【玉米市场供应宽松需求低迷，期现价格均面临下行压力】现货市场上，产区贸易商积极出货，供应趋于宽松，下游各环节维持刚需采购。产区余粮减少支撑市场情绪，价格以稳为主，销区多地市场价格降5 - 10元/吨。 供应方面，粮源可售窗口期缩短，产区贸易商积极出货，局部市场仍存挺价情绪，今日山东深加工企业晨间剩余车辆276车，较昨日减少120车。需求端，下游深加工企业按需采购，部分企业停机或检修；饲料企业及养殖环节维持刚需采购模式，需求处于季节性低位。此外，局部产区轮换粮及进口玉米持续补充市场，湖北、江苏等产区新季玉米上市。 期货市场动态，2025年8月4日，大连玉米期货主力2509合约收于2284元/吨，跌12元/吨，持仓746964手，成交418945手；远月2511合约收于2227元/吨，跌6元/吨，持仓529034手，成交144735手。主力结算价2288元/吨，远月结算价2227元/吨，市场参与者多但价格走势疲软。 供需基本面上，全球2025年7月31日玉米播种面积预测为208.44百万公顷，单产预测为6.06吨/公顷，产量预计为1263.66百万吨，供给充足。东北地区余粮库存低，贸易商和企业采购节奏放缓；华北及山东地区库存高，企业采购需求减弱，价格走势疲软。2025年进口数量较往年偏低，进口玉米配额政策未明显调整，对国内供需影响小。美国产区中西部天气良好利于玉米生长，东北产区无极端天气，新季玉米生长好、产量预期增加。饲料消费占2025年中国玉米消费量比重最大，但畜禽存栏政策调控预期增强，抑制饲料需求增长。小麦在饲料市场替代优势显著，进口大麦、高粱等价格低，对国内玉米市场形成竞争。 后市展望，现货市场短期东北供应紧张、华北库存高，价格或维持震荡；期货市场主力合约2509近期走势弱，短期内仍将承压，需关注新作上市前采购节奏变化。旧作市场余粮消耗快、企业采购积极性不高，供需趋紧但需求支撑不足；新作市场产量预期增加、成本下降，对价格下行形成压力。政策上，国家对生猪存栏调控政策或致饲料需求减少；市场上，小麦等替代品挤压玉米市场，期货持仓高、波动性加大。现货企业库存偏低，需谨慎评估新作上市后价格走势。新作上市前，若余粮库存继续减少，可关注逢高卖出套保机会。

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