特朗普关税战,印度股市成了最大输家?
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2025-08-21 16:50:27
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当贸易摩擦的阴霾笼罩全球市场时,印度似乎正成为这场博弈中最受伤的玩家。

在美国大幅提高关税至50%的威胁下,印度企业正面临亚洲最严重的盈利预测下调。分析师大幅削减了对印度公司的盈利预期,凸显出贸易紧张局势对这个亚洲第三大经济体的冲击。

据LSEG IBES最新数据显示,过去两周内,印度大中型企业未来12个月的盈利预测被下调1.2%,降幅为亚洲之最。

尽管印度经济以内需为主,Nifty 50指数成分股公司仅9%的收入来自美国市场,但关税威胁仍对经济增长构成重大风险。为应对这一挑战,印度总理莫迪近期宣布了大规模税制改革计划。

美国银行最新基金经理调研显示,印度股市地位在短短两个月内发生戏剧性逆转,从最受青睐的亚洲股市沦为最不受欢迎的市场。

关税冲击波及经济增长

据MUFG机构分析,如果美国对印度商品持续征收50%关税,可能使印度GDP增长率下降1个百分点。纺织业等就业密集型行业将首当其冲。

JP摩根资产管理公司全球市场策略师Raisah Rasid表示:“考虑到对印度征收的关税,这确实是一个有趣的时期。”其指出,尽管估值仍然偏高,但关税可能触发广泛的估值重新评级。

此前报道,美国总统特朗普于当地时间8月6日签署行政命令,以印度进口俄罗斯石油为由,对来自印度的商品加征25%的额外关税,使印度出口商品面临的总关税达到50%。

企业盈利持续疲软

印度企业盈利增长已连续五个季度保持个位数增长,远低于2020-21年至2023-24年间15%-25%的增长水平。最新一轮盈利预测下调正是对4-6月季度财报表现不佳的回应。

据数据显示,汽车及零部件、资本货物、食品饮料和耐用消费品等行业的12个月净利润预测降幅最大,均下调1%或更多。

法国兴业银行亚洲股票策略师Rajat Agarwal表示:“在2024年盈利增长仅6%令人失望之后,2025年的复苏步伐仍然缓慢,经济增长参数和企业盈利都证实了这一点。”

税改能否成为救命稻草

面对贸易冲击,印度政府寄希望于通过降低消费税来刺激内需。

写道,印度总理莫迪拟进行商品及服务税改革,计划将四个税档5%、12%、18%和28%下调和简化成两档5%、18%,以提振经济同时应对关税冲击。

渣打银行经济学家预计,这项税制改革将在2027财年为GDP增长贡献0.35-0.45个百分点。

印度在2022-2024财年期间实际GDP平均增长8.8%,为亚太地区最高。预计未来三年年均增长率将达到6.8%。然而,在贸易战阴霾下,这一增长前景面临考验。

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