近日，美的集团子公司安得智联供应链科技股份有限公司(简称“安得智联”)正式向港交所递交主板上市申请，中金公司、摩根士丹利为联席保荐人。

安得智联是一家一体化供应链物流解决方案提供商，前身是美的2000年成立的安得物流，最初专职集团内部物流业务，此后尝试拓展至B2C、C2C等多元化物流领域。2017年，美的集团将安得物流更名为安得智联，战略定位提升至智慧物流。

营收超180亿元，母公司美的占比40%左右

招股书显示，在业绩表现上，安得智联2022年至2024年实现收入分别约为141.73亿元、162.24亿元、186.63亿元；同期毛利分别为9.69亿元、11.85亿元、13.55亿元；净利润为2.15亿元、2.88亿元、3.8亿元。

2024年，安得智联收入与净利润自2022年起的三年复合年增长率分别达到14.8%与33.0%。

2025年上半年，公司实现收入108.85亿元，同比增长20.2%；净利润2.48亿元，同比增长21.7%。

安得智联披露显示，其客户规模持续扩大，合作三年以上的客户在2024年已达2388家，客户群覆盖家电、快消、汽车及零部件等多个行业。

2022年至2024年及2025年上半年，安得智联前五大客户贡献收入占比分别为49.8%、48.6%、52.1%及49.7%，约占公司同期收入的一半。

值得一提的是，公司收入较高比例来自母公司美的。数据显示，2022年至2024年，来自最大客户美的的收入占比分别为37.7%、36.6%、41.1%。2025年上半年，占比仍有40.4%。

“1+3”供应链服务模式，服务企业超3000家

安得智联作为一家一体化供应链物流解决方案提供商，目前已经为超过3000家大中型企业提供一体化供应链解决方案。

招股书显示，安得智联推出了“1+3”供应链服务模式，即端到端物流能力结合生产物流、一盘货统仓统配、最后一公里送装一体三大核心解决方案支柱。

灼识咨询的研究显示，在国内前五大综合型一体化供应链物流解决方案提供商中，安得智联在2022年至2024年的收入复合年增长率最高。

按2024年收入计，安得智联是2024年国内综合型一体化供应链物流解决方案提供商中收入排名第一的生产物流解决方案提供商，也是国内家电行业最大的一体化供应链物流解决方案提供商。

截至2025年上半年，安得智联的仓库网络包括47个自有设施、436个租赁设施及17个代管设施，仓库总占地面积超过1100万平方米。

最后一公里送装一体服务方面，安得智联依托3500多个活跃的服务网点及超77000名经验丰富的司机及工程师团队，已实现覆盖中国100%的乡镇，即使在农村地区也能确保无缝配送和安装服务。

据了解，安得智联的全国运输网络依托来自公司自有资产、长合车及第三方运输提供商。该庞大网络由超过63万条成熟运输路线组成，包括超过36.5万条跨省干线及超过26.5万条省内城市配送路线，覆盖全国约2800个区县及超过38000个乡镇，可实现100%的地理覆盖率。

一体化供应链物流市场上万亿增长空间

目前，中国一体化供应链物流解决方案的渗透率持续深化，为行业带来显著增长机遇。

根据灼识咨询的资料，中国一体化供应链物流解决方案市场规模预计将由2024年的31007亿元人民币增长至2029年的46708亿元，复合年增长率为8.5%。

具体分类来看，快消品行业的行业一体化供应链物流解决方案的市场规模预计将由2024年的5202亿元增长至2029年的约8186亿元，复合年增长率为9.5%。

家电行业对能够高效支持生产物流、流通及最后一公里送装一体服务的一体化供应链解决方案的需求的市场规模预计将由2024年的415亿元增长至2029年的570亿元。

此外，家居行业一体化供应链解决方案市场由2019年的396亿元增至2024年的651亿元，复合年增长率为10.5%，并预计由2024年的651亿元进一步增长至2029年的926亿元，复合年增长率为7.3%。

汽车及汽配行业目前为一体化供应链物流解决方案的最大细分市场。2024年该行业的一体化供应链物流解决方案市场规模达约5847亿元，且预计2029年将达到9469亿元，复合年增长率为10.1%。

招股书显示，安得智联本次赴港上市计划，拟将募集资金用于拓展国内物流服务的深度和广度、开展供应链国际化业务，以及通过数智化技术推进端到端数字化。

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