近日，专注于新能源汽车动力电池热管理系统的关键供应商——纳百川新能源股份有限公司（以下简称“纳百川”）正式递交招股说明书，即将迎来上会审议。其招股书显示，公司凭借深厚的技术积累、领先的行业布局和稳定的客户合作，已成为国内电池热管理领域的重要参与者，未来成长性备受市场关注。

纳百川自2011年起即切入新能源汽车电池热管理领域，是国内最早布局该赛道的企业之一。2016年，公司成功进入上汽大众供应链体系，为其首款新能源车配套热管理系统，并陆续成为多家主流车企的首批供应商，逐步建立起先发优势和客户信任。

在新能源汽车行业持续景气的背景下，纳百川主营业务展现出强劲的增长韧性。财务数据显示，公司主营业务收入从2022年的100,813.32万元增长至2024年的140,781.10万元，年复合增长率达18.17%；2025年1-3月实现营业收入32,941.62万元，同比增长69.55%，增速进一步加快，显示其市场拓展成效显著。

盈利方面，尽管受到原材料价格波动和行业竞争加剧等因素影响，公司扣除非经常性损益后的归母净利润仍保持在较高水平，2022年至2024年分别为11,112.28万元、8,925.78万元和8,804.38万元。2025年一季度实现净利润1,391.38万元，同比大幅增长77.85%，盈利能力明显回升。

此外，基于优势产品需求的持续释放与客户合作的深化，公司对2025年全年业绩给出积极预测：预计实现营业收入173,676.42万元，同比增长20.86%；预计归母净利润为10,470.26万元，同比增长9.72%；扣非净利润预计为10,041.59万元，同比增长14.05%。这一预测反映出管理层对行业前景与公司竞争力的信心。

行业迎来爆发临界点，政策与技术双轮驱动

随着我国汽车产业正从追求“增长速度”转向注重“增长质量”，新能源汽车已成为产业转型的核心引擎。据工信部《节能与新能源汽车技术路线图2.0》提出，到2025年，我国新能源汽车销量占比将达20%左右，混合动力汽车占传统车销量的50%以上；至2035年，新能源汽车将进一步占据半壁江山。政策指引为行业中长期发展奠定坚实基础，也为整个产业链带来巨大机遇。

动力电池作为电动汽车的心脏，其性能与寿命高度依赖温度环境。电池的理想工作温度区间为20°C–35°C，温度异常不仅影响电池寿命和充放电效率，更可能引发热失控等安全事故。因此，电池热管理系统，尤其是液冷板，成为保障电池安全、提升续航能力的关键组件。

据统计，2022年中国新能源汽车动力电池液冷板市场规模已达约47亿元。随着新能源车渗透率不断提升及电池技术迭代，预计2025年全球液冷板市场规模将达145亿元，国内市场规模有望突破96亿元，2022-2025年复合增长率超过95%，行业正处于高速成长期。

在新能源汽车行业快速迭代、技术竞争日趋激烈的背景下，纳百川深刻认识到持续创新能力是企业保持竞争优势的核心所在。公司持续保持较高的研发投入水平。2022至2024年间研发费用持续增长，分别为3,406.96万元、4,394.05万元和5,411.17万元。截至2024年底，公司已取得203项专利，其中包括20项发明专利和183项实用新型专利，构建了涵盖控温技术、轻量化技术、残值评估技术、自动化生产及质量优化等领域的核心技术体系。

在具体技术突破方面，公司取得了多项行业领先的创新成果。针对行业长期存在的电池模组受热不均匀难题，纳百川解决了常规方式下导致的电池模组受热不均匀的问题，将仿真技术与实际热分布温度偏差缩小到≤3℃，突破行业内流阻偏差水平普遍控制在15%的技术壁垒并稳定在5%以内，使得电池模组最大限度的均匀受热。此外，公司在产品缺陷检测方面实现了突破，对形变量和鼓包问题的探测识别率达到100%，并通过结构重组和结构密度比的创新设计，实现了电池PACK的轻量化和整体结构强度的提升。

面对电池技术从CTM向CTP、CTC的结构演进，纳百川始终紧跟技术前沿，持续推进产品创新。公司不仅在传统液冷板领域不断优化热交换效率与流压控制，还在新材料应用、冲压挤压工艺、焊接技术等方面积累深厚，形成较强技术壁垒。

通过建立智能追溯与防错体系，公司实现了产品的高一致性、高密封性和轻量化，有效支持动力电池向高能量密度、高安全性的方向发展，满足整车厂对长寿命、高续航的严苛要求。

作为新能源汽车动力系统的核心安全部件，电池液冷板的质量直接决定了整车的安全性和可靠性。因此，动力电池制造商和整车厂均建立了极为严格的供应商认证体系，需经过多轮技术评审、样品测试、小批量试产等长达数年的验证周期，行业准入门槛极高。

凭借深厚的技术积淀和成熟的制造工艺，纳百川已成功进入宁德时代、中创新航、蜂巢能源、亿纬锂能等国内主流电池企业的供应链体系，产品广泛应用于蔚来、小鹏、理想、吉利、广汽、奔驰、大众等国内外知名车企的多款热门车型。公司与众多头部客户建立了长期稳定的合作关系，并获得宁德时代等重要客户颁发的“优秀供应商”称号，充分体现出市场对其产品品质与服务能力的高度认可。

依托行业先发优势、持续的技术创新能力与优质的客户资源，纳百川已在新能源汽车电池热管理领域确立了重要市场地位。此次公司冲刺IPO，有望借助资本市场力量进一步扩大产能规模、增强研发投入力度、加速市场份额提升，持续引领行业技术升级与产品迭代。

在全球“碳中和”目标推动的能源革命及汽车产业转型浪潮下，纳百川以扎实的业绩基础、清晰的技术路径和明确的战略规划，展现出成为全球电池热管理领域领先企业的巨大潜力。未来，公司有望在行业快速发展中把握机遇，实现新的跨越，其成长前景值得市场期待。