铝：库存增5.9万吨，期货月差仍有扩大可能
创始人
2025-07-28 21:32:06
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【铝期货行情回顾与展望：库存、月差及策略分析】今年5月底发布专题文章，展望6月铝锭库存降至40余万吨并维持低库存，月差及基差或如2023年般扩大。后续铝期货连一及连三月差从140元扩至最高380元。 6月下旬步入淡季，铝价主力合约维持20220元以上。铝棒加工费短期转负，推动铝棒厂6月下旬至7月中旬连续四周减产。 铝棒减产后铝锭铸锭量增加，带动铝锭社会库存季节性累库，近期有拐点迹象。7月28日，铝锭社会库存为51.4万吨，较7月10日低位增加5.9万吨。 6 - 7月减产的铝棒产能，因年度铝水采购协议，在新协议执行前复产，带动7月24日当周铝棒产量环比止降转增。 对比铝棒产量、铝锭入库量等数据，判断后续铝锭库存峰值，认为期货月差仍有扩大可能。 策略推荐套利，期货连一与连三合约价差在40 - 70元/吨区间滚动布局正套。风险提示：海外关税政策超预期，国内消费不及预期。

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担

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