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继京东物流、菜鸟后，又一家一体化供应链龙头公司瞄准了港股。

8月28日，美的集团旗下的智慧物流平台安得智联供应链科技股份有限公司（下称“安得智联”）向港交所提交了上市申请，中金公司和摩根士丹利共同担任联席保荐人。

美的集团计划了两年的分拆安得智联上市终于有了实质性的进展。

张力制图

收入增长强劲

安得智联的历史可追溯到2000年，源于美的集团的智慧物流业务板块，最初只为家电生产线提供配套仓储运输。2011年，公司成立了有限责任公司。

2017年升级为“安得智联”后，公司确立了“1+3”供应链物流模型：以端到端物流能力为底盘，叠加生产物流、一盘货统仓统配、最后一公里送装一体三大解决方案，服务范围从集团内部扩展至全行业。

早在2023年7月，美的集团就公告授权公司经营层启动分拆子公司安得智联在深交所主板上市前期筹备工作。

目前，根据权威市场研究机构灼识咨询的数据，按2024年收入计算，安得智联已成为中国生产物流解决方案规模最大的综合型一体化供应链物流服务商，还是中国家电行业最大的一体化供应链物流解决方案提供商，在家电、家居、快消、汽车及汽配等多领域落地。

作为一家深耕中国一体化供应链物流解决方案领域的公司，安得智联凭借其独特的“1+3”供应链物流模型，在行业内脱颖而出。该模型将端到端的物流能力与生产物流、一盘货统仓统配、最后一公里送装一体三大核心解决方案紧密结合，为客户提供全方位的供应链物流服务。安得智联在中国前五大综合型一体化供应链物流解决方案提供商中，近年来收入的复合年增长率位居榜首。

2022年-2024年及2025年上半年（下称“报告期”），安得智联的收入分别为141.73亿元、162.24亿元、186.63亿元、108.85亿元，呈现出稳步增长的趋势，前三年复合年增长率达到14.8%，最近半年同比增长20.23%。同时，安得智联年内利润及全面收益总额分别为2.15亿元、2.88亿元、3.8亿元、2.48亿元，三年复合年增长率达到33%，2025年上半年同比增长21.75%。

毛利率方面，报告期内，公司分别为6.8%、7.3%、7.3%、7.4%，保持了良好的盈利能力，且最近半年发展势头依旧强劲。

其中，近四成公司收入来自母公司美的。招股书显示，报告期内，来自最大客户美的的收入占总收入的比例分别为37.7%、36.6%、41.1%、40.4%，对美的集团存在较高依赖。

截至2025年8月24日，美的集团通过美的集团全资子公司美的智联持有公司已发行股本总额52.94%的权益，是公司的控股股东。

“ 美的印记”浓厚

目前，安得智联已建立广泛的基础设施网络，包括仓库、服务网点及主要由第三方运输提供商支持的灵活运输能力。截至2025年6月30日，安得智联的仓库网络包括47个自有设施、436个租赁设施及17个代管设施，仓库总占地面积超过1100万平方米。

最后一公里送装一体服务方面，安得智联依托3500多个活跃的服务网点及超7.7万名经验丰富的司机及工程师团队，已实现覆盖中国100%的乡镇，即使在农村地区也能确保无缝配送和安装服务。

截至2025年6月30日，安得智联的全国运输网络依托来自公司自有资产、长合车及第三方运输提供商。该庞大网络由超过63万条成熟运输路线组成，包括超过36.5万条跨省干线及超过26.5万条省内城市配送路线，覆盖全国约2800个区县及超过38000个乡镇，可实现100%的地理覆盖率。

作为一家分拆于美的集团的公司，安得智联身上有着浓厚的“美的印记”。

安得智联执行董事、董事长及总裁梁鹏飞现年48岁，主要负责集团的整体战略规划、业务发展及管理。

加入安得智联之前，梁鹏飞在美的集团任职约20年。梁鹏飞于1999年6月获得中国武汉理工大学国际贸易学士学位，并于2019年11月获得中国中欧国际工商学院工商管理硕士学位。

于1999年7月至2018年12月，梁鹏飞任职于美的集团内多个业务部门，包括美的集团智能家居、工业技术及总裁办公室。

安得智联执行董事、财务总监、董事会秘书马良现年43岁，主要负责集团的整体战略规划、财务战略相关事宜及董事会事宜。

加入安得智联之前，马良在美的集团任职逾10年。马良于2007年7月获得中国长春税务学院（现称吉林财经大学）财政学学士学位，并自2024年9月起在中国清华大学攻读工商管理硕士学位，于2007年9月至2019年12月担任美的集团多个部门（包括家用空调事业部及中央研究院）的财务管理负责人及财务部部长。

招股书显示，2022年至2024年，梁鹏飞薪酬分别为972.7万元、713万元、878.5万元，马良薪酬分别为246.1万元、234.9万元、238.8万元。两位美的旧将三年分别从安得智联取得薪酬2564.2万元和719.8万元。

值得一提的是，2025年6月5日，安得智联完成了19亿元的Pre-IPO融资，海信电子技术（海信集团控股全资拥有）、天津顺和、钟鼎资本、隐山智能、美科启信等战略投资者参与投资，投后估值突破300亿元。

安得智联本次赴港上市计划，拟将募集资金用于拓展国内物流服务的深度和广度、开展供应链国际化业务，以及通过数智化技术推进端到端数字化。