上证50ETF,南方中证500ETF,南方基金、华夏基金、广发基金、富国基金旗下中证1000ETF,以及易方达上证科创板50ETF、易方达创业板ETF。

根据上半年成交额均价估算,中央汇金资产管理有限责任公司增持上述12只ETF累计耗资超2100亿元。截至二季度末,中央汇金合计持有ETF总市值达1.28万亿元,创历史新高。

值得注意的是,中央汇金重仓持有的多只ETF浮盈显著。截至8月29日,广发基金、易方达基金、天弘基金旗下创业板ETF以及易方达基金、工银瑞信基金旗下上证科创板50ETF今年以来的涨幅均超35%;此外,南方基金、华夏基金、广发基金、富国基金旗下中证1000ETF以及嘉实基金、华夏基金、南方基金旗下中证500ETF今年以来涨幅均在25%左右。

此外,中国诚通控股集团有限公司全资子公司北京诚通金控投资有限公司今年上半年也积极增持ETF,持有ETF总市值由2024年末的10.12亿元大幅增至78.86亿元。

从调仓方向来看,一方面,北京诚通金控投资有限公司减持华泰柏瑞基金、易方达基金、华夏基金旗下沪深300ETF均在2亿份以上;另一方面,其新进华夏基金、富国基金、嘉实基金、广发基金旗下中证A500ETF的前十大持有人名单,二季度末持有4只中证A500ETF总市值超18亿元;此外,其增持嘉实中证500ETF、工银上证科创板50ETF、华安黄金ETF均在1亿份以上。

中国人寿大举增持ETF

保险资金方面,截至二季度末,保险资金(包括机构、产品等)持有ETF总市值超2700亿元,持有ETF的基金份额较2024年末出现明显增长。

值得注意的是,上半年中国人寿保险股份有限公司大举增持ETF产品,持有ETF的基金份额新增超120亿份。截至二季度末,中国人寿保险股份有限公司进入170只ETF的前十大持有人名单,持仓总市值近880亿元,位居保险机构首位。

截至二季度末,中国人寿保险股份有限公司持有规模最大的十只ETF分别为富国中证港股通互联网ETF、易方达上证科创板50ETF、华夏上证科创板50ETF、华安创业板50ETF、工银国证港股通科技ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、广发中证A500ETF、富国中证A500ETF、南方中证A500ETF、易方达中证A500ETF,持有市值在18亿元至41亿元之间。整体来看,港股科技、港股互联网、军工、芯片等ETF增持数量较多。

新华人寿保险股份有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司紧随其后,二季度末持有ETF总市值均在180亿元以上。上半年,新华人寿保险股份有限公司增持较多的品种有鹏华中证国防ETF、国泰中证军工ETF、南方中证申万有色金属ETF等,减持较多的品种有华夏恒生互联网科技业ETF、华夏恒生ETF、博时恒生港股通高股息率ETF等。中国平安人寿保险股份有限公司上半年增持较多的品种有华宝中证银行ETF、广发中证全指医药卫生ETF等;减持较多的品种有景顺长城创业板50ETF、国泰中证全指证券公司ETF等。

外资银行扩大ETF投资范围

以外资银行为代表的外资机构上半年显著扩大了ETF产品的投资范围。例如,巴克莱银行、瑞银持有ETF产品的数量分别由2024年末的133只、55只,显著增加至2025年二季度末的197只、138只,二季度末合计持仓市值超270亿元。

整体来看,两家外资银行上半年普遍增持了较多的港股消费、油气、海外市场、芯片、红利等ETF。

其中,巴克莱银行、瑞银上半年集体增持了多家基金公司旗下的纳斯达克100ETF、日经225ETF、标普油气ETF等,二季度末两家外资银行合计持有纳斯达克100ETF的总市值超56亿元。此外,瑞银增持较多的品种有嘉实上证科创板芯片ETF等;巴克莱银行增持较多的品种有港股消费主题ETF等。与此同时,红利、高股息等主题ETF也获得巴克莱银行的青睐,二季度末其持有红利、高股息主题ETF总市值超7亿元,较此前显著增加。

两家外资银行普遍减持了港股科技、互联网、证券等主题ETF。巴克莱银行上半年合计减持超30亿份港股科技主题ETF,其中减持华泰柏瑞恒生科技ETF、华夏恒生科技ETF的基金份额均在12亿份以上。另外,巴克莱银行减持了超10亿份易方达中证香港证券投资主题ETF以及超13亿份互联网主题ETF,瑞银也减持了易方达中证香港证券投资主题ETF以及港股科技主题ETF。

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