【乙二醇期货近三日连涨，短期或震荡偏强但中期上行受限】乙二醇期货主力合约价格近三日连续上涨，从4453元/吨升至4543元/吨，涨幅约2%。华东现货价格持稳于4595元/吨，基差从64元/吨缩窄至37元/吨，贴水幅度减少，反映期货市场情绪走强。>跨期价差方面，1 - 5价差从 - 39元/吨回升至 - 23元/吨，远月合约压力略有缓解。主力合约持仓量连续三日上升至28.04万手，成交同步放量至31.66万手，创近期新高，市场活跃度提升，多头资金入场意愿增强。>供给端，乙二醇总体开工率稳定在62.96%，煤制与油制装置开工率分别维持61.51%和63.94%，供应无明显增量。石脑油制利润亏损小幅收窄至 - 79.67美元/吨，煤制利润维持 - 110元/吨，成本端压力仍存但未恶化。>需求端，聚酯工厂负荷持稳于89.42%，江浙织机负荷保持在63.43%，终端需求无明显变化，下游补库以刚需为主。>库存端，华东主港库存周环比下降1.9万吨至47.5万吨，张家港库存减少0.9万吨至14.8万吨，短期去库加速；但到港量环比增加2.7万吨至15.9万吨，后续累库压力或显现。>综合来看，乙二醇短期或维持震荡偏强格局，但中期上行空间受限。成本端支撑改善，港口库存去化提供上行驱动；但下游负荷平稳，缺乏需求增量，到港量回升或带来库存压力。若原油及煤炭价格波动放大，需警惕冲高后承压回落风险。>

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