原创 1600 家门店年赚 4 亿,老乡鸡为啥急着IPO?
创始人
2025-08-04 22:05:40
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2020年2月,一封来自老乡鸡的联名信轰动了中文互联网。

一般来说,这种写满姓名印着手印的联名信,多半会扯出负面新闻。

然而这封信,不是举报,也没人维权,而是请求降薪,与公司共度难关。

更令人动容的是,老乡鸡总裁束从轩的回应。

他在回应视频里,不仅手撕了这封联名信,还痛心疾首的表示,“你们糊涂啊!”,“我就是卖房卖车也要给大家发工资!”

一个月后,老乡鸡趁热打铁,开了一场成本只有200元的战略发布会。

在安徽肥西县的三岗村,束从轩走上砖块搭成的舞台,背后的土瓦墙上挂着辣椒和大蒜,底下还坐着从地里叫上来的乡里乡亲。

近十分钟的视频里,他用带着淮语味道的普通话,告诉大家老乡鸡已经拉到了10亿元的投资,接下来,老乡鸡不仅要实现干净卫生战略的全面升级,还要加速全国市场的布局。

如果说当初撕掉降薪联名信是为员工打了一针强心剂,那这场发布会就是给所有消费者的一粒定心丸。

在打工人们的追捧下,老乡鸡的业绩规模节节攀升,从2020年到2022年,营收从34.54亿涨至45.28亿。

就在束从轩春风洋溢出席各种活动时,23年8月28日,老乡鸡突然撤回了自己的上市申请。

而这,已经是老乡鸡上市进程中,第三次以失败告终。

而当透过这些喧嚣再看老乡鸡的商业底色,你会发现,有种微妙的魔幻与矛盾。

一边是老板郑重声明,哪怕卖房子卖车,也会确保员工有饭吃;一边是三年累计1.6万人次的社保欠缴记录。

一边是宣称使用“180天优质散养鸡”,一边是黑猫平台上涉及食材变质、饭菜有虫的893条投诉。

一边是疯狂扩张,全国门店数超1600家,一边是86%的门店都集中在华东地区,而省外扩张步履维艰。

三年内四度冲击IPO,这家中国最大的中式快餐品牌,为何如此执着敲开资本市场的大门?

在江浙沪皖,老乡鸡这仨字,基本就是“打工人食堂”的代名词。

老乡鸡的人气有多高?

2024年,老乡鸡的平均翻座率4.4次,直营店高达4.8次,行业平均都不到3次。

截止25年4月30日,老乡鸡拥有1220 万名活跃会员和 50 万名付费会员

火,是真的是火,赚,也是真的赚。

2022到2024年,营收从45.28亿到62.88亿,净利润也从2.52亿涨到4.09亿。

看着好像一只土鸡变金鸡了对吧?

可问题是,营收在涨,营收增速却从58%掉到了11%,同期净利增速也跌成了个位数。

鸡还在跑,但跑不动了。

而且,别看老乡鸡最近几年加盟扩张开店开到飞起,实则一直没有走出自己的舒适圈。

截至2025年4月底,老乡鸡在华东地区拥有1345家门店,占总数的86%,其中安徽省内就有750家。说白了,这些年来,它的扩张依旧在大本营周边兜圈子。

为什么老乡鸡迈不开步子?

答案绕不开三个字,产业链。

老乡鸡的商业模式很重,重得像一锅老母鸡汤。

它一直强调全产业链自营,从养鸡、屠宰、冷链配送到现炒现卖,什么都要自己干。

听起来是牛,但也确实重。

以老乡鸡坚持使用的肥西老母鸡为例,这种鸡不是市面上餐饮企业常用的白羽鸡,生长期有180天,食材依赖自建或深度合作的本地供应体系,而这些目前都集中在安徽及周边华东地区。

要是想在广州深圳开一家,冷链就得跑好几千公里,运输成本加一个零都不稀奇。

这种模式在合肥本地是护城河,到了外地,直接变成绊脚石,扩张得越快,风险反而越高。

老乡鸡也不是没想办法。

2020年它开放加盟,想用加盟来为直营输血,结果到现在加盟店占比超四成,但营收贡献不到25%,毛利率还从28.9%掉到20.1%。

如果说扩张慢是“跑不远”的问题,那消费者的槽点,就是“吃不爽”。

你可能没吃过老乡鸡,但你肯定见过这个段子:

“月薪过万,不敢在老乡鸡点三个荤菜。”

毛豆烧鸡16块,梅菜扣肉17块,蒸蛋7块,一顿下来能顶两个黄焖鸡米饭。

尽管最近几年客单价是降了点,但消费者还是觉得贵。据艾媒咨询,43.7%的人希望快餐控制在20块以内,85%的人接受上限是30块。

更尴尬的是,贵也就算了,卫生方面还频频出问题。

早在2022年,上海一门店,就被曝出用过期鸡油熬鸡汤,罚款8万元。

从22年至24年,有13家老乡鸡直营店发生食品安全事故。

黑猫投诉上,吃出虫子、头发、异物的案例比比皆是。

一边讲“散养土鸡”,一边被锤“其实是笼养鸡”,这信任危机和价格问题一组合,谁还敢天天吃?

再回到我们最初的那个提问,这么多问题,老乡鸡干嘛非要上市?

两个字:缺钱。

养鸡、建中央厨房、搞冷链、扩门店,这些都要钱,再加上直营+现炒这种重运营,烧钱速度不亚于做新能源。

老乡鸡冲刺IPO,是中式快餐想摆脱“土鸡命”的一次豪赌,但资本市场不光看用户、营收和利润,更要看你能不能把这个模式在全国复制出一个又一个合肥。

但要知道,上市不是终点,而是真正开始接受市场检验的开始。

对老乡鸡来说,能不能走得更远,关键在于是否能真正走出舒适区,提升标准化与管理能力,把一个区域品牌打造成全国性的快餐标杆。

作者:小好

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